技術(shù)性熊市會(huì)一直下跌嗎?

　　恒指于2018年1月29日創(chuàng)下歷史新高33484，2018年9月10日收盤至26613，跌破黃金分割的重要點(diǎn)位26888，次日未能收回并繼續(xù)下挫至26422點(diǎn)，較年初高位下跌21%，標(biāo)志恒指正式進(jìn)入技術(shù)性熊市。

　　技術(shù)性熊市指的是股指從最近的高點(diǎn)下跌超過20%，從技術(shù)上確立熊市成立。真正的熊市總是在事后得知，技術(shù)性熊市是真正熊市發(fā)生的初期階段。技術(shù)性熊市發(fā)生時(shí)，市場(chǎng)做多氛圍潰散，任何利空都可能導(dǎo)致個(gè)股出現(xiàn)恐慌性股票下跌，反彈時(shí)間越來越短幅度也越來越小，股市易跌難升。

　　(一)如果歷史會(huì)重演，恒指此次技術(shù)性熊市跌幅與時(shí)間還遠(yuǎn)未足夠

　　統(tǒng)計(jì)恒生指數(shù)過去三十年的數(shù)據(jù)，跌幅超過20%的技術(shù)性熊市一共經(jīng)歷了10次。其中有4次跌幅處于20-26%之間，下跌時(shí)間均在2個(gè)月以內(nèi)完成;另外6次技術(shù)性熊市跌幅介于35-66%之間，持續(xù)時(shí)間10-14個(gè)月，平均下跌幅度為49%。

　　恒指此次高點(diǎn)為2018年1月29日，距離現(xiàn)在點(diǎn)位下跌幅度為21%，歷時(shí)不足8個(gè)月。過去恒指四次技術(shù)性熊市20%出頭跌幅都是在2個(gè)月左右快速完成，這輪下跌時(shí)間已經(jīng)遠(yuǎn)超2個(gè)月。現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)小型的利好已經(jīng)免疫，不出意外此輪恒指將進(jìn)入以一年為級(jí)別的調(diào)整，目前21%的跌幅還只是中場(chǎng)階段。