10月28日晚間，4家白酒公司發布三季報，其中酒鬼酒(行情000799,診股)和瀘州老窖(行情000568,診股)第三季度凈利潤實現高速增長，分別增長419.02%和52.55%。整體來看，A股龍頭白酒之外的公司，疫情對白酒消費的沖擊在緩解，特別是高檔白酒之外產品的恢復在加快。

　　不過，另一方面白酒公司的分化也在加劇，就10家已發布三季報的白酒公司情況來看，2020年前三季度有5家實現正增長，還有5家業績下滑。

　　疫情沖擊正在緩解

　　10月28日晚間，酒鬼酒披露，公司前三季度實現營收11.27億元，同比增長16.45%；凈利潤3.31億元，同比增長79.76%。瀘州老窖表示，前三季度實現營收115.99億元，同比增長1.06%；凈利潤48.15億元，同比增長26.88%。ST舍得(行情600702,診股)披露，前三季度實現營收17.63億元，同比下降4.34%；凈利3.1億元，同比增長2.63%。古井貢酒(行情000596,診股)前三季度實現營收80.69億元，同比下滑1.63%；凈利潤15.38億元，同比下滑11.71%。

　　這四家白酒公司，有三家前三季度業績實現正增長，而且具體到三季度來看，酒鬼酒、瀘州老窖、古井貢酒同比增速均較今年前兩季度加快，ST舍得第三季度同比增速雖然沒有第二季度高，但依然實現環比增長。

　　酒鬼酒第三季度營業收入4.05億元，同比增長56.37%；凈利潤1.46億元，同比增長419.02%。酒鬼酒第三季度業績實現了爆發式增長，同比增速遠高于前兩季度情況。瀘州老窖2020年第三季度營業收入39.64億元，同比增長14.45%；凈利潤15.95億元，同比增長52.55%，公司同樣在第三季度實現了遠高于前兩季度的增長。

　　古井貢酒第三季度營業收入25.50億元，同比增長15.13%；凈利潤5.13億元，同比增長3.94%。古井貢酒結束了前兩季度收入和利潤雙雙同比下滑的狀態。

　　ST舍得第三季度營收7.38億元，同比增長18.40%；凈利潤1.47億元，同比增長24.86%。雖然公司業績同比增速沒有第二季度快，但相較于第二季度，ST舍得依然實現了環比增長。

　　另外從已發布三季報的老白干酒(行情600559,診股)、口子窖(行情603589,診股)、洋河股份(行情002304,診股)情況來看，第三季度業績情況也均較之前有所改善，整體來看，疫情對白酒銷售的影響已經逐漸緩解，特別是對龍頭白酒之外公司的影響正在逐步改善。國海證券(行情000750,診股)在本周的周報中就表示，白酒板塊三季度業績預計迎來改善，高端酒和次高端酒恢復較好，高端白酒由于在宴請、送禮場景中具有需求粘性，受疫情影響較小。

　　業績分化加劇

　　另外，在整體改善的同時，白酒公司的分化仍然在加劇，而高端化則是部分白酒近期增長的重要驅動。

　　白酒行業分析師、資深專家蔡學飛在上周的采訪中就對證券時報·e公司記者表示：“在這輪名酒擴張期內，沒有完成高端化和順利推進全國化的白酒企業就會面臨較大問題。”而在高端化、全國化中得到一定助力支持，并且具有一定潛力的中檔白酒也被資本市場所看好。

　　在目前已發布三季報的10家白酒公司中，酒鬼酒和瀘州老窖屬于增長較好的兩家公司。特別是酒鬼酒今年第三季度凈利潤增長419%，對于第三季度收入增長，酒鬼酒表示主要系內參系列收入增長，而內參酒正是屬于酒鬼酒的高端產品陣營。瀘州老窖則是一直國內高端白酒的代表之一，并在價格上采取跟隨五糧液(行情000858,診股)和茅臺的政策。

　　而業績較差的伊力特(行情600197,診股)和口子窖，在2020年前三季度凈利潤均下降33%。伊力特第三季度營收3.64億元，同比下降36%；凈利潤0.56億元，同比下降44%。

　　而且從三季報中，也可以明顯看出公司在面對疫情時的抗風險能力較弱，對于業績下滑，伊力特在報告中表示，主要是由于本期因疫情影響收入減少所致；經營活動產生的現金流量凈額期末余額較期初余額減少109.59%，主要是由于本期收入減少及賒欠額度增加所致。伊力特表示，由于疫情影響，公司對經銷商賒欠額度增加，由此導致公司三季度應收賬款激增。

　　口子窖前三季度高中低檔白酒產品均出現收入下滑。具體來看，前三季度口子窖高檔白酒銷售收入25.65萬元，同比下滑21.55%；中檔白酒收入4095萬元，同比下滑54.3%；低檔白酒收入4870萬元，同比下滑27.8%。