什么是牛市和熊市？人們預料股票市場行情可能出現的兩種不同的發展趨勢。牛市是預料股市行情看漲，前景樂觀的專門術語;熊市是預料股市行情看跌，前景悲觀的專門術語。

　　牛市和熊市的由來是什么?

　　在表現股市漲跌時，十八世紀的洋人選擇了“牛”和“熊”這兩個物種。因為在西方古代文明中，牛代表著力量、財富和希望，而熊代表著抑制狂熱、消化自身、見機重生。

　　對古代獵人們來說，公牛的血可餐，骨頭可以制成矛頭、魚鉤等，而牛皮可以制成衣服和帳篷，因而公牛就代表財富。在古羅馬傳說中，有個受人尊敬的米捉爾神，將一頭逃走的烈性牛屠殺。野牛被殺后，它的肉身化成覆蓋大地的植被，它的脊柱化為小麥，它的血管化為藤類植物，它的精子變成各種對人有益的動物。牛犧牲了自身，但使萬物獲得誕生。正因如此，古羅馬人對牛有無限的崇拜人們用“牛市”表示股市上升之勢，代表了一種對財富的期盼。

　　熊也是古代西方人崇拜的對象。美洲和歐洲的許多人認為熊具有強效的治病功能。熊每逢冬季要冬眠5個月。在冬眠期內，熊可以隨時清醒，甚至可以懷孕育崽。當春天來臨，熊再返地面。

　　人們用“熊”表示跌市，其深遠意義在于：股市的調整是不為人們的意志所左右的(像熊一樣不能馴化)，熊市是牛市的消化，使之再度循環。熊是投資者的治療醫生，教人們控制自己無止境的欲望，教人們怎樣像熊一樣，在必要的時候從喧囂中歸隱起來，耐心等待，冷靜地思索并保持高度惕，直到重生機會的來臨。

　　相信這也是很多朋友的疑問，記得年初的時候行情比較好，就有很多朋友給螺絲釘留言問：“這是牛市來了嗎?”、“來得太快了還沒來得及積攢夠籌碼呢。”

　　而現在行情不好，就有很多朋友問：“牛市還會來嗎?”、“定投還有希望嗎?”

　　我們首先要明白這個問題，為什么會出現牛市和熊市呢?

　　原因之一：基本面

　　引起牛市和熊市的原因，主要是兩個：基本面和資金面。

　　我們知道指數的點數 = 市盈率 × 盈利。

　　其中，基本面主要影響盈利，資金面則主要影響估值。

　　我們先來看看基本面。

　　首先，上市公司自身的經營是有周期性的。

　　從2000-2016年，正好走了一個完整的「經濟低迷-經濟火熱-經濟低迷」的過程。

　　在經濟低迷的時候，上市公司整體盈利不太好，ROE較低;

　　在經濟火熱的時候，上市公司整體盈利比較好，ROE較高。

　　比如說2007年，當年GDP增速都有14%，上市公司整體盈利增速都有30-40%，是非常不錯的。

　　這種基本面的強勢是導致2006-2007年大牛市的主要原因。

　　所以，基本面的周期性，會導致牛市和熊市出現。

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