2020年恒生指數(shù)全年累計跌幅約3.4%，落后于A股滬深300指數(shù)27%的漲幅，在全球主要股票指數(shù)表現(xiàn)中排名非常靠后。在中國率先走出公共衛(wèi)生事件危機這樣的強背景下，港股市場似乎為投資者提供了估值洼地。

　　不過，探究恒指走弱的背后邏輯，國信證券認為，主要原因在于傳統(tǒng)順周期行業(yè)占比較大。

　　其中，金融行業(yè)市值占比高達31%，可選消費市值占比26%，信息技術行業(yè)市值占比僅22%。另一方面，衡量科技股的恒生科技指數(shù)去年漲幅高達79%，這意味著港股市場雖然受匯率及國際事件影響，但驅(qū)動市場表現(xiàn)的核心力量依然是行業(yè)景氣度和基本面。