期權(quán)屬于金融衍生產(chǎn)品，與股票、債券相比，其專業(yè)性強(qiáng)、杠桿高，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者不僅要了解期權(quán)知識(shí)，還要對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)有所熟悉。

　　股票期權(quán)買(mǎi)方的風(fēng)險(xiǎn)有哪些?

　　投資者在進(jìn)行股票期權(quán)的買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)后，將成為期權(quán)的權(quán)利方。所謂權(quán)利方就是指通過(guò)向賣方支付一定的費(fèi)用(權(quán)利金)，獲得了一種權(quán)利，即有權(quán)在期權(quán)到期時(shí)以約定的價(jià)格向期權(quán)賣方買(mǎi)入或者賣出約定數(shù)量的標(biāo)的證券。當(dāng)然，期權(quán)的權(quán)利方也可以選擇放棄行使權(quán)利。

　　就期權(quán)權(quán)利方而言，風(fēng)險(xiǎn)一次性鎖定，最大損失是已經(jīng)付出的權(quán)利金，但收益卻可以很大;對(duì)于期權(quán)義務(wù)方，收益被一次性鎖定了，最大收益限于收取的買(mǎi)方權(quán)利金，然而其承擔(dān)的損失卻可能很大。

　　投資者也許會(huì)問(wèn)，看起來(lái)賣出期權(quán)似乎有很大的風(fēng)險(xiǎn)，而通過(guò)買(mǎi)入期權(quán)既賦予了我權(quán)利，又幫我鎖定了損失，是否買(mǎi)入期權(quán)就沒(méi)什么風(fēng)險(xiǎn)了呢。答案當(dāng)然是否定的，我們來(lái)看接下來(lái)這個(gè)例子。

　　例如，X公司股票價(jià)格現(xiàn)在為10元，投資者支付了100元權(quán)利金，買(mǎi)入了1張X公司股票的認(rèn)購(gòu)期權(quán)(假設(shè)合約單位為100)，3個(gè)月后有權(quán)按10元/股買(mǎi)入100股X公司的股票;3個(gè)月后的到期日，在X公司的股票價(jià)格分別為8元、9元、10元、11元、12元的五種情景下，比較買(mǎi)入股票和買(mǎi)入期權(quán)這兩種投資方式的收益情況。

　　不難看出，由于股票期權(quán)的高杠桿性，投資者在擁有了較大的潛在收益的同時(shí)，也承擔(dān)了較高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)的證券的價(jià)格波動(dòng)會(huì)造成期權(quán)價(jià)格的大幅波動(dòng)，如果期權(quán)到期時(shí)為虛值，那么買(mǎi)方將損失全部的權(quán)利金。

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