供銷(xiāo)合作總社、國(guó)家發(fā)改委近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于積極打造廢舊家電回收處理產(chǎn)業(yè)鏈推動(dòng)家電更新消費(fèi)的行動(dòng)方案》。

　　廢電回收處理政策再出方案

　　自5月國(guó)家發(fā)改委等7部門(mén)印發(fā)《關(guān)于完善廢舊家電回收處理體系推動(dòng)家電更新消費(fèi)的實(shí)施方案》后，近日供銷(xiāo)總社聯(lián)合發(fā)改委結(jié)合工作實(shí)際，發(fā)布了打造廢舊家電回收處理產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)家電更新消費(fèi)的行動(dòng)方案?！斗桨浮分赋觯?2年供銷(xiāo)合作社系統(tǒng)力爭(zhēng)年廢電處理能力達(dá)社會(huì)總量的三分之一。

　?。?）促進(jìn)家電更新消費(fèi)，加強(qiáng)多平臺(tái)，聯(lián)合引導(dǎo)家電消費(fèi)升級(jí)，開(kāi)發(fā)農(nóng)村家電消費(fèi)市場(chǎng)。（2）健全回收渠道，整合供銷(xiāo)總社系統(tǒng)資源，將家電銷(xiāo)售、廢電回收處理產(chǎn)業(yè)鏈同日用消費(fèi)品銷(xiāo)售、再生資源回收利用進(jìn)行協(xié)同推進(jìn)，鼓勵(lì)回收企業(yè)與家電生產(chǎn)企業(yè)、個(gè)體回收者合作建立多元化回收渠道。（3）加大技術(shù)改造，提升廢電利用能力。鼓勵(lì)廢舊家電處理企業(yè)加強(qiáng)技術(shù)改造投入，開(kāi)展技術(shù)升級(jí)和設(shè)備更新重點(diǎn)加強(qiáng)線路板處置、元器件無(wú)損化高效處理、稀貴金屬提取等無(wú)害化、高值化利用技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用，提高處理產(chǎn)物附加值，從而降低處理企業(yè)對(duì)廢電處理補(bǔ)貼收入的依賴(lài)度。（4）加強(qiáng)科技創(chuàng)新應(yīng)用，加強(qiáng)信息技術(shù)在家電銷(xiāo)售、回收處理體系中的應(yīng)用，健全各環(huán)節(jié)物流體系建設(shè)，進(jìn)一步降低廢舊家電收運(yùn)和存儲(chǔ)成本，提高廢舊家電回收處理效率。

　　龍頭企業(yè)有望獲得更多支持

　　廢舊家電拆解提質(zhì)增效專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)發(fā)布，供銷(xiāo)總社再生資源龍頭企業(yè)拆解能力擴(kuò)張50%，份額提升至35%。為配合工作任務(wù)，《方案》制定了廢舊家電拆解提質(zhì)增效專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)、農(nóng)村家電更新消費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，規(guī)劃行業(yè)發(fā)展專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)以及示范推廣專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)等四大專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)。其中廢舊家電拆解提質(zhì)增效專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，將主要依托供銷(xiāo)集團(tuán)再生資源龍頭企業(yè)開(kāi)展，具體方案：（1）擴(kuò)大拆解規(guī)模：新增四機(jī)一腦拆解線、建設(shè)塑料、線路板、金屬、壓縮機(jī)等深加工項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)拆解產(chǎn)物高值化，對(duì)家電生產(chǎn)線進(jìn)行智慧化改造。（2）提高拆解份額：通過(guò)內(nèi)生+外延模式，將供銷(xiāo)系統(tǒng)拆解能力提升50%，市場(chǎng)份額提升至35%。（3）提升拆解水平：升級(jí)改造ERP系統(tǒng)、線上競(jìng)價(jià)平臺(tái)、信息實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)，打造回收、拆解、銷(xiāo)售的全流程信息平臺(tái)；提升原材料質(zhì)檢、倉(cāng)儲(chǔ)物流管理、拆解生產(chǎn)工藝的智能化水平，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率；對(duì)拆解產(chǎn)物進(jìn)行深加工，提高附加值。

　　加大政策支持力度，強(qiáng)化跟蹤考核?！斗桨浮分赋?，供銷(xiāo)總社將加大專(zhuān)項(xiàng)資金支持，組織開(kāi)展家電銷(xiāo)售回收處理工作納入績(jī)效考核體系，加強(qiáng)工作推進(jìn)情況的跟蹤、通報(bào)。家電回收處理體系完善趨勢(shì)下，龍頭企業(yè)有望在資金、政策上獲得更多的支持。建議關(guān)注中再資環(huán)(行情600217,診股)：行業(yè)出清，三大優(yōu)勢(shì)助力龍頭份額提升。廢電拆解行業(yè)面對(duì)補(bǔ)貼發(fā)放緩慢+環(huán)保政策趨嚴(yán)兩重挑戰(zhàn)，部分渠道、環(huán)保、資金實(shí)力較弱的企業(yè)面臨出清。公司為供銷(xiāo)集團(tuán)下屬?gòu)U電拆解龍頭企業(yè)，2019年公司廢電拆解產(chǎn)量1768萬(wàn)臺(tái)，同增9.25%，市占率超23%；實(shí)際單臺(tái)毛利達(dá)40.63元/臺(tái)，同增2.03%，體現(xiàn)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的快速優(yōu)化和議價(jià)能力的提升。2019年公司扣除存貨跌價(jià)損失后的實(shí)際利潤(rùn)率仍高于同行約7%，利潤(rùn)率優(yōu)勢(shì)逐步擴(kuò)大相較于2014年（高于同行0.24%）升高7pct，龍頭護(hù)城河固化。新行動(dòng)方案指引下，至22年公司拆解能力有望擴(kuò)張50%，市場(chǎng)份額從當(dāng)前20%+提升至35%。行業(yè)規(guī)范回收處理量提升、補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整發(fā)放加快趨勢(shì)中，公司憑借資金、渠道、資金三大核心競(jìng)爭(zhēng)力，成本優(yōu)勢(shì)明顯，市場(chǎng)份額提升業(yè)績(jī)彈性大。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策推廣不及預(yù)期，財(cái)政支出低于預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。