●長江商報記者陳妮希

　　快手先于抖音一步，向港交所提交了招股書，沖擊短視頻第一股。

　　從招股書來看，快手已經(jīng)成為不折不扣的流量聚集地，2017年、2018年、2019年，快手平均月活躍用戶分別為1.36億、2.4億和3.3億，復(fù)合增速為55.7%，2020年上半年，公司平均月活躍用戶進一步增長到4.8億。

　　從吸金能力來看，在快速收割流量之后，快手商業(yè)化已經(jīng)取得明顯收益。2017年、2018年、2019年收入分別為83億、203億和391億元人民幣，三年增長近4倍。2020年截至6月30日，公司實現(xiàn)收入253億，同比增長48%。

　　9輪總?cè)谫Y近318億

　　快手自誕生以來，就頗受資本青睞。長江商報記者梳理天眼查APP，2011年成立以來，快手已完成9輪融資，總?cè)谫Y接近318億元人民幣。

　　天眼查APP顯示，2012年4月，快手天使輪，由五源資本投200萬人民幣；2013年4月，五源資本追投130萬美元A輪；2014年6月，DCM中國、五源資本、騰訊投資投B輪2175萬美元；2015年1月，DSTGlobal、五源資本、紅杉資本中國投1.3億美元B+輪。

　　此后快手又進行了多輪融資，直至2019年12月，騰訊投資、博裕資本、云鋒基金、Temasek淡馬錫、紅杉資本中國投近30億美元F輪，投后估值286億美元。

　　截至目前，從快手披露的招股書來看，在IPO前，宿華持股12.648%，程一笑持股10.023%，銀鑫持股2.422%，楊遠熙持股2.069%。騰訊持股21.567%，五源資本持股16.657%，其他投資者合計持股34.614%。其中，騰訊為最大外部股東。

　　此次，有市場觀點認為，快手上市后估值將超3700億元。截至發(fā)稿前，快手方面并未對此做出公開回應(yīng)。

　　在線營銷業(yè)務(wù)上半年收入72億

　　這些年，快手也面臨越來越多的對手，抖音、b站、好看視頻……這些對手背后都有字節(jié)跳動、阿里、百度等強大資本力量支撐。

　　另一方面，截至2020年6月，快手平均日活就達到了3.02億，每位日活用戶日均訪問應(yīng)用次數(shù)超過10次，如此龐大的流量池如何拓展商業(yè)化，需要更多的資本關(guān)注和投入。

　　此時提交招股書，快手若能順利登陸資本市場，將具有明顯優(yōu)勢。在整個視頻行業(yè)探索商業(yè)化的征程中，快手也做了諸多嘗試，直播、線上營銷、電商三大業(yè)務(wù)是目前快手的主要收入來源。直播依然占大頭，但此部分收入占比正在逐年降低，招股書顯示，其比例已經(jīng)從2017年全年的95.3%縮小至2020年上半年的68.5%。

　　此項收入結(jié)構(gòu)占比優(yōu)化是由于快手線上營銷服務(wù)收入的快速增長。近兩年快手引入大量明星入駐打造品牌形象，商業(yè)領(lǐng)域拓展至游戲、教育、帶貨等。招股書顯示，今年1至6月內(nèi)，快手在線營銷業(yè)務(wù)收入達72億元，較去年同期增長222.5%。

　　此外，快手在直播電商道路上也取得明顯收益。快手披露的IPO招股書顯示，過去六個月快手電商GMV為1096億元，直播電商這種引爆于淘寶內(nèi)容生態(tài)內(nèi)的商業(yè)化路徑在全網(wǎng)范圍內(nèi)得到驗證。

　　對此，業(yè)內(nèi)分析認為，未來，快手在利潤端的增長，將來自于結(jié)構(gòu)的變化。