擬引寧德時(shí)代入局 大手筆增資28億 中法人壽能否“絕處逢生”？
增資坎坷、借錢度日的中法人壽或?qū)ⅰ敖^處逢生”。
要說壽險(xiǎn)行業(yè)內(nèi)最慘的險(xiǎn)企可能就是中法人壽了，自大股東中國郵政離開后，中法人壽的日子過得可以說是一天不如一天。償付能力的不足直接影響到了中法人壽的業(yè)務(wù)，公司只能向大股東借錢度日。
然而近日中法人壽的一則公告表示，公司的苦日子似乎就要熬出頭了。
《每日財(cái)報(bào)》了解到，中法人壽多年來的謀求的增資計(jì)劃終于有了眉目。此次公司擬引進(jìn)寧德時(shí)代(行情300750,診股)、青山控股、貴州貴星三家新股東，若增資方案獲批，增資后注冊資本躍升至30億元。
而法國國家人壽、北京人濟(jì)九鼎兩家老股東則將退出。不過屆時(shí)，如何應(yīng)對新股東與經(jīng)管層的摩擦，如何發(fā)展業(yè)務(wù)以從激烈市場競爭中脫穎而出，也將成為中法人壽需要直面的挑戰(zhàn)。
郵政離開后沒落，前兩次增資未果
中法人壽成立于2005年，由中國郵政和法國人壽投資，注冊資本2億元，雙方各持中法人壽50%的股份。作為中外合資險(xiǎn)企，中法人壽剛成立便備受矚目。
成立初期，中法人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人就宣稱，不同于其他保險(xiǎn)公司產(chǎn)品銷售分三條線，代理人銷售、團(tuán)體保險(xiǎn)和通過銀郵等渠道銷售保險(xiǎn)，中法人壽只做第三條線。
因背靠中國郵政，中法人壽的保費(fèi)迅速從2006年的1905萬元，增長至2009年的2.7億元。但好景不長，隨著2009年，中國郵政獨(dú)資設(shè)立中郵人壽后，中法人壽逐漸被冷落，經(jīng)營情況每況愈下。
2015年4月，保監(jiān)會終于批復(fù)同意中國郵政將其持有的50%股份中的25%股份轉(zhuǎn)讓給鴻商集團(tuán)，25%股份轉(zhuǎn)讓給人濟(jì)九鼎；法國人壽將其持有的25%股份轉(zhuǎn)讓給鴻商集團(tuán)。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，中國郵政正式退出中法人壽，中法人壽股權(quán)結(jié)構(gòu)變更為鴻商集團(tuán)持有50%股份，成為控股股東；人濟(jì)九鼎和法國人壽各持股25%。
雖然股權(quán)變更了，但增資卻久久不到位，眼看著公司一天天陷入困境，中法人壽只得推出增資計(jì)劃，謀求增資重組。具體而言，中法人壽分別在2016年和2017年推出了兩套增資方案。
2016年，中法人壽擬新增注冊資本13億元，除原股東鴻商集團(tuán)、人濟(jì)九鼎分別欲增資6.5億元和3.25億元外，還擬引入新股東長久實(shí)業(yè)和國盛投資，兩家新股東均擬出資1.625億元計(jì)入新增注冊資本。
2017年，中法人壽的增資方案中，增資額仍是13億元，但引入的新股東發(fā)生了變化。其中原股東鴻商集團(tuán)和人濟(jì)九鼎參與增資，分別出資4億元和1.74億元；另有新股東長久汽車、寧德時(shí)代分別欲增資4.29億元、2.99億元。
理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)太骨感，中法人壽的這兩版增資方案均沒能成功落實(shí)，直至今年，公司再次推出了新的增資方案。
此次方案較2017年的增資額增加了15億至28億元，引入新股東名單也變?yōu)閷幍聲r(shí)代、青山控股和貴州貴星，且原股東法國人壽、人濟(jì)九鼎均欲退局。
中法人壽能否摘掉中外合資的帽子，摘掉這頂帽子后，公司的發(fā)展能否更為順利？《每日財(cái)報(bào)》將持續(xù)關(guān)注。
償付踩“紅線”已久，大股東四年借給2.8億
增資方案難以落地，直接影響到的，便是公司的償付能力充足率。
據(jù)中法人壽償付能力報(bào)告顯示，今年第三季度，公司的核心償付能力充足率與綜合償付能力充足率均為-24408.67%，相較第二季度的-22687.57%與第一季度的-18227.01%，缺口不斷擴(kuò)大。
值得一提的是，中法人壽最新一期的風(fēng)險(xiǎn)評級為D。公開資料顯示，自中國郵政退出后，2016年第三季度，中法人壽的風(fēng)險(xiǎn)評級由B類降為C類，緊接著在第四季度又降為D類。
此后，中法人壽的風(fēng)險(xiǎn)評級持續(xù)為D類，公司還因多年風(fēng)險(xiǎn)評級不達(dá)標(biāo)而被迫暫停業(yè)務(wù)。此外，中法人壽今年第三季度保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為0，凈利潤-1217.44萬元；前三季度累計(jì)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入7.06萬元，累計(jì)凈資產(chǎn)為-2.48億元。
在償付能力報(bào)告中中法人壽坦言，公司目前面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要為：償付能力不足，經(jīng)營費(fèi)用支出導(dǎo)致實(shí)際資本持續(xù)下降，公司總體償付能力低于監(jiān)管要求水平；公司流動性不足，自公司2005年成立以來，資本金從未得到補(bǔ)充，因持續(xù)虧損，資本金已消耗殆盡，現(xiàn)金流持續(xù)凈流出，自2007年4月即出現(xiàn)流動性枯竭情形；人員不足，因目前公司償付能力不足，經(jīng)營費(fèi)用管控，導(dǎo)致人員流失，招聘困難，存在關(guān)鍵崗位人員配備不足。
陷入泥濘的中法人壽，在困境之下只能牢牢地抓住大股東鴻商集團(tuán)這根“救命稻草”。而大股東鴻商集團(tuán)也可謂“不離不棄”。公開信息顯示，中法人壽自2017年起，就開始向鴻商集團(tuán)借錢度日。
據(jù)《每日財(cái)報(bào)》不完全統(tǒng)計(jì)，2017年，中法人壽向鴻商集團(tuán)累計(jì)借款9次，共1.31億元；2018年，累計(jì)借款9次，共6910萬元；2019年共5次借款合計(jì)5400萬元。
最近的一次借款是在9月22日，中法人壽發(fā)布公告稱，鴻商集團(tuán)向中法人壽提供借款，借款資金主要用于應(yīng)對中法人壽出現(xiàn)的流動性風(fēng)險(xiǎn)，滿足維持日常運(yùn)營的基本需要。此次借款日期為2020年9月11日，交易金額1100萬元。
截至目前，中法人壽2020年內(nèi)，已向鴻商集團(tuán)借款3次，累計(jì)金額2700萬元。近四年的日子里，中法人壽合計(jì)向大股東借錢26次，借款2.8億元。
對此，中法人壽表示，借款資金主要用于應(yīng)對中法人壽出現(xiàn)的流動性風(fēng)險(xiǎn)，滿足維持日常運(yùn)營的基本需要。
大股東位置不變，寧德時(shí)代欲做二股東
那大股東鴻商集團(tuán)又是什么來頭呢？
公開資料顯示，鴻商集團(tuán)成立于2003年，注冊資本為1.8億。旗下控股上市公司“洛陽鉬業(yè)(行情603993,診股)”，背后的實(shí)際控制人是于泳。1998年，于泳創(chuàng)立了鴻商，2003年整合組建為專業(yè)化的產(chǎn)業(yè)投資控股集團(tuán)。
早在2013年，鴻商集團(tuán)便將目光放至控股保險(xiǎn)業(yè)。2013年8月鴻商以持有百年人壽2億股、占比達(dá)8.4746%，與大連港(行情601880,診股)集團(tuán)等7家公司并列為其最大單一股東。
或許是由于拿不到實(shí)際控制權(quán)，鴻商集團(tuán)在4個月便清退了百年人壽的所有股權(quán)。
此后，鴻商集團(tuán)期間還看中過信泰人壽、新光海航人壽和幸福人壽等，但最后皆因各種原因無疾而終。
直至2015年，中外股東都有退出之意的中法人壽，進(jìn)入了鴻商集團(tuán)的視線。而自2015年接手中國郵政手中的中法人壽股權(quán)且成為其第一大股東后，鴻商集團(tuán)便逐步加大對中法人壽的控制。
2016年1月，中法人壽經(jīng)歷人事大“換血”，其中董事長劉立清、總經(jīng)理比肖普及四位董事均退出，新增董事長周正平、副董事長袁宏林及唐庚榮、陳毅敏和陳經(jīng)緯三位董事。
值得注意的是，此次進(jìn)入中法人壽第二大股東梯隊(duì)的寧德時(shí)代股東背后亦早有鴻商集團(tuán)身影。
作為一家大型民營企業(yè)，鴻商集團(tuán)高度看好并擁抱新能源汽車大周期投資，早在2015年寧德時(shí)代開始啟動第一輪融資之時(shí)，就通過旗下西藏鴻商資本迅速入股，彼時(shí)寧德時(shí)代估值僅200億元。
若此次增資方案成功落實(shí)后，中法人壽的股東將變?yōu)轼櫳碳瘓F(tuán)、青山控股、寧德時(shí)代和貴州貴星，分別持股33%、30%、30%和7%，公司將由中外合資企業(yè)變?yōu)橹匈Y企業(yè)。增資方案目前已獲公司董事會審議通過，但仍有待于銀保監(jiān)會批準(zhǔn)后方能生效。
2015年中國郵政退出中法人壽時(shí)，市場認(rèn)為這是中法人壽一個涅槃重生的信號，沒想到郵政的撒手是將其丟入泥潭。而困境之下，自救的中法人壽能否重獲新生，《每日財(cái)報(bào)》將持續(xù)關(guān)注。