從目前的情況來看，顯然券商在新三板精選層公開發(fā)行的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)要高于A股不少。

　　當(dāng)然承銷費(fèi)率和發(fā)行規(guī)模之間有強(qiáng)關(guān)聯(lián)關(guān)系，但據(jù)統(tǒng)計，2018年創(chuàng)業(yè)板的承銷保薦平均費(fèi)率是7.65%，中小板企業(yè)是5.56%，主板的平均承銷費(fèi)率為6.30%。

　　而首批25家上市的科創(chuàng)板企業(yè)平均承銷費(fèi)率達(dá)到了7.76%。

　　券商業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，即便新三板承銷費(fèi)率略高A股也屬正常。“影響承銷費(fèi)率的有各種各樣的因素，比如保薦承銷環(huán)節(jié)工作量大，新三板企業(yè)質(zhì)地一般要在路演和推介環(huán)節(jié)花費(fèi)更大的精力等，這些都會導(dǎo)致承銷費(fèi)率走高。”北京地區(qū)一家中型券商投行部人士認(rèn)為。

　　另外，通過調(diào)研走訪了解到新三板企業(yè)精選層公開發(fā)行的過程中，券商也是在通過提高承銷費(fèi)率轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險。

　　對于承銷費(fèi)率高的事實(shí)，企業(yè)一方面表示理解，但另一方面也喊出中小企業(yè)是否能承受的苦衷。

　　北京地區(qū)一家正在籌劃沖擊精選層企業(yè)表示：“不否認(rèn)未來新三板企業(yè)在公開發(fā)行的過程中風(fēng)險更大，甚至都有出現(xiàn)發(fā)行失敗的可能性。這種情況券商不可能做虧本生意，承銷費(fèi)率高于A股市場是一種保險。但對中小企業(yè)來說是否能接受高額的承銷成本又是另外一回事了，新三板精選層承銷費(fèi)率如何收還得由時間來解答。”

　　不過，了解到此次公開發(fā)行股票也并不是強(qiáng)制企業(yè)全部采用詢價的方式，而是提供了三種發(fā)行方式。

　　因此如果和券商在承銷費(fèi)率上不能達(dá)成一致，考慮換一種發(fā)行方式或也是一種解決方式。

　　實(shí)際上，微觀的收費(fèi)問題也體現(xiàn)了新三板市場的獨(dú)特性。未來圍繞著精選層的保薦、估值和發(fā)行將會出現(xiàn)有別于其他公開市場板塊的特性，也將出現(xiàn)在此體系下成長起來的機(jī)構(gòu)和企業(yè)。

　　全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)隋強(qiáng)在近期公開演講時也定調(diào)表示，新三板并不是某一個市場的簡單復(fù)刻，而是中國資本市場創(chuàng)新沃土上的全新實(shí)踐。因?yàn)橛辛巳珖宰C券交易場所的法律地位，所以具有廣闊的制度空間;因?yàn)槎鄬哟巍⒉町惢氖袌黾軜?gòu)設(shè)計，所以具有更強(qiáng)的風(fēng)險包容度。而二者的結(jié)合，使得新三板在資本市場創(chuàng)新探索上具有天然優(yōu)勢，也適合在新理念、新機(jī)制方面做資本市場的“試驗(yàn)田”，做改革的先行者。