然而，低企的住房按揭貸款利率，卻也是推動(dòng)房地產(chǎn)投資進(jìn)一步趨于火熱的關(guān)鍵因素所在。于是，美聯(lián)儲(chǔ)去年以來(lái)實(shí)施零利率和無(wú)限量量化寬松，導(dǎo)致市場(chǎng)利率被大幅壓低的狀況，在此中也就難逃干系。雖然開(kāi)年以來(lái)，按揭利率水平已經(jīng)有所回升，但相比歷史平均水平仍處于谷底低位。除了受到美聯(lián)儲(chǔ)至少會(huì)延續(xù)到2023的的聯(lián)邦基金零利率政策的連帶影響外，作為寬松購(gòu)債措施的一部分，美聯(lián)儲(chǔ)還在公開(kāi)市場(chǎng)上收購(gòu)了大量抵押貸款支持資產(chǎn)（MBS），這給樓市輸注了更多流動(dòng)性供給。目前，美聯(lián)儲(chǔ)持有流通MBS總額尺超過(guò)三分之一。

　　而分析人士指出，至少在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)“大水漫灌”式的寬松政策還將延續(xù)，短期內(nèi)其并不會(huì)松開(kāi)寬松油門(mén)，于是樓市也就水漲船高。而自去年疫情爆發(fā)以來(lái)，“在家辦公”的工作方式在多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域都蔚為風(fēng)行，這無(wú)形中增加了民眾對(duì)居住空間的需求，并從而進(jìn)一步抬高了房地產(chǎn)市場(chǎng)的剛需水平，在此背景下，低利率環(huán)境則是起到了火上澆油的效果。

　　并且，由于房?jī)r(jià)的漲幅并不計(jì)入CPI，所以美聯(lián)儲(chǔ)面對(duì)高企的樓市也就采取了聽(tīng)之任之的態(tài)度，但房?jī)r(jià)的上漲卻的確會(huì)令許多購(gòu)房者面臨“望房興嘆”的困境而只能選擇租房居住，這反過(guò)來(lái)將倒逼租房?jī)r(jià)格也錄得上漲，而后者卻的的確確是CPI的關(guān)鍵組成成分。所以，樓市泡沫最終還是會(huì)在通脹數(shù)據(jù)中體現(xiàn)出來(lái)。

　　一些投資者也因而擔(dān)心，美債收益率的進(jìn)一步上行，以及未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債的前景，可能令美國(guó)樓市牛熊急轉(zhuǎn)，從而上演2007年次貸危機(jī)式的房地產(chǎn)泡沫崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。但有識(shí)之士指出，這種顧慮毫無(wú)必要，因?yàn)楫?dāng)前美國(guó)樓市的供需矛盾是結(jié)構(gòu)性的，寬松信貸政策只是起到了火上澆油的效果，而停止?jié)灿椭皇遣辉僮尰馃酶?，但卻并不會(huì)讓大火熄滅。只有當(dāng)供給超過(guò)需求時(shí)，才會(huì)對(duì)過(guò)熱的樓市起到“火上澆水”的效果。而造成這一局面的最可能原因，則是房產(chǎn)價(jià)格超過(guò)了多數(shù)買家的購(gòu)買能力或者意愿，令樓市出現(xiàn)高位空轉(zhuǎn)有價(jià)無(wú)市的局面，而這才正是近期美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)的局面。

　　分析師指出，近期以來(lái)，在房?jī)r(jià)處于高位的狀況下，成交量卻意外出現(xiàn)萎縮，原因是二手房房主選擇惜售，而新房竣工量則仍未擺脫疫情的沖擊全面恢復(fù)。但是，當(dāng)建筑業(yè)活動(dòng)按預(yù)期在下半年恢復(fù)原樣之后，房?jī)r(jià)進(jìn)一步上行空間就將在供給復(fù)蘇的背景下受到壓制。但眼下，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)“有價(jià)無(wú)市”的怪異局面，卻還會(huì)繼續(xù)持續(xù)上一段時(shí)間。