質(zhì)押股份延期購回是利空嗎?

　　股權(quán)解除質(zhì)押到底是利好還是利空，應(yīng)根據(jù)不同的情形辯證看待此問題，具體如下：

　　1、控股股東質(zhì)押比例過高，容易導(dǎo)致平倉風(fēng)險，對股價存在利空的可能。

　　一般財務(wù)狀況健康的控股股東大概率不會選用激進的質(zhì)押比例，退一步來講，控股股東質(zhì)押比例過高，很有可能是因為用盡了其他的融資方式，可選用的融資手段已不多。如股票價格下跌觸及平倉線，控股股東需及時追加擔(dān)保品，過高的質(zhì)押比例容易出現(xiàn)“無票可補”的情形，假使又碰上控股股東流動性緊張的局面。

　　此時出資方將進入平倉處置程序，平倉中的巨量賣單將逼迫股價進一步下跌，股價下跌又將引起另一個出資方的股票也觸及平倉線進入違約處置程序，又一輪的巨量賣單使得股價加速下跌，進而發(fā)生多米諾骨牌效應(yīng)，股價將應(yīng)聲下跌，將造成“跌跌不休”的負(fù)面影響。

　　2、控股股東質(zhì)押比例較低或其他非控股股東的股權(quán)質(zhì)押情形，不應(yīng)過度解讀。

　　上市公司股東通過股權(quán)質(zhì)押方式融資是當(dāng)前資本市場常見的做法，股權(quán)質(zhì)押由來已久，2013年6月滬深交易所推出場內(nèi)股票質(zhì)押業(yè)務(wù)以來，股權(quán)質(zhì)押變得愈發(fā)普遍。

　　對于處于正常范圍內(nèi)的質(zhì)押情形，股權(quán)一旦被質(zhì)押，則不能參與集中競價交易、大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓行為，股東在還清債務(wù)之前，股票將會被質(zhì)押凍結(jié)不能買賣，上市公司可供賣出的股份數(shù)量減少，根據(jù)供求關(guān)系，在需求不變的情況下，減少股票的供給可以適當(dāng)推高股票價格。