北京商報訊（記者 鄭蕊）在連續(xù)兩日的下跌后，國內(nèi)游戲股仍未能擺脫走低的趨勢。10月14日，包括盛迅達(dá)、世紀(jì)華通(行情002602,診股)、游族網(wǎng)絡(luò)(行情002174,診股)、完美世界(行情002624,診股)在內(nèi)的游戲上市公司，均出現(xiàn)股價下跌，跌幅最高則超9%。對于此次下跌的原因，業(yè)內(nèi)眾說紛紜，有人認(rèn)為是買量模式成本增加或影響游戲公司后期利潤，也有聲音指出可能與游戲開發(fā)商、渠道方未就分成比例達(dá)成一致有關(guān)。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，自10月12日起，國內(nèi)多只游戲股便出現(xiàn)股價下跌，而在10月14日開盤后，游戲股則繼續(xù)出現(xiàn)下跌的情況。截至10月14日收盤時，盛迅達(dá)股價下跌9.75%，同時世紀(jì)華通、完美世界、游族網(wǎng)絡(luò)的股價跌幅均超3%，分別達(dá)到3.95%、3.35%和3.29%，此外，艾格拉斯(行情002619,診股)、天舟文化(行情300148,診股)、中青寶(行情300052,診股)、順網(wǎng)科技(行情300113,診股)、巨人網(wǎng)絡(luò)(行情002558,診股)等公司，也出現(xiàn)不同幅度的股價下跌。

　　有觀點認(rèn)為，這或許與游戲公司的買量模式有關(guān)。北京商報記者了解到，目前不少游戲公司會選擇在前期于社交媒體、短視頻等不同平臺投入大量推廣費，數(shù)額可達(dá)到數(shù)億元甚至是數(shù)十億元以進(jìn)行產(chǎn)品的展示，從而吸引用戶，因此游戲公司進(jìn)行買量已經(jīng)成為當(dāng)下的常規(guī)操作之一。

　　以今年國慶期間的手游為例，據(jù)DataEye-ADX平臺的數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，該期間內(nèi)，休閑品類買量產(chǎn)品數(shù)量居總榜第一，而在中重度題材中，傳奇、仙俠品類買量游戲數(shù)量遠(yuǎn)超其他品類。整體來看，國慶期間手游買量市場日均投放10萬組素材數(shù)，較2019年日均投放量近5萬組同比漲幅超過100%。

　　買量模式雖然吸睛效果明顯，但其弊端也引起了業(yè)內(nèi)的重視。有券商曾提到，游戲公司買量模式會在未來出現(xiàn)成本上升、效率降低的情況，導(dǎo)致投資回報率下降，影響到公司凈利潤等業(yè)績表現(xiàn)。

　　“游戲公司加大買量將會是發(fā)展趨勢，尤其是精品作品，通過買量增加曝光量能夠?qū)崿F(xiàn)一定比例的用戶轉(zhuǎn)化，但隨著游戲公司愈發(fā)看重買量，也不可避免地會推動整體的成本提升，是否會影響到凈利潤層面，便需要看游戲公司如何把控好中間的平衡。”游戲行業(yè)分析師趙勇如是說。

　　除了與買量模式有關(guān)外，對于此次游戲股股價的走低，還有觀點認(rèn)為是受到各方在渠道分成未能達(dá)成一致的影響，且近段時間上線的多款新游戲如《原神》《萬國覺醒》等，多個應(yīng)用軟件平臺均未在游戲公測時實現(xiàn)提供下載服務(wù)。有媒體報道稱，多款游戲正與安卓等主流渠道開展談判，期待利潤鏈重新分配。而這實際也代表著內(nèi)容方與平臺方在爭奪話語權(quán)，并試圖為自身所在的陣營爭奪更多的利好，以便于發(fā)展接下來的業(yè)務(wù)，在市場發(fā)展過程中不可避免。

　　不過，在趙勇看來，雖然目前尚不能明確此次究竟是哪種原因?qū)е碌挠螒蚬晒蓛r下跌，但無論如何，均不會影響到游戲市場長期穩(wěn)定發(fā)展的趨勢。

　　根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布的《2020游戲產(chǎn)業(yè)趨勢報告》，我國游戲市場整體仍保持著較好的發(fā)展態(tài)勢，且2020年我國游戲市場預(yù)計實際銷售收入超2700億元，增幅不少于17%，其中移動游戲市場的實際銷售收入預(yù)計能實現(xiàn)超2000億元，并較去年同期提升超30%。

　　除了行業(yè)整體前景的樂觀之外，企業(yè)的表現(xiàn)也較為穩(wěn)健。截至10月14日，多家游戲上市公司已發(fā)布2020年前三季度業(yè)績預(yù)報，其中大多數(shù)公司均實現(xiàn)報告期內(nèi)歸屬凈利潤同比增長。

　　具體來看，電魂網(wǎng)絡(luò)(行情603258,診股)預(yù)計報告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增加1.5億-1.9億元，包括《夢三國》端游、《夢三國手游》復(fù)刻版充值收入同比有所增加；同時，愷英網(wǎng)絡(luò)(行情002517,診股)則預(yù)計前三季度的歸屬凈利潤為1.2億-1.7億元，同比增長68.21%-138.29%，原因與新產(chǎn)品《原始傳奇》于第三季度上線運營表現(xiàn)良好，帶來收益增加有關(guān)。

　　國盛證券在研報中指出，長期看來，5G時代終將到來，傳媒板塊在此帶動下將迎來再一波上漲，在線娛樂相關(guān)的游戲、視頻板塊會持續(xù)受益。隨著《原神》《萬國覺醒》等各類新品在國內(nèi)運營進(jìn)一步深化，我國手游市場的競爭格局和榜單頭部有望出現(xiàn)新的變化。上半年受益于產(chǎn)品周期及疫情下“宅經(jīng)濟(jì)”的雙重影響，板塊業(yè)績高增，下半年進(jìn)入新游密集上線期，隨著行業(yè)全球化布局加速，5G、云游戲的落地，游戲板塊將保持全年行業(yè)高增長，看好游戲股后續(xù)行情。