如何選到好股票?

　　第一步：確定選股范圍

　　我始終堅(jiān)信，A股值得深入研究，具有長(zhǎng)期投資而非投機(jī)價(jià)值的公司不足上市公司總數(shù)的5%，而這些股票基本全部集中在滬深300成分股中，所以我的選股范圍就一下子縮小到了300家以內(nèi)，那些排在A股上市公司第301-800位的中證500成分股我也基本不會(huì)多看一眼。

　　第二步：通過(guò)ROE進(jìn)行篩選

　　從滬深300成分股中找到那些ROE長(zhǎng)期顯著高出同行的公司，這里所說(shuō)的顯著高出，就是至少要比行業(yè)平均水平高出3%以上，而且需要持續(xù)多年。這個(gè)篩選過(guò)程比較復(fù)雜，需要找到各行業(yè)的平均ROE數(shù)據(jù)，經(jīng)過(guò)這一輪篩選，就會(huì)僅剩下100家左右的公司。

　　第三步：通過(guò)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流進(jìn)行篩選

　　對(duì)于那些可以使用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流來(lái)分析的公司來(lái)說(shuō)，如果他的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流常年大于凈利潤(rùn)，那么這家公司大概率是一家比較優(yōu)秀的公司。反過(guò)來(lái)說(shuō)，如果經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流常年大幅低于凈利潤(rùn)，就會(huì)被我從備選股中剔除，比如東阿阿膠、分眾傳媒、亨通光電等等，此時(shí)，大概還剩下70家左右的公司。

　　第四步：通過(guò)分紅率進(jìn)行篩選

　　有些公司他們的ROE很高，歷年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也不錯(cuò)，但就是每年的分紅都少得可憐，分紅率普遍在20%以下，股息率在1%左右，這些公司往往每年都有大量的投資現(xiàn)金流支出，對(duì)于這些公司的真實(shí)盈利能力，我都是存疑的，比較典型的就是大族激光。經(jīng)過(guò)這輪篩選，應(yīng)該還會(huì)剩下50家左右的公司。