新式茶飲行業(yè)規(guī)模大增速快。2019年新式茶飲行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為600億元，2015-2019年CAGR為29.4%，預(yù)計(jì)2019-2024年CAGR為23.5%。新式茶飲行業(yè)的迅速發(fā)展是由消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)品推新、社交媒體、線(xiàn)上渠道、連鎖加盟等多個(gè)重要因素共同驅(qū)動(dòng)的。

　　各品牌形成差異化競(jìng)爭(zhēng)

　　新式茶飲行業(yè)進(jìn)入壁壘低、高毛利凈利、資本助力，因此競(jìng)爭(zhēng)較為激勵(lì)，但各類(lèi)品牌主動(dòng)形成差異化競(jìng)爭(zhēng)。高端品牌：定位于一二線(xiàn)城市，直營(yíng)為主，依靠流量/產(chǎn)品/位置做高端品牌，收入端依靠高客流量和高客單價(jià)，成本端依靠對(duì)上游和物業(yè)的談判能力（降低原材料和租金成本），單店模型較好，代表品牌有喜茶、奈雪的茶等。中端品牌：各級(jí)城市都有，直營(yíng)、加盟模式都有，主要靠差異化產(chǎn)品做性?xún)r(jià)比品牌（Coco、一點(diǎn)點(diǎn)等）或區(qū)域密度優(yōu)勢(shì)做區(qū)域品牌（茶顏悅色、書(shū)亦燒仙草等），收入端靠穩(wěn)定的客流量和外賣(mài)貢獻(xiàn)，成本端依靠較低的房租和人工成本。低端品牌：主要位于三線(xiàn)及以下城市，以加盟為主，靠加盟搶占渠道做下沉市場(chǎng)，利潤(rùn)端依靠加盟費(fèi)和供應(yīng)鏈利潤(rùn)，代表品牌有蜜雪冰城、古茗等。

　　各品牌均有機(jī)會(huì)成長(zhǎng)為大公司

　　坪效可達(dá)到9.1萬(wàn)元/平方米，毛利率70%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率30%，現(xiàn)金回報(bào)期6個(gè)月，明顯優(yōu)于餐飲龍頭品牌，但茶飲企業(yè)的利潤(rùn)率與客流量高度相關(guān)，日均700單是盈虧平衡點(diǎn)。核心競(jìng)爭(zhēng)力在于品牌運(yùn)營(yíng)、新品研發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)能力、管理能力、供應(yīng)鏈體系和食品安全控制。品牌運(yùn)營(yíng)、新品研發(fā)和營(yíng)銷(xiāo)能力保證了品牌的長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，能吸引客流并保證物業(yè)的議價(jià)能力；管理能力、供應(yīng)鏈體系和食品安全控制能力保證了標(biāo)準(zhǔn)化擴(kuò)張，形成對(duì)上游原材料的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

　　喜茶：看重?cái)?shù)字化和營(yíng)銷(xiāo)能力，通過(guò)門(mén)店數(shù)字化升級(jí)提高坪效，大量的營(yíng)銷(xiāo)投入和跨界合作強(qiáng)化品牌力，并通過(guò)喜小茶拓展下沉市場(chǎng)。奈雪的茶：堅(jiān)持為消費(fèi)者提供一個(gè)第三方休閑空間，通過(guò)門(mén)店精心設(shè)計(jì)強(qiáng)化品牌形象。茶顏悅色：獨(dú)創(chuàng)奶茶新喝法，主打中國(guó)風(fēng)，性?xún)r(jià)比高。蜜雪冰城：產(chǎn)品講究極致性?xún)r(jià)比，主打下沉市場(chǎng)，加盟助力公司快速發(fā)展。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)張不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、山寨品牌風(fēng)險(xiǎn)等。