這類公司投資券商的股權比例在20%以上或接近20%，基本為大股東，能充分享受牛市帶來的成果。在2001年7月至2005年6月的大熊市中，投資券商成為一些上市公司的“滑鐵盧”，其控股類上市公司均實施了減值計提，一些有遠見的上市公司還趁低增加了投資額。如現(xiàn)代投資公司于2001 年對泰陽證券有限責任公司出資18000 萬元,占其總股本的14.94%.由于2004 年泰陽證券出現(xiàn)巨額虧損，計提減值8215萬元，而去年計提沖回利潤，再加上主營業(yè)務改善，因此業(yè)績同比大幅增長。

　　再如，廣發(fā)證券2003年虧損7335萬元，也影響到遼寧成大當年利潤。盡管如此，遼寧成大還是于2004年先后出資1.73億元，收購增持了廣發(fā)證券1.46億股，遼寧成大成為了此輪牛市的最大受益者之一，其股價從2元多一路上升到70多元，并且沒有停止的跡象。

　　亞泰集團最近投資2.19億元持有東北證券2億股，占其20%股權，此次對東北證券增資完成后，公司持股比例由20.01%增至42.62%，成為東北證券第一大股東，加之亞泰集團絕對控股的子公司長春房地集團持有的11%股份和長春長泰20%股份,亞泰逐漸成為東北證券的實際控制人，一旦東北證券上市，其潛力無窮。但是，從另一方面說，這類公司的股價在連續(xù)上漲后，安全性已明顯降低。

　　參股券商股

　　這類公司情況較為復雜。據(jù)統(tǒng)計，目前已有270多家上市公司參股證券公司，被參股的券商多達數(shù)十家，而這些券商的實力頗為懸殊，并非只要與券商沾親帶故就是要飛上天，而是要看被參股券實力以及參股的份額。如申能股份擁有大量海通證券、申銀萬國證券及浦發(fā)銀行、交通銀行等金融資產(chǎn)。據(jù)資料顯示，公司投資了1.214億元參股了海通證券，持股數(shù)為13367.11萬股，占總股本的1.53%;投資2000萬元參股了申銀萬國證券，占0.241%的股權。南京高科參股金融題材突出，其中持有中信證券限售股2798萬股，中信證券現(xiàn)股價已達30多元，其當初以每股1.6元購入，目前中信證券已接近60元，股權增值巨大。

　　大股東與上市公司是獨立核算的，大股東是否會將所持相關資產(chǎn)和股權注入完全是一個未知數(shù)，存在諸多的不確定性。