日前，國(guó)家財(cái)政部提前下達(dá)了2021年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼資金預(yù)算，據(jù)文件顯示，2021年共安排新能源汽車(chē)補(bǔ)貼375.8529億元，其中包含新能源公交車(chē)運(yùn)營(yíng)補(bǔ)助和2016-2018年新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用補(bǔ)貼。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)過(guò)十幾年的政策扶持與車(chē)企及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司的不斷發(fā)展，我國(guó)已成為全球最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)。然而，近年來(lái)車(chē)市的不景氣疊加2020年新冠疫情，新能源汽車(chē)發(fā)展受困。2020年4月，四部委發(fā)布最新通知，將新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策實(shí)施期限延長(zhǎng)至2022年年底。在促進(jìn)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略大背景下，此次財(cái)政部提前下達(dá)2021年年度補(bǔ)貼，將極大利好我國(guó)新能源(行情600617,診股)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　事件驅(qū)動(dòng) 財(cái)政部提前下達(dá)明年補(bǔ)貼預(yù)算

　　近期，國(guó)家財(cái)政部提前下達(dá)了2021年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼資金預(yù)算。據(jù)文件顯示，2021年共安排新能源汽車(chē)補(bǔ)貼375.85億元，其中新能源公交車(chē)運(yùn)營(yíng)補(bǔ)助156.89億元，占比41.74%;2016-2018年新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用補(bǔ)貼218.96億元，包含2016年新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用補(bǔ)貼11.62億元，2017年新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用補(bǔ)貼63.63億元，2018年新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用補(bǔ)貼143.72億元。

　　為促進(jìn)新能源汽車(chē)發(fā)展，我國(guó)實(shí)行了新能源汽車(chē)補(bǔ)貼與免稅優(yōu)惠扶持政策，在政府、車(chē)企及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司的不斷發(fā)展下，當(dāng)前我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)已達(dá)到世界前列水平，我國(guó)也擁有了全球最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)。目前，在促進(jìn)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略大背景下，國(guó)家加大了新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)推廣力度。

　　今年，財(cái)政部在《2020年上半年中國(guó)財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告》明確提出，支持保障能源安全，支持新能源汽車(chē)發(fā)展，支持增加國(guó)內(nèi)油氣產(chǎn)量，推進(jìn)可再生能源發(fā)展。此次財(cái)政部提前下達(dá)2021年年度補(bǔ)貼，對(duì)于穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促增長(zhǎng)，推動(dòng)新能源汽車(chē)發(fā)展邁上新臺(tái)階將起到重要的作用。

　　據(jù)匯總表，此次通知中獲得補(bǔ)貼金額前三的省份是廣東(包含深圳)、河南和山東(包含青島)，合計(jì)新能源補(bǔ)貼占比高達(dá)36.81%，合計(jì)新能源公交車(chē)運(yùn)營(yíng)補(bǔ)助占比高達(dá)42.72%。其中廣東(包含深圳)補(bǔ)貼金額為58.59億元，新能源公交車(chē)運(yùn)營(yíng)補(bǔ)助32.73億元，主要原因是當(dāng)?shù)匦履茉雌?chē)工業(yè)更加完善，坐擁廣汽集團(tuán)(行情601238,診股)和比亞迪(行情002594,診股)兩大車(chē)企，大力推行新能源汽車(chē)發(fā)展。緊隨其后的是河南省，補(bǔ)貼金額為41.55億元，其中新能源公交車(chē)運(yùn)營(yíng)補(bǔ)助高達(dá)15.28億元，與宇通客車(chē)(行情600066,診股)在新能源汽車(chē)領(lǐng)域進(jìn)行較大力度的投入有關(guān)。而山東省位列第三，補(bǔ)貼金額為38.20億元。

　　市場(chǎng)前景 明年全球銷(xiāo)量有望高增長(zhǎng)

　　上半年受疫情沖擊，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量同比大幅下降。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，1-6月國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量36.90萬(wàn)輛，同比下降41.15%。下半年疫情影響減弱，國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量呈現(xiàn)出同比降幅逐月收窄、環(huán)比逐月增長(zhǎng)的趨勢(shì)。10月國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量16萬(wàn)輛，同比翻倍增長(zhǎng)，環(huán)比增長(zhǎng)15.99%，1-10月累計(jì)銷(xiāo)量90.10萬(wàn)輛，同比下降7.10%。四季度行業(yè)內(nèi)企業(yè)排產(chǎn)情況仍然向好，預(yù)計(jì)四季度銷(xiāo)量環(huán)比仍增長(zhǎng)，行業(yè)景氣度持續(xù)回升。

　　進(jìn)入下半年，全球新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量重回高增長(zhǎng)，7-9月銷(xiāo)量同比增速分別為73.43%、52.53%、89.07%。據(jù)EVSales數(shù)據(jù)，9月全球新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量34.60萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)89.07%，環(huán)比增長(zhǎng)43.57%;1-9月累計(jì)銷(xiāo)量177.94萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.10%;其中歐洲銷(xiāo)量占比46.30%，中國(guó)銷(xiāo)量占比37.90%，歐洲市場(chǎng)成為全球銷(xiāo)量增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

　　2019年底到2020年上半年，為了應(yīng)對(duì)歐盟嚴(yán)格的碳排放考核要求以及對(duì)沖新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊，歐洲各國(guó)密集推出新能源汽車(chē)支持政策，如德國(guó)連續(xù)加碼新能源汽車(chē)補(bǔ)貼、歐盟擬免除零排放汽車(chē)增值稅以及法國(guó)發(fā)布88億歐元的汽車(chē)援助計(jì)劃等。歐洲是全球新能源汽車(chē)最重要的市場(chǎng)之一，也是全球主流汽車(chē)企業(yè)大眾、寶馬、戴姆勒等的所在地，是將來(lái)主流車(chē)企電動(dòng)化戰(zhàn)略發(fā)力的重要市場(chǎng)之一，已成為全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)的重要支撐。

　　中銀國(guó)際預(yù)計(jì)，2020年全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量275萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)27.46%，其中海外市場(chǎng)銷(xiāo)量150萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)56.97%，成為全球銷(xiāo)量增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?020年年底基數(shù)疊加新車(chē)型密集推出，預(yù)計(jì)2021年全球銷(xiāo)量390萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41.80%，其中中國(guó)銷(xiāo)量175萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)40.00%，海外銷(xiāo)量215萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)43.33%，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈需求高增長(zhǎng)。

　　投資機(jī)會(huì) 四大主線布局新能源汽車(chē)板塊

　　安信證券表示，經(jīng)過(guò)十幾年的政策扶持與車(chē)企及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈公司的不斷發(fā)展，我國(guó)已成為全球最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)。然而，近年來(lái)車(chē)市的不景氣疊加2020年新冠疫情，新能源汽車(chē)發(fā)展受困。2020年4月，四部委發(fā)布最新通知，將新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策實(shí)施期限延長(zhǎng)至2022年年底。在促進(jìn)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略大背景下，此次財(cái)政部提前下達(dá)2021年年度補(bǔ)貼，將極大利好我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈。整車(chē)方面，重點(diǎn)推薦比亞迪、宇通客車(chē)、廣汽集團(tuán)、上汽集團(tuán)(行情600104,診股)、長(zhǎng)城汽車(chē)(行情601633,診股)和長(zhǎng)安汽車(chē)(行情000625,診股)，建議關(guān)注吉利汽車(chē);零部件方面，重點(diǎn)推薦文燦股份(行情603348,診股)和福耀玻璃(行情600660,診股)，建議關(guān)注華域汽車(chē)(行情600741,診股)。

　　中銀國(guó)際則認(rèn)為，國(guó)內(nèi)2020年下半年銷(xiāo)量明顯回暖，補(bǔ)貼政策延續(xù)，長(zhǎng)期規(guī)劃落地引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，新車(chē)型密集推出有望刺激真實(shí)需求;海外利好政策持續(xù)加碼，銷(xiāo)量重回高增長(zhǎng);主流車(chē)企電動(dòng)化進(jìn)程持續(xù)加速，特斯拉Model3連續(xù)降價(jià)，性?xún)r(jià)比進(jìn)一步提升有望刺激需求，ModelY有望成為銷(xiāo)量新增長(zhǎng)點(diǎn);大眾電動(dòng)化戰(zhàn)略加速，全新純電動(dòng)平臺(tái)投入使用，ID.3和ID.4有望帶動(dòng)銷(xiāo)量增長(zhǎng)。

　　此外，中游競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)優(yōu)化，全球供應(yīng)鏈加速導(dǎo)入，具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的動(dòng)力電池與材料企業(yè)有望享受高增長(zhǎng)紅利;部分細(xì)分領(lǐng)域如磷酸鐵鋰、六氟磷酸鋰供需格局改善，價(jià)格有望持續(xù)反彈。對(duì)于具體標(biāo)的，推薦寧德時(shí)代(行情300750,診股)、欣旺達(dá)(行情300207,診股)、億緯鋰能(行情300014,診股)、天賜材料(行情002709,診股)、新宙邦(行情300037,診股)、德方納米(行情300769,診股)、當(dāng)升科技(行情300073,診股)、中科電氣(行情300035,診股)、璞泰來(lái)(行情603659,診股)、恩捷股份(行情002812,診股)、星源材質(zhì)(行情300568,診股)、杉杉股份(行情600884,診股)、科達(dá)利(行情002850,診股)、嘉元科技(行情688388,診股)等，建議關(guān)注翔豐華(行情300890,診股)、孚能科技(行情688567,診股)、多氟多(行情002407,診股)等。上游鋰鈷資源基本面筑底，長(zhǎng)期供需格局有望持續(xù)改善，推薦華友鈷業(yè)(行情603799,診股)、寒銳鈷業(yè)(行情300618,診股)、贛鋒鋰業(yè)(行情002460,診股)等。

　　國(guó)海證券(行情000750,診股)亦指出，在全球供給共振驅(qū)動(dòng)需求持續(xù)增長(zhǎng)的大趨勢(shì)下，行業(yè)已進(jìn)入百花齊放的電動(dòng)化3.0時(shí)代，基本面持續(xù)向好，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)上行。建議布局主線：一、具有顯著產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分龍頭：寧德時(shí)代、恩捷股份、新宙邦、億緯鋰能、先導(dǎo)智能(行情300450,診股)、璞泰來(lái)、贛鋒鋰業(yè)等。二、困境反轉(zhuǎn)后步入中長(zhǎng)期成長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)細(xì)分龍頭比亞迪、當(dāng)升科技、欣旺達(dá)等。三、受益于行業(yè)復(fù)蘇供需格局顯著改善，其產(chǎn)品價(jià)格有望持續(xù)上行的六氟磷酸鋰/溶劑/電解液產(chǎn)業(yè)鏈：天賜材料、新宙邦、石大勝華(行情603026,診股)、多氟多等。四、困境有望反轉(zhuǎn)且具有較大預(yù)期差的標(biāo)的杉杉股份、星源材質(zhì)、孚能科技、諾德股份(行情600110,診股)、容百科技(行情688005,診股)、北汽藍(lán)谷(行情600733,診股)。其他建議關(guān)注中科電氣、科達(dá)利、德方納米、華友鈷業(yè)、中材科技(行情002080,診股)、天齊鋰業(yè)(行情002466,診股)、鵬輝能源(行情300438,診股)、國(guó)軒高科(行情002074,診股)、嘉元科技、天奈科技(行情688116,診股)等。