上周棉花期貨上漲3%，華西證券(行情002926,診股)分析主要受印度疫情加劇影響（4月22日印度單日新增確診病例超46萬例，日增確診及死亡人數均創新高）；從紗線端來看，1）印度紗線產能占全球比重超20%，因此主流中低支紗品種報價每噸上漲500元左右、華西證券也能從本周中國紗線C32S指數看到上漲；2）目前國內紡企棉紗庫存水平較低、仍具補貨意愿。華西證券一再強調百隆東方(行情601339,診股)本輪邏輯不僅僅是棉價上漲的周期邏輯，更長遠看份額提升降低周期性，這從Q1業績分化、棉價前期下跌產品單價并未跟跌得以體現。

　　目前時點華西證券推薦關注3條主線：（1）首選彈性大的紗線端（訂單周期短+棉花庫存周期長）+景氣度高的針織產業鏈（疫情受益），推薦百隆東方，其他受益標的包括天虹紡織、申洲國際；（2）疫情后出行需求復蘇，推薦21Q2有望迎拐點標的：開潤股份(行情300577,診股)、健盛集團(行情603558,診股)；（3）受益竣工數據改善，推薦產業鏈后周期家紡行業：推薦富安娜(行情002327,診股)、羅萊生活(行情002293,診股)。