中簽號(hào)

末"五"位數(shù)05197,17471,25197,45197,65197,67471,85197

末"六"位數(shù)102386,352386,602386,852386

末"七"位數(shù)0428674,2428674,3788165,4428674,6428674,8428674,8788165

末"八"位數(shù)12437481,15753403,32437481,40753403,52437481,65753403,72437481,90753403,92437481

末"九"位數(shù)019774667,056101616,219774667,419774667,619774667,819774667

末"十"位數(shù)3950638195

報(bào)告導(dǎo)讀

疫情反復(fù)，保持多頭思維關(guān)注性價(jià)比個(gè)券

本周海內(nèi)外疫情再次出現(xiàn)反復(fù)。海外方面，美國(guó)多州疫情出現(xiàn)反彈，截至6月13日美國(guó)累計(jì)確診超214萬例，新增確診病例依舊處于震蕩狀態(tài)，較早復(fù)工十州中，得克薩斯州反彈情況相較上周更為嚴(yán)重，新增確診數(shù)持續(xù)上升。國(guó)內(nèi)方面，北京再次出現(xiàn)確診病例，或?qū)⒂绊懯袌?chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。整體來看，北京擁有較好的防疫基礎(chǔ)，檢測(cè)能力、病例追蹤能力以及聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制都十分高效，或能有效防止疫情擴(kuò)散。疫情反復(fù)短期或有沖擊，但市場(chǎng)韌性較足，外資、基金等增量資金仍持續(xù)流入A股，因此疫情第三輪沖擊或?qū)⒂邢蕖：罄m(xù)需觀察疫情發(fā)展情況和7月份上市公司中期業(yè)績(jī)預(yù)告情況。震蕩行情下，轉(zhuǎn)債布局中也應(yīng)精選性價(jià)比個(gè)券，一方面，從轉(zhuǎn)債個(gè)券的價(jià)格和溢價(jià)率出發(fā)左側(cè)布局，另一方面，從轉(zhuǎn)債正股行業(yè)性價(jià)比角度進(jìn)行擇券。

從轉(zhuǎn)債個(gè)券的價(jià)格和溢價(jià)率角度，建議關(guān)注濱化轉(zhuǎn)債(106.580, 0.22, 0.21%)、淮礦轉(zhuǎn)債(107.770, 0.72, 0.67%)、森特轉(zhuǎn)債(106.510, -0.09, -0.08%)、哈爾轉(zhuǎn)債(105.330, -0.10, -0.09%)、雷迪轉(zhuǎn)債(106.650, 0.05, 0.04%)、交科轉(zhuǎn)債(110.050, -0.10, -0.09%)、蒙電轉(zhuǎn)債(109.700, -0.14, -0.13%)等。待上市新券建議關(guān)注火炬轉(zhuǎn)債、福萊轉(zhuǎn)債、益豐轉(zhuǎn)債、萬青轉(zhuǎn)債、家悅轉(zhuǎn)債等。

從轉(zhuǎn)債正股行業(yè)性價(jià)比角度，建議關(guān)注與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相關(guān)的行業(yè)個(gè)券。一是受疫情提振的醫(yī)藥類轉(zhuǎn)債;二是擴(kuò)內(nèi)需戰(zhàn)略下的房地產(chǎn)后周期行業(yè)轉(zhuǎn)債，如家裝家居的歐派轉(zhuǎn)債(124.700, -0.25, -0.20%)、顧家轉(zhuǎn)債(129.700, 0.33, 0.26%)、金牌轉(zhuǎn)債(123.930, -0.70, -0.56%)等;三是行業(yè)景氣修復(fù)的汽車及新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的常汽轉(zhuǎn)債(123.700, -1.02, -0.82%)、恩捷轉(zhuǎn)債(120.000, -1.05, -0.87%)、璞泰轉(zhuǎn)債(127.370, -0.43, -0.34%)、贛鋒轉(zhuǎn)債(132.282, -1.72, -1.28%)、寒銳轉(zhuǎn)債(125.020, -0.98, -0.78%)等。此外，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革將利好券商轉(zhuǎn)債，建議關(guān)注國(guó)君轉(zhuǎn)債(112.800, -0.08, -0.07%)、東財(cái)轉(zhuǎn)2(134.330, -0.37, -0.27%)等。

正邦轉(zhuǎn)債：生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈一體化發(fā)展，建議參與一級(jí)市場(chǎng)

正邦科技(16.380, 0.17, 1.05%)將于2020年6月17日公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債，正邦轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模16億元，債項(xiàng)評(píng)級(jí)AA，債底約為88.96元，目前正邦轉(zhuǎn)債平價(jià)為95.53元，債底為申購(gòu)提供較強(qiáng)的保護(hù)性。參考目前相同評(píng)級(jí)、規(guī)模相近明陽轉(zhuǎn)債(116.310, -0.09, -0.08%)(轉(zhuǎn)股溢價(jià)率19.98%)以同行業(yè)的唐人轉(zhuǎn)債(112.124, 0.44, 0.40%)(轉(zhuǎn)股溢價(jià)率14.58%)，正邦轉(zhuǎn)債上市首日轉(zhuǎn)股溢價(jià)率預(yù)計(jì)在15%-20%之間，上市價(jià)格預(yù)計(jì)在109.86元至114.64元之間。正邦轉(zhuǎn)債債底支撐較好，正股生豬養(yǎng)殖出欄量增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)處于上升期，發(fā)行轉(zhuǎn)債增加生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能，維持成長(zhǎng)性，因此參與正邦轉(zhuǎn)債一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)較低。

下修公告較多，一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行加快

本周中證轉(zhuǎn)債指數(shù)小幅下跌，周度環(huán)比漲跌幅為-0.35%，同期上證指數(shù)漲跌幅為-0.38%。市場(chǎng)現(xiàn)存可轉(zhuǎn)債257支，余額規(guī)模4065.72億元。周五轉(zhuǎn)債市場(chǎng)平均轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為32.94%，較上周五上升0.46個(gè)百分點(diǎn)。榮晟轉(zhuǎn)債(109.050, -0.18, -0.16%)、洪濤轉(zhuǎn)債(103.843, 0.04, 0.04%)、華鋒轉(zhuǎn)債(107.828, 0.14, 0.13%)公告董事會(huì)下修議案。思特轉(zhuǎn)債、中礦轉(zhuǎn)債、歌爾轉(zhuǎn)2、比音轉(zhuǎn)債、泛微轉(zhuǎn)債、正邦轉(zhuǎn)債6支轉(zhuǎn)債啟動(dòng)發(fā)行，合計(jì)發(fā)行規(guī)模為76.76億元。截至目前有33家上市公司公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)換公司債券申請(qǐng)獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，合計(jì)擬發(fā)行規(guī)模346.3億元。另有22家上市公司公開發(fā)行A股可轉(zhuǎn)債公司債券申請(qǐng)獲得發(fā)審會(huì)通過，合計(jì)規(guī)模281.16億元。三角防務(wù)(22.980, 1.03, 4.69%)、新洋豐(9.010, -0.07, -0.77%)、紫金礦業(yè)(4.000, 0.00, 0.00%)、廣匯能源(2.710, 0.01, 0.37%)及星宇股份(116.780, -1.40, -1.18%)5家上市公司周內(nèi)發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案。

風(fēng)險(xiǎn)提示：正股波動(dòng)較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、疫情放大、政策不及預(yù)期等。