大小非解禁的影響是什么?

　　首先，大小非解禁將對A股市場的階段性資金供求面產生一定的影響。雖然大小非解禁對資金供求面的總體格局不會產生根本性的影響。但市場正處于平衡市格局或偏弱市格局時。大小非解禁毫無疑問將對市場的階段性走勢產生負面的影響。

　　其次，對股市的影響弊大于利。雖然市場的總體趨勢是決定大小非解禁能否影響股市的關鍵因素。但由于目前周邊市場尤其是美國經濟走勢的不樂觀影響。大小非解禁的負面影響便不可避免地被放大了

　　再次，大小非解禁后的套利沖動難以準確估量。盡管大小非經歷了股改送股的成本付出。但由于大小非的購人成本極低。即使按照股市暴跌后的市價套現。依舊能從中獲得暴利。因此。市場很難準確估量大小非解禁后的套利沖動。從2008年看。大小非解禁造成了大小非減持的新高，這將會對市場的進展有抑制作用。也將加大股指下跌的力度。

　　最后，對個股產生投入機會和回調危機。若市場總體趨勢向好。企業(yè)基本面較優(yōu)秀，投入機會可能由此產生，反之，若市場總體運行趨勢偏淡。且企業(yè)基本面乏善可陳，則回調危機將非常顯著。隨著大小非減持的增加，投入者的損失也進一步加大。

　　大小非解禁對流通股股東利益的影響

　　一、有利影響

　　1、消除了中國股市最大的不確定性。股權分置是長期困擾中國股市進展的歷史遺留問題，解決股權分置對中國證券市場的持續(xù)健康進展，具備重要戰(zhàn)略意義，是當前中國證券市場改革中最核心、最重要、最關鍵的問題。股權分置問題的長期存在就像是懸在中國股市頭上的達摩克利斯之劍，帶給中國資本市場很大的不確定性。中小股東對中國股市的進展一直心存疑慮。因為數量龐大的非流通股什么時候流通、以什么方式流通等問題，都可能對其利益產生不利的影響。隨著股權分置改革的深入進展，大小非解禁后上市流通，中國股市這個最大的不確定性即將消失，流通股股東將面對一個穩(wěn)定的可以預期的市場環(huán)境。

　　2、非流通股股東和流通股股東的利益趨于一致，形成企業(yè)治理的共同利益基礎，實現理財目標的回歸。在股權分置狀態(tài)下，非流通股股東與流通股股東利益沖突相互交織。非流通股股東的利益關注點在于資產凈值的增減，流通股股東的利益關注點在于二級市場的股價波動，客觀上形成了非流通股東和流通股東的“利益分置”，流通股股東“用腳投票”形不成對上市企業(yè)的有效約束，使企業(yè)治理缺乏共同的利益基礎。另外，在股權分置條件下，非流通股的價值實現是不完全的，其轉讓價格往往只是以每股凈資產值為基礎，非流通股股東從自身的利益最大出發(fā)，往往更關心股票的賬面價值——每股凈資產值，而不是市場價值。股權分置改革后，隨著大小非的解禁，將改變非流通股股東與流通股股東利益取向不一致的企業(yè)治理狀況，有助于鞏固全體股東的共同利益基礎，促進上市企業(yè)治理進一步完善，減少企業(yè)重大事項的決策成本，保護流通股股東的利益。因為非流通股的價值實現不再是賬面價值，而是市場價值，企業(yè)股價將成為企業(yè)股東統(tǒng)一的價值評判的緊要標準，上市企業(yè)流通股東與非流通股東的價值取向將趨于一致，全體股東的長遠利益均取決于企業(yè)市場價值即股價的最大化，企業(yè)全體股東的財富都具備了統(tǒng)一、客觀和動態(tài)的衡量標準。

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