核心要聞：
 
 滬光股份提示風(fēng)險(xiǎn)稱，2020年上半年，公司新能源汽車高壓線束營(yíng)收占比較小，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不會(huì)產(chǎn)生重大影響，未來發(fā)展存在不確定性。在2020年上半年，受新冠疫情影響和汽車行業(yè)整體下行，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了一定程度的下滑，請(qǐng)投資者注意上半年業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。15連板的滬光股份，今日迎來其上市以來的首個(gè)跌停。

 
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15連板的滬光股份，今日迎來其上市以來的首個(gè)跌停。

9月7日晚間，滬光股份提示風(fēng)險(xiǎn)稱，2020年上半年，公司新能源汽車高壓線束營(yíng)收占比較小，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不會(huì)產(chǎn)生重大影響，未來發(fā)展存在不確定性。

受消息影響，滬光股份今日開盤跌停，現(xiàn)報(bào)26.10元/股，最新總市值為105億元。

滬光股份發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告

新能源汽車業(yè)務(wù)營(yíng)收占比較小

今日一字跌停的滬光股份曾在昨晚發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示公告。其中顯示，公司股票價(jià)格近期漲幅較大，自2020年8月18日至9月7日，已連續(xù)14個(gè)交易日(首日除外)漲停，累計(jì)漲幅達(dá)447.17%。公司特別提醒投資者，注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)。

在2020年上半年，受新冠疫情影響和汽車行業(yè)整體下行，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了一定程度的下滑，請(qǐng)投資者注意上半年業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

2020年上半年，公司新能源汽車高壓線束營(yíng)收占比較小，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不會(huì)產(chǎn)生重大影響，未來發(fā)展存在不確定性。

除此之外，公司還提示市盈率高于行業(yè)平均水平，根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月7日，公司動(dòng)態(tài)市盈率為251.20，遠(yuǎn)高于汽車零部件的行業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率24.55；公司靜態(tài)市盈率為114.73，遠(yuǎn)高于汽車零部件的行業(yè)靜態(tài)市盈率22.36。

滬光股份上半年業(yè)績(jī)承壓

2020年上半年，受新冠疫情影響，國(guó)民經(jīng)濟(jì)略有下滑，中國(guó)汽車行業(yè)經(jīng)歷了前所未有的寒冬，產(chǎn)銷雙雙下滑。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：2020年上半年全國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別為1011.2萬輛和1025.7萬輛，同比分別下降16.8%和6.9%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成39.7萬輛和39.3萬輛，同比分別下降36.5%和37.4%。隨著地方政府紛紛出臺(tái)扶持政策，汽車市場(chǎng)有所回溫，但2020年上半年依然下滑明顯。

2020年上半年，受新冠疫情影響和汽車行業(yè)產(chǎn)銷下滑的雙重影響，公司上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)了一定幅度的下滑。公司2020年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57857.09萬元，較去年同期下降19.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2314.74萬元，同比下降25.32%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)1852.14萬元，較上年同期下降28.80%。

對(duì)于上半年?duì)I業(yè)收入變動(dòng)原因說明，滬光股份表示主要系疫情嚴(yán)重影響汽車銷量，上汽大眾、上汽通用、上海汽車等客戶的批產(chǎn)車型訂單下滑，導(dǎo)致上半年收入同比下降較大；伴隨著理想ONE的批產(chǎn)放量，在一定程度對(duì)沖了疫情的影響，但收入整體依舊下滑。

在昨夜發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)提示中，滬光股份表示，公司關(guān)注到近日有媒體把公司股票歸類為新能源汽車概念，不過在2020年上半年，公司新能源汽車營(yíng)收占比較少。截止目前，公司新能源汽車高壓線束業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例較小，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不會(huì)產(chǎn)生重大影響。

2020年上半年，公司新能源高壓線束收入為7219萬元，占上一年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的4.42%，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響較小。另有部分車型新能源高壓線束仍處于研發(fā)中，尚未實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，未來發(fā)展存在不確定性。2020年上半年，受新冠疫情和補(bǔ)貼下降的雙重影響，新能源汽車產(chǎn)銷下滑均超30%，行業(yè)整體承壓，未來發(fā)展存在不確定性。

客戶集中度過高

營(yíng)收增長(zhǎng)乏力

據(jù)悉，滬光股份主要從事汽車線束的研發(fā)、制造及銷售，產(chǎn)品按照功能可劃分為三大類：成套線束、發(fā)動(dòng)機(jī)線束以及其他線束。

滬光股份目前已進(jìn)入大眾汽車集團(tuán)、戴姆勒奔馳、通用汽車集團(tuán)、奧迪汽車集團(tuán)、理想汽車等全球整車制造廠商供應(yīng)商體系的內(nèi)資汽車線束廠商。公司目前為大眾汽車集團(tuán)（中國(guó)）Formel　Q　最高級(jí)別A級(jí)供應(yīng)商、大眾集團(tuán)VW60330壓接過程質(zhì)量A級(jí)供應(yīng)商，并與奔馳、奧迪、上汽通用、上汽集團(tuán)、奇瑞汽車、理想汽車等境內(nèi)外汽車整車制造商建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系。

滬光股份的招股書中，也披露了相關(guān)信息，暴露出其客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。2017-2019年，滬光股份前五大客戶的銷售收入占當(dāng)期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為88.86%、87.65%和83.83%。其中上汽大眾的銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為52.13%、49.84%和50.35%，存在客戶集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，從滬光股份歷年來的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來看，營(yíng)收增長(zhǎng)乏力。拉長(zhǎng)時(shí)間來看，滬光股份在2016年至2019年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為12.74億元、13.99億元、15.1億元、16.32億元；凈利潤(rùn)分別為1.01億元、0.73億元、1.01億元、1.01億元。

另外值得注意的是，滬光股份遞交上市申請(qǐng)后，發(fā)審委曾給出反饋意見，主要提到了三個(gè)問題，即凈利潤(rùn)波動(dòng)大、毛利率低于同行、應(yīng)收賬款增加。

對(duì)此，滬光股份回應(yīng)表示，凈利潤(rùn)波動(dòng)主要是由于毛利的變化與期間費(fèi)用的變化等；利率總體低于行業(yè)水平主要是因?yàn)楣镜脑牧铣杀撅@著高于可比上市公司；對(duì)于應(yīng)收賬款增加，滬光股份表示，主要原因是2019年公司對(duì)上汽通用武漢分公司及北京寶沃的銷售規(guī)模上升，致使應(yīng)收賬款規(guī)模上升。以及客戶奇瑞汽車部分出口件均為首次實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，2019年末由于項(xiàng)目新產(chǎn)品定價(jià)尚未結(jié)算等原因形成應(yīng)收賬款余額較高，導(dǎo)致公司期末對(duì)奇瑞汽車應(yīng)收賬款增加。不過截至今年3月31日，對(duì)奇瑞汽車的款項(xiàng)已全部收回。

次新股最多斬獲20個(gè)漲停板

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年下半年以來，共有156家企業(yè)登陸A股市場(chǎng)。若以上市以來的漲跌幅排列來看，截至發(fā)稿，首都在線漲幅最猛，自其7月1日正式掛牌創(chuàng)業(yè)板以來累計(jì)上漲超524%。葫蘆娃位列其次，一連獲得19個(gè)漲停板，7月10日上市以來累計(jì)漲幅為302%。而滬光股份、西域旅游、圖南股份、中船漢光等上市以來的漲幅均超200%。

若以一字漲停板天數(shù)來看，除上述企業(yè)外，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、酷特智能、國(guó)聯(lián)證券、勝藍(lán)股份等均收獲超10個(gè)一字漲停板。

另外，對(duì)于滬光股份所處的汽車零部件板塊而言，東莞證券表示，全球汽車產(chǎn)銷持續(xù)修復(fù)，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)產(chǎn)銷修復(fù)，資產(chǎn)面臨重估。由于汽車行業(yè)的重資產(chǎn)屬性，在行業(yè)不景氣的時(shí)候，固定開支較大，行業(yè)承壓嚴(yán)重。但是，目前已經(jīng)明顯觀察到汽車行業(yè)產(chǎn)銷不斷修復(fù)，產(chǎn)能利用率提升，認(rèn)為汽車行業(yè)面臨資產(chǎn)重估，建議重視重資產(chǎn)品種。

平安證券表示，三季度海外車市進(jìn)入復(fù)蘇通道，海外業(yè)務(wù)占比高的配件企業(yè)環(huán)比或有明顯改善，關(guān)注相關(guān)零部件企業(yè)。國(guó)內(nèi)重卡受益于國(guó)三淘汰+治理超載+基建托底全年表現(xiàn)將持續(xù)強(qiáng)勁，全年或創(chuàng)140萬輛年度銷量新高。豪華品牌經(jīng)銷商持續(xù)受益于豪華車滲透率提升，且豪華車售后維修費(fèi)用高、客戶黏性強(qiáng)，將持續(xù)受益。