2021上海車展眾多具備爆款潛質(zhì)的電動(dòng)智能車型集中亮相，自主OEM在電動(dòng)智能時(shí)代的品牌力提升，造車新勢(shì)力強(qiáng)化科技賣點(diǎn)，合資/海外品牌加速電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，智能化解決方案供應(yīng)商賦能整車廠造“好車”。車展優(yōu)質(zhì)車型持續(xù)投放推動(dòng)新能源汽車行業(yè)景氣向上，全球新能源汽車步入高速成長(zhǎng)階段，整車環(huán)節(jié)優(yōu)選車型周期占優(yōu)的比亞迪(行情002594,診股)、長(zhǎng)城汽車(行情601633,診股)，供應(yīng)鏈建議繼續(xù)把握電動(dòng)化、智能化的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，尤其是特斯拉供應(yīng)鏈、大眾MEB供應(yīng)鏈、寧德時(shí)代(行情300750,診股)及LGC供應(yīng)鏈等。

　　▍自主品牌：電動(dòng)智能助力品牌向上，“個(gè)性化”漸成趨勢(shì)。

　　本次車展多家自主品牌攜優(yōu)質(zhì)車型亮相：如比亞迪發(fā)布全新e平臺(tái)3.0、代號(hào)EA1的純電車和X Dream概念車；吉利汽車展出豪華獵裝純電轎跑極氪001，并同時(shí)展出了下一代旗艦SUV星越L；廣汽埃安推出獨(dú)立運(yùn)營(yíng)后首款科技潮流風(fēng)緊湊型SUV AION Y；上汽帶來高端智能純電動(dòng)汽車智己L7、LS7和R汽車ES33等。新亮相的電動(dòng)車型中，400km以上續(xù)航已成為標(biāo)配，部分高端電動(dòng)車已可以達(dá)到600km以上續(xù)航里程，快充、加速度等電動(dòng)性能也繼續(xù)進(jìn)化。

　　智能化配置上，L2+級(jí)別輔助駕駛、智能座艙等智能化配置開始大面積普及，助力品牌力持續(xù)向上。此外，自主品牌新車的“個(gè)性化”設(shè)計(jì)和定位趨勢(shì)明確，預(yù)計(jì)未來汽車企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力將從“成本控制”，向精準(zhǔn)定位、精準(zhǔn)營(yíng)銷轉(zhuǎn)移。

　　▍造車新勢(shì)力：堅(jiān)持主打智能化，科技屬性是賣點(diǎn)。

　　造車新勢(shì)力紛紛加碼智能化，在新賽道上尋求突破，實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)。小鵬汽車攜P5亮相車展，新車型搭載2個(gè)車規(guī)級(jí)激光雷達(dá)，將功能從高速NGP擴(kuò)展至城市NGP。蔚來攜最新ET7車型亮相，搭載超遠(yuǎn)距高精度激光雷達(dá)及Aquila超感系統(tǒng)，未來有望實(shí)現(xiàn)城市、高速、加電站以及停車場(chǎng)等場(chǎng)景的點(diǎn)到點(diǎn)自動(dòng)駕駛。造車新勢(shì)力有望在電動(dòng)車“智能化”的浪潮中，憑借更快的相應(yīng)、更精確的市場(chǎng)理解，搶占先機(jī)，獲得更高的份額。

　　▍合資/海外品牌：電動(dòng)化轉(zhuǎn)型加速，旗艦電動(dòng)車型陸續(xù)投放。

　　考慮中國(guó)市場(chǎng)的偏好需求，海外/合資品牌發(fā)布車型中，中高端SUV比例更高。大眾發(fā)布基于MEB平臺(tái)打造的ID.6X與ID.6 CROZZ，寶馬發(fā)布首次搭載全新BMW iDrive8.0車機(jī)系統(tǒng)的寶馬iX，通用發(fā)布基于Ultium電動(dòng)平臺(tái)打造+搭載Super Cruise超級(jí)智能駕駛的LYRIQ車型。此外，福特、豐田、現(xiàn)代、雷克薩斯也紛紛發(fā)布其最新量產(chǎn)SUV車型。合資/海外品牌的電動(dòng)化轉(zhuǎn)型將進(jìn)一步為國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)提供新增供給，打開行業(yè)空間。

　　▍智能化解決方案供應(yīng)商：賦能整車廠造“好車”，拓寬汽車生態(tài)。

　　本次車展除了整車廠發(fā)布新車型以外，更有華為、大疆、百度、地平線、黑芝麻(行情000716,診股)等智能化解決方案供應(yīng)商帶來自動(dòng)駕駛、智能電動(dòng)等相關(guān)軟硬件產(chǎn)品。例如華為發(fā)布了鴻蒙OS智能座艙、智能駕駛計(jì)算平臺(tái)MDC810、4D成像雷達(dá)、“華為八爪魚”自動(dòng)駕駛開放平臺(tái)以及智能熱管理系統(tǒng)5大新品，吸引了紅旗、大眾、豐田等海內(nèi)外車企代表到現(xiàn)場(chǎng)參觀。智能化解決方案供應(yīng)商一方面能通過自動(dòng)駕駛、智能座艙等技術(shù)幫助整車廠優(yōu)化產(chǎn)品駕乘體驗(yàn)，一方面能滲透到如電驅(qū)動(dòng)、熱管理、BMS等電動(dòng)化部件，通過數(shù)字化提升效率、降低成本，助力整車廠造“好車”。

　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：

　　新能源車銷量不及預(yù)期、智能化技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期、原材料價(jià)格大幅上漲。

　　▍投資邏輯：

　　具備板塊潛力的優(yōu)質(zhì)電動(dòng)智能化車型持續(xù)投放，行業(yè)向上趨勢(shì)明確，我們維持2021年是新能源汽車景氣大年的判斷。全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)步入高速成長(zhǎng)階段，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)繼續(xù)建議把握全球電動(dòng)智能供應(yīng)鏈優(yōu)質(zhì)標(biāo)的機(jī)會(huì)，尤其是特斯拉供應(yīng)鏈，包括：

　　1）鋰電及材料環(huán)節(jié)：寧德時(shí)代、比亞迪（A+H）、恩捷股份(行情002812,診股)、億緯鋰能(行情300014,診股)、德方納米(行情300769,診股)、欣旺達(dá)(行情300207,診股)、鵬輝能源(行情300438,診股)、科達(dá)利(行情002850,診股)、璞泰來(行情603659,診股)、天賜材料(行情002709,診股)、新宙邦(行情300037,診股)；

　　2）鋰電池上游設(shè)備和資源：贛鋒鋰業(yè)(行情002460,診股)、杭可科技(行情688006,診股)、先導(dǎo)智能(行情300450,診股)等；

　　3）熱管理及零部件：三花智控(行情002050,診股)、銀輪股份(行情002126,診股)、拓普集團(tuán)(行情601689,診股)等；

　　4）智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈：德賽西威(行情002920,診股)、中科創(chuàng)達(dá)(行情300496,診股)、華陽(yáng)集團(tuán)(行情002906,診股)、耐世特、伯特利(行情603596,診股)、阿爾特(行情300825,診股)。在整車板塊，我們繼續(xù)推薦車型周期占優(yōu)的比亞迪（電動(dòng)車持續(xù)放量+混動(dòng)技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯），建議關(guān)注長(zhǎng)城汽車。