其總結(jié)到，近期白酒板塊急跌屬于資金層面行為，按以往經(jīng)驗板塊回調(diào)的幅度20%左右，但春節(jié)的旺盛動銷，一二線酒企業(yè)績具備堅實支撐，預計后續(xù)股價觸底回升的催化劑需要等到季報業(yè)績期，考慮整體估值不低，后續(xù)預期收益率需要放低。

　　目前，從年初截至到白酒股暴跌的這一周，部分酒企在2020年的業(yè)績預告已相繼出爐。其中，五糧液預計2020年營收572億元，凈利潤199億元，同比均增長約14%；瀘州老窖凈利潤大約在55億元至60億元之間，同比增長在20%至30%；洋河股份收入211億元同比下降8.65%，但凈利潤75億元同比上升了1.27%；此外，去年白酒股中漲幅最大的山西汾酒，其2020年營收預計增加 19億元至22億元，同比增長16%~19%，凈利潤預計增加9億元至12億元，同比增長42%至56%。

　　一季度的業(yè)績表現(xiàn)或許更能為白酒股今年走勢奠定基調(diào)。

　　華創(chuàng)證券研報對于春節(jié)前后白酒動銷情況的跟蹤顯示，在高端白酒方面，整體受疫情影響微弱，其中，春節(jié)后，飛天茅臺整箱價格仍維持在每瓶單價3100元以上，散瓶在2400元左右；五糧液根據(jù)渠道反饋，節(jié)前批價在960元至970元，終端成交價在1000元左右，節(jié)后北京、四川地區(qū)批價達到980元左右，其他地區(qū)基本持平，當前庫存在一個月左右。

　　次高端需求則出現(xiàn)分化。華創(chuàng)證券認為，受益節(jié)前一周政策放開，次高端在節(jié)日期間需求回補明顯，但大型宴請場景依然受限，且受就地過年政策影響，消費氛圍出現(xiàn)地區(qū)分化。通過今年春節(jié)，可以看到次高端向名酒集中、消費升級趨勢仍在加速，包括洋河和古井貢在內(nèi)，頭部企業(yè)結(jié)構(gòu)升級均有加快。

　　一位私募投資人認為，目前公募基金最重倉配置的股票就是白酒股，屬于超配狀態(tài)，基金破位下跌，基民贖回，產(chǎn)生負循環(huán)。從長期走勢來看，需要關(guān)注的重點仍然是企業(yè)的經(jīng)營情況而非股價短期的波動。

　　實際上，不止白酒股，包括有色、電氣設(shè)備、休閑、醫(yī)藥、新能源等前期強勢和抱團板塊本輪均出現(xiàn)了階段性瓦解。華安證券宏觀策略研報認為，弱勢市場、香港上調(diào)印花稅、抱團繼續(xù)階段性瓦解共同導致了市場大跌，春節(jié)后短期流動性急劇回收，資金維持緊張狀態(tài)。

　　此外，前期強勢板塊和抱團品種高估值對弱市場和流動性緊張產(chǎn)生負反饋，階段性瓦解仍在繼續(xù)。但對于抱團是否會從此走向最終瓦解，其持否定態(tài)度。

　　數(shù)據(jù)由提供，僅參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風險自擔。