中國(guó)證券結(jié)算登記有限公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年7月A股新增投資者242.63萬(wàn)戶(hù)，至此，中國(guó)A股投資者的數(shù)量正式突破1.7億大關(guān)，那么投資者戶(hù)數(shù)究竟意味著什么？為什么賬戶(hù)數(shù)會(huì)有不連貫的情況？

以下是根據(jù)中國(guó)證券結(jié)算登記公司的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1993年至2014年之間統(tǒng)計(jì)的是全國(guó)各年個(gè)人投資累計(jì)開(kāi)立股票A股賬戶(hù)總數(shù)，不包括機(jī)構(gòu)投資者和B股賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)數(shù)，由于累計(jì)賬戶(hù)數(shù)是包括已銷(xiāo)戶(hù)賬戶(hù)的數(shù)量的，因此，存在不真實(shí)性，所以我們現(xiàn)在見(jiàn)到的中國(guó)結(jié)算公司給出的數(shù)據(jù)是只統(tǒng)計(jì)期末投資者戶(hù)數(shù)，將累計(jì)的數(shù)據(jù)去掉不提了。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)，我們可以看到，其實(shí)到2014年，我國(guó)A股累計(jì)賬戶(hù)投資者數(shù)量就已經(jīng)接近1.9億，在2015年之前A股投資者一人只能開(kāi)立一個(gè)賬戶(hù)，因此這個(gè)數(shù)據(jù)還是有效的，但到了2015年4月13日起，A股全面放開(kāi)一人一戶(hù)的限制，當(dāng)時(shí)一個(gè)投資才可以開(kāi)立多個(gè)賬戶(hù)，最多可以開(kāi)20個(gè)賬戶(hù)，導(dǎo)致那時(shí)的投資者一夜之間大批量的進(jìn)入市場(chǎng)，催生了一個(gè)短暫的牛市。

到2016年之后，開(kāi)戶(hù)政策再次發(fā)生了改變，每個(gè)投資者只能開(kāi)三個(gè)戶(hù)，從此一人三戶(hù)的政策延續(xù)至今，這是比較合理的，但同時(shí)也是導(dǎo)致了開(kāi)戶(hù)數(shù)據(jù)的含金量大大降低，數(shù)據(jù)的斷層主要是由于2015年前后的統(tǒng)計(jì)口徑不一致產(chǎn)生。后面的數(shù)據(jù)趨向于更加準(zhǔn)確。

以上是2005年1月至2020年7月，近15年的新增投資者開(kāi)戶(hù)數(shù)情況，從圖中可以看出新增開(kāi)戶(hù)數(shù)是能夠提前反應(yīng)市場(chǎng)的一個(gè)指標(biāo)，兩次大牛市都是如此，其中在2007年最高峰的8月，新增投資者戶(hù)數(shù)接近900萬(wàn)戶(hù)，而在2015年的4月新增數(shù)量接近500萬(wàn)，達(dá)到峰值，隨后兩個(gè)月并沒(méi)有增長(zhǎng)，說(shuō)明行情已經(jīng)到頂，都比指數(shù)提前兩個(gè)月見(jiàn)頂，因此是預(yù)測(cè)股市是否見(jiàn)頂?shù)闹匾笜?biāo)。

但鑒于投資者總量限度的問(wèn)題，未來(lái)新增只會(huì)越來(lái)越少，也就是如上圖所示，會(huì)有高低起伏，每一輪牛市帶來(lái)的高峰會(huì)一波比一波低，2007年是全面牛市，是中國(guó)股民的元年，大多數(shù)散戶(hù)是在那個(gè)時(shí)段進(jìn)來(lái)的，而2015年與2007年明顯的不同是存量導(dǎo)致的，也就是一人多戶(hù)的政策導(dǎo)致的數(shù)據(jù)大增，至少占四分之一的量，也就是真正的新增在400萬(wàn)以?xún)?nèi)，而這次如果是牛市，那么新增開(kāi)戶(hù)數(shù)的頂峰應(yīng)該是在300萬(wàn)-400區(qū)間，目前來(lái)看已經(jīng)非常接近。

美國(guó)個(gè)人投資者的數(shù)量約9000萬(wàn)戶(hù)，占總?cè)丝诘?0%，中國(guó)個(gè)人投資者的數(shù)量1.7億戶(hù)，占總?cè)丝诘?2%，據(jù)此推測(cè)中國(guó)極限的個(gè)人投資者數(shù)量為4.2億戶(hù)（假設(shè)人口數(shù)不變），按照目前的增長(zhǎng)速度，也就是還有10-20年的時(shí)間就可以達(dá)到峰值，而這二十年可能是股權(quán)投資最黃金的二十年。