只有當(dāng)股息與預(yù)期不同時(shí)，認(rèn)股權(quán)證才會(huì)受到影響。如果股票按預(yù)期宣布一定數(shù)量的股息，認(rèn)購權(quán)證和認(rèn)購權(quán)證的價(jià)格將不受影響，但如果股票宣布的股息與預(yù)期的不同，權(quán)證的價(jià)格將實(shí)時(shí)調(diào)整。具體來說，如果股息高于預(yù)期，假設(shè)股價(jià)和隱含波動(dòng)率等其他因素不變，理論上，認(rèn)購證價(jià)格將實(shí)時(shí)下跌，而認(rèn)購證價(jià)格將上漲。然而，市場(chǎng)對(duì)高于預(yù)期的股息的反應(yīng)大多是積極的，股票及其認(rèn)購證書可能會(huì)受到追捧。認(rèn)購證的最終漲跌取決于股票漲跌是否足以抵消高于預(yù)期的股息所造成的下跌，這取決于具體情況，不能一概而論。

　　除了股息數(shù)額，除息日期也是變量之一。如果除息日與發(fā)行人的預(yù)期有顯著差異，權(quán)證價(jià)格將受到影響。舉一個(gè)更極端的例子，假設(shè)認(rèn)股權(quán)證的到期日原本預(yù)計(jì)在股票除息之前，但由于股票除息較早，認(rèn)股權(quán)證將在除息之后到期，因此認(rèn)股權(quán)證價(jià)格需要反映相關(guān)因素。

　　大多數(shù)藍(lán)籌股的股利政策相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)對(duì)其股利的預(yù)測(cè)也很準(zhǔn)確，每年的股利日期都差不多，相差可能只有幾天。然而，中國股票和其他類型股票，特別是那些上市時(shí)間較短的股票，其股利政策的可預(yù)測(cè)性相對(duì)較低，這類權(quán)證的投資更容易受到股票股利支付的影響。如果投資者想降低相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，他們應(yīng)該在宣布業(yè)績(jī)和支付股息時(shí)避免持有一些短期債券。例如，一些僅在除息日之后到期的股票受股息因素的影響最大，而一些僅在除息日之前到期的股票也有提前支付股息的風(fēng)險(xiǎn)。