核心要聞：    
 
中國10強本土消費電子企業。華為以1.1萬億價值成為中國最值錢消費電子企業，小米則以4340億價值排名第二，VIVO、OPPO、傳音控股等手機企業也入列前十。 2020年三季度全球手機產業有望回升至3.35億部，環比增17.2%。其背后原因主要是手機廠商向上游加量，以期彌補損失，并為下半年電子消費旺季備貨?？陀^上，安卓廠商整體需求回暖，在華為受限、訂單減少之際，標的廠商會積極將產能向其他安卓廠商釋放。
 
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大消費板塊歷來是深受投資者追捧的領域，經年熱度不降。十一節后，蘋果、華為將陸續發布年度旗艦產品，消費電子行業度景氣度有望回暖。

在全球經濟形勢風起云涌之際，中國消費電子企業究竟哪家強？10月12日，胡潤研究院發布《2020胡潤中國10強消費電子企業》列出了中國10強本土消費電子企業。華為以1.1萬億價值成為中國最值錢消費電子企業，小米則以4340億價值排名第二，VIVO、OPPO、傳音控股等手機企業也入列前十。

胡潤百富董事長兼首席調研官胡潤表示，中國消費電子領先品牌是在海外認知度最高的中國品牌，特別是華為、小米、VIVO、OPPO、聯想，以及暢銷非洲的傳音手機。“消費電子行業創造了全球價值最高的企業——蘋果，價值13.5萬億人民幣。而疫情后，消費電子行業在5G加持下發展機會仍然挺大。”

2020年上半年，受疫情影響，手機行業整體出貨量萎縮。據　Trend　Force　集邦咨詢，2020年三季度全球手機產業有望回升至　3.35　億部，環比增17.2%。近期蘋果iPhone　12及華為旗艦機Mate　40將陸續召開發布會，由于疫情壓抑的需求有望集中釋放，預計手機市場將在四季度迎來換機潮，相關投資機會值得關注。

華為萬億價值仍是“頭牌”

即便是在美國的制裁封鎖之下，華為仍代表了中國消費電子企業的最前沿力量。

10月12日，胡潤研究院發布《2020胡潤中國10強消費電子企業》列出了中國10強本土消費電子企業，華為以1.1萬億價值成為中國最值錢消費電子企業。

在此次統計中，胡潤研究院系按照企業市值或估值進行排名。上市公司市值按照2020年9月30日的收盤價計算，非上市公司估值參考已公開的、最新一輪融資估值，或參考同類上市公司估值。這是胡潤研究院首次發布該榜單，調研范圍僅包括中國大陸民營企業。

回顧過去兩年來看，來自美國的封鎖制裁對華為并非毫無影響。胡潤表示，受美國制裁影響，華為價值從去年的1.2萬億下降到1.1萬億。不過，華為從信息與通信基礎設施業務成功發展出消費電子業務，去年華為消費者業務收入同比增長超過30%，占集團總收入的比例已經接近六成。

具體來看，華為消費者業務以手機為主，去年華為（含榮耀）智能手機發貨量超過2.4億臺，市場份額達到18%，居全球前二；5G手機市場份額全球第一。

近日，據心聲社區消息，華為創始人任正非于10月10日簽發了新電郵。其中，任正非指出，對待與美國現在這種狀況，最終還是自身要做好，第一要自強，第二要開放，自強了就敢開放。

在重重封鎖之下，當地時間10月9日，華為在法國的第六家研究所在巴黎揭牌成立。該研究所將與巴黎所在的法蘭西島大區合作，充分挖掘當地人才資源，聚焦數學和計算的基礎研究。日前，華為歐洲高管也公開表示，美國對華為的制裁使得公司非常困難，但華為有信心繼續為歐洲5G客戶服務。

此外，近期備受矚目的華為Mate　40系列全球線上發布會敲定于北京時間10月22日20點召開。除了Mate　40系列以外，揭曉麒麟9000　5G處理器的綜合能力也是發布會的重頭戲，這或許會關系到未來華為產品的走向。不難看出，華為在一系列外交手段幫助下，已經開始走出反擊的道路。

視頻時代催生消費電子機會

除了華為一馬當先搶占榜首之外，胡潤研究院此次前十榜單中仍以手機廠商為主。當然，近年來各家手機企業在主業之外也開發了智能家居、穿搭等衍生業務，各類產品線齊備。

在此次調研中，胡潤研究院定義的“消費電子”主要指消費者日常生活使用的電子產品，包括智能手機及各類可穿戴設備等。榜單中不包括格力、美的、海爾等傳統家用電器企業以及科沃斯等以掃地機器人為代表的智能家電企業。

從地域來看，此次上榜企業以深圳和東莞為主，大灣區占十強中七席，其中深圳5家，東莞2家，此外北京有2家，廈門有1家。

胡潤百富董事長兼首席調研官胡潤表示，中國消費電子領先品牌是在海外認知度最高的中國品牌，特別是華為、小米、VIVO、OPPO、聯想，以及暢銷非洲的傳音手機。

此外，胡潤還表示，隨著“抖音時代”的到來，視頻社交超過了文字社交，人們的生活已經離不開“鏡頭”，“這個年代很多手機的攝影質量已經超過了二十年前拍電影的質量”。

除了手機行業外，筆記本電腦（聯想）、無人機（大疆創新）、霧化器（霧芯科技）、音響耳機（漫步者）等行業龍頭同樣登入前十榜單。

大疆創新：以1000億價值排名第5。大疆創新自2006年成立以來，在無人機、手持影像、機器人教育及更多前沿創新領域不斷革新技術產品與解決方案，重塑人們的生產和生活方式。DJI大疆創新與全球合作伙伴攜手開拓空間智能時代，讓科技之美超越想象。

聯想集團：以540億價值排名第7。聯想集團致力于研究、設計與制造完備的端到端智能設備與智能基礎架構產品組合，并為行業提供智能化轉型服務與解決方案。聯想集團是一家世界500強公司，擁有6.3萬名員工，業務遍及180個國家和地區，2019年個人計算機市場份額達到創紀錄的24.5%。

盈趣科技：以270億價值排名第8。盈趣科技前身是萬利達網控事業部，主要開展羅技遙控器研發和生產業務。獨立運營后，盈趣從原先網絡遙控器逐步切入智能家居、雕刻機、物聯網熱敏打印機和VR眼鏡等，并逐步構建智能控制部件、創新消費電子產品。公司明星產品包括物聯網熱敏打印機（咕咕機）、智能咕咕機便攜版MEMOBIRD　GO和黑櫻桃麥克風等。

霧芯科技：以150億價值排名第9。霧芯科技是一家消費級電子霧化器品牌公司，目前主營業務是RELX悅刻品牌電子霧化器的研發、設計和銷售。去年，悅刻與中國科學院深圳先進技術研究院一同開展了技術合作開發項目，該項目的研發內容集中在對人群的心理生理學影響比較、電子霧化器成分優化、其他電子霧化裝置的生理效應評估等方面的前沿技術研究。

漫步者：以140億價值排名第10。漫步者以多媒體音響的研發、生產、銷售業務起家，司堅持發展自有品牌，擁有“漫步者”品牌音響。2019年漫步者把握住“真正無線立體聲”耳機浪潮，推出系列產品，使耳機收入同比增長91%，耳機業務收入占比超過了多媒體音響業務。

蘋果大年下安卓系仍有成長空間

消費電子一直是深受投資者追捧的領域，多年來熱度始終不減。放眼全球，消費電子行業創造了全球市值最高的企業蘋果，當前市值超2億美元。在疫情后，消費電子行業在5G加持下仍有相當發展機會。

上月，蘋果召開2020年秋季發布會。雖然iPhone　12爽約，但發布會推出的Apple　Watch　Series　6　、Apple　Watch　SE、第八代iPad和新iPad　Air、新服務Fitness+　以及訂閱包服務Apple　One等新品新服務，還是承包了近期電子科技行業的流量。

對此，新時代證券電子行業首席分析師毛正在研報中指出，2020年為iPhone大年。這一判斷不僅來源于iPhone7系及之前用戶的升級，首款5G　iPhone也將刺激換機需求。

在　5G　網絡火熱鋪開的當下，從運營商到用戶均有較強的升級5G需求。疊加龐大的2年以上機型用戶的換機需求，iPhone12的需求量展望樂觀。而蘋果此前的“Pro　Max+Pro+數字”的高中低端搭配策略有望延續，中低端配置的機型有望繼續受到歡迎。

與此同時，美國自5.15日起對華為的制裁“禁令”正式生效。然而，美國制裁對華為核心供應商、華為營收貢獻較大的25家A股公司（華為產業鏈），并無顯著且持續的影響，具體個股走勢跟其所在行業整體走勢相關性強，產業鏈韌性依舊。

2020年上半年，受疫情影響，手機行業整體出貨量萎縮。據　Trend　Force集邦咨詢，2020年三季度全球手機產業有望回升至3.35億部，環比增17.2%。其背后原因主要是手機廠商向上游加量，以期彌補損失，并為下半年電子消費旺季備貨。客觀上，安卓廠商整體需求回暖，在華為受限、訂單減少之際，標的廠商會積極將產能向其他安卓廠商釋放。

類似地，中信建投電子團隊也指出，本周蘋果iPhone　12及華為旗艦機Mate　40將分別于10月13日、10月22日召開發布會，兩款新機均在硬軟件層面升級較大，包括拍攝、快充、無線充電等亮點。由于疫情壓抑的需求有望集中釋放，預計手機市場將在四季度迎來換機潮。持續看好蘋果5G新機的銷售情況以及在中國區份額的提升，同時建議四季度關注安卓產業鏈超跌個股。