4、次等趨勢

　　這是價格在其沿著基本趨勢方面演進中產(chǎn)生的重要回撤。它們可以是在一個牛市中發(fā)生的中等規(guī)模的下跌或“回調(diào)”，也可以是在一個熊市中發(fā)生的中等規(guī)模的上漲或“反彈”。正常情況下，它們持續(xù)3周時間到數(shù)月不等，但很少再長。在一般情況下，價格回撤到沿基本趨勢方面推進幅度的1/3到2/3。即是說，在一個牛市中，在次等回調(diào)到來之前，工業(yè)指數(shù)可能穩(wěn)步上漲30點，其間伴隨著一些短暫的或很小的停頓，這樣在一輪新的中等規(guī)模上漲開始之前，這一次等回調(diào)可望出現(xiàn)一個10-20的下跌。然而，必須注意，這個1/3-2/3并不是牢不可破的，它僅僅是一種可能性，大多數(shù)次等趨勢都在這里范圍之間，許多在靠近半途就停止了，即回撤到前面基本趨勢推進幅度的50%。很少有少于1/3的情況，但有些幾乎完全看不出回調(diào)。

　　5、小趨勢

　　它們是非常簡短的(很少持續(xù)三周——一般小于6天)價格波動，從道氏理論的角度來看，其本身并無多大的意義，但它們合起來構(gòu)成中等趨勢。一般的但并非全是如此，一個中等規(guī)模的價格運動，無論是次等趨勢還是一個次等趨勢之間的基本趨勢，由一連串的三個或更多的明顯地小波浪組成。從這些每日的波動中作出的一些推論經(jīng)常很容易引起誤導(dǎo)。小趨勢是上述第三種趨勢中唯一可被人為操縱的趨勢(事實上，盡管這仍然值得懷疑，甚至在的情況下他們可能為有意操縱到很重要的程度)?；沮厔菖c次等趨勢不能被操縱。