“茅臺熱”的帶動下，醬酒市場明顯升溫，包括茅臺系列酒、衡昌燒坊等多款醬香產品紛紛提價。與此同時，業(yè)內外資本也紛紛涌入，多家資本在茅臺鎮(zhèn)投資或收購醬酒企業(yè)。

　　“2019年網上就在流傳今年醬香酒漲價幅度將超40%，當時根本不信。”從事多年酒業(yè)經銷的肖曉表示，“市場需求太大了，衡昌燒坊從國慶節(jié)后基本斷貨，11月收到通知公司暫停訂單接收。”

　　受市場井噴需求增加、成本上升、優(yōu)質原酒稀缺等因素，加速了醬酒價格的上漲。相關調查顯示，近年醬酒市場整體增幅約10%-30%。

　　“醬酒熱”將持續(xù)十年

　　中國酒業(yè)協會近期發(fā)布報告，隨著消費者生活水平的提高尤其是新中產階層的崛起，白酒消費正在從量變向質變轉化。

　　這種質變也體現在了白酒收藏消費上，特別是“喝老酒”日趨興盛的當下，醬酒因此成為漲勢最兇猛的一支。

　　茅臺鎮(zhèn)優(yōu)質酒企均在提價。11月18日，衡昌燒坊發(fā)布提價通知，其核心產品經典裝在原價基礎上上調81元/瓶，紀念裝出廠價上調160元/瓶。

　　同月，公司還宣布，暫停接收經典裝、1929紀念裝訂單，恢復接收時間另行通知。

　　12月1日，衡昌燒坊經典裝出廠價再次被上調110元/瓶。

　　公開資料顯示，衡昌燒坊系列產品有經典裝、1929紀念裝、10周年紀念、15周年紀念、30周年紀念、50周年紀念六款，其定價分別為1599、2999、4999元、6999元、11999元、29999元，是醬酒企業(yè)里唯一一個全系產品定位高端的品牌。

　　“茅臺上漲空間已經有限了。不少熱衷白酒的投資人都在尋找新一個茅臺，比如像衡昌燒坊這樣具有深厚的歷史文化底蘊及高品質的醬酒，更具有飲用、投資和收藏價值。”有白酒藏家告訴《投資者網》，“衡昌燒坊提價的比其他品牌更具基礎和條件，一是衡昌燒坊更具豐富的文化內涵和悠久的歷史；二是衡昌燒坊全系定位高端，利潤空間大，能提價理順市場”，該收藏家補充道。

　　白酒戰(zhàn)略專家鐵犁在其專欄中表示，醬酒的熱潮至少可以延續(xù)到2030年，屆時醬香白酒的銷售數量可能達到30-40萬噸，占到行業(yè)產量7%-8%，占行業(yè)銷售額35%左右，其平均出廠價格則仍會保持在行業(yè)平均水平5-6倍。

　　高端醬酒升值背后

　　中金公司(行情601995,診股)研報顯示，近期白酒板塊表現較佳，基本面較好、全球低利率等是驅動行情的核心因素，資金推動上漲明顯。在酒類流通環(huán)節(jié)，也有資金介入參與囤酒，醬酒由于具備一定金融屬性，參與資金較多，價格上漲和熱錢效應有一定關系。事實上，醬酒企業(yè)2019年開始基本就集體進入了“擴產模式”。業(yè)內預計，未來5年內，將有近20萬噸新增醬酒產能釋放。屆時我國醬酒產能將達到80萬千升左右，相當于16個茅臺的產能。

　　在此背景下，眾多酒企入局高端市場，能否順利升級、拓展長期發(fā)展空間？

　　渤海證券研報指出，中國高端白酒具有奢侈品消費的屬性；而隨著大陸地區(qū)中產階級不斷擴大，名酒消費必將受益于奢侈品市場的加速化擴容。

　　以衡昌燒坊為例，作為高端酒市場產品，其核心競爭力正來自于有增無減的稀缺性與長期的品牌價值積累。

　　而在其傳統(tǒng)醬香工藝釀造流程中，“紅纓子”高粱只能在赤水河特定流域種植，經久不息的釀酒活動在當地馴化出了適合釀酒的微生物，異地難以復制類似環(huán)境，使得其走不出核心產區(qū)。即便需求旺盛，產能也難以提高。

　　這也是其吸引眾多經銷商青睞衡昌燒坊，并踴躍加入衡昌燒坊經銷商行列的原因。

　　不少市場人士表示，存新酒喝老酒的消費行為，已改變傳統(tǒng)醬酒的供需關系，行業(yè)應當保持理性，要鼓勵白酒在消費端及時消費，而不是在驅動收藏屬性和投資屬性上消耗掉。

　　群雄逐鹿醬酒領域

　　品牌醬酒漲價潮也帶火了A股白酒板塊，今年貴州茅臺(行情600519,診股)股價一度突破1800元/股。Wind數據顯示，今年以來白酒板塊累計漲幅已突破80%，遠遠高于大盤13%的漲幅。

　　在股民議論茅臺的酒價、股價何時見頂時，已有不少投資者和收藏家涌入茅臺鎮(zhèn)，試圖復制茅臺的造富神話。

　　近年來，洋河、五糧液(行情000858,診股)等酒企均推出了醬酒產品。

　　與此同時，茅臺鎮(zhèn)的“老牌軍”也正在向新的發(fā)展階段跨越。以衡昌燒坊為例，其一次性推出多款定價不菲的年份酒，從1599元到29999元，布局超高端價位段。

　　不僅如此，公司還切入白酒定制領域。譬如在今年10月，衡昌燒坊與全球最大的財富榜排榜機構胡潤研究院聯合發(fā)布《2020衡昌燒坊胡潤百富榜》，雙方還計劃開發(fā)聯名定制產品，打入高端圈層定制市場。

　　正是由于衡昌燒坊堅持釀造并優(yōu)選高品質酒體用于生產成品，從而造成產能較低帶來極度的稀缺性，通過控量計劃制供貨的運營思路，使得衡昌燒坊的配額成為一種稀缺資源，經銷權也越發(fā)緊俏。

　　無論是喝酒還是藏酒投資，一定要選有品質的酒、好喝的酒，這才是一個品牌的價值基本盤。