中報業(yè)績預告在持續(xù)披露中，就目前已經(jīng)發(fā)布中報預告的上市公司來看，上半年上市公司業(yè)績較一季度開始明顯改善。從行業(yè)角度來看，農(nóng)林牧漁、食品飲料、建筑建材等板塊預喜公司占比較高。分析人士稱，震蕩市中，業(yè)績表現(xiàn)良好的板塊有望得到資金挖掘。

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　　食品飲料：基本面向上趨勢不變

　　從中期邏輯層面上看，市場已經(jīng)完成了由于疫情因素對行業(yè)可能產(chǎn)生影響的完整性推演。未來行業(yè)的投資邏輯受到后疫情時期的影響將逐漸淡化，大眾品的營收增速或會趨于合理水平，投資邏輯轉(zhuǎn)向長期。渤海證券分析師劉瑀指出，從細分子板塊來看，盡管白酒受到相關(guān)新聞以及社零餐飲數(shù)據(jù)影響大幅下挫，但是站在當前時點，白酒板塊的業(yè)績?nèi)匀粚h(huán)比持續(xù)改善，行業(yè)天然屬性仍存，貨幣寬松環(huán)境以及基建持續(xù)加碼都對白酒行業(yè)形成支撐，需求將會得到逐步確認，建議繼續(xù)關(guān)注。

　　目前板塊的行情已經(jīng)超出了基本面和業(yè)績層面因素，更多的體現(xiàn)是估值提升，對板塊業(yè)績確定性的溢價。方正證券(行情601901,診股)分析師薛玉虎指出，疫情對終端消費二季度仍然有影響，但是市場預期已經(jīng)切換至明年。行業(yè)長期向上的基本面趨勢不變，而且疫情會加速行業(yè)集中度提升的趨勢，高端和次高端仍是最有機會的價格帶，長線繼續(xù)看好。

　　雖然出現(xiàn)調(diào)整，但短期波動不改白酒行業(yè)長期景氣向上趨勢，堅定看好行業(yè)發(fā)展。對于其他細分領(lǐng)域，天風證券(行情601162,診股)分析師劉暢表示，復合調(diào)味品定制化趨勢顯著，基礎(chǔ)調(diào)味品業(yè)績穩(wěn)定性強。啤酒行業(yè)動銷延續(xù)恢復趨勢，看好結(jié)構(gòu)良好的龍頭企業(yè)。高端白酒方面建議關(guān)注茅臺、五糧液(行情000858,診股)。次高端方面，首推口子窖(行情603589,診股)、今世緣(行情603369,診股)；調(diào)味品行業(yè)，關(guān)注天味食品(行情603317,診股)、日辰股份(行情603755,診股)；乳制品行業(yè)關(guān)注新乳業(yè)(行情002946,診股)、燕塘乳業(yè)(行情002732,診股)、光明乳業(yè)(行情600597,診股)；啤酒行業(yè)看好龍頭企業(yè)青島啤酒(行情600600,診股)。

　　潛力股精選

　　五糧液（000858）經(jīng)營改善持續(xù)可期

　　公司經(jīng)營層面穩(wěn)步改善，后千億時代成長空間依舊。公司要實現(xiàn)渠道順價和量價正循環(huán)，通過改革提升繼續(xù)縮小與茅臺的品牌力和價格差距，擴大差異化，如此估值差距有望進一步縮小。華創(chuàng)證券指出，看空間，行業(yè)進入品牌制勝時代，高端白酒格局已定，公司仍有較大量價成長空間，高端龍頭更為比拼經(jīng)營穩(wěn)健性；看改善，公司經(jīng)營改善后續(xù)仍有諸多看點，包括數(shù)字化營銷變革、渠道持續(xù)下沉及消費者建設等，渠道品牌勢能積累在途，后續(xù)正反饋可期。公司改革創(chuàng)業(yè)正當時，看好管理層銳意進取，措施得當勢能積累，經(jīng)營改善持續(xù)可期，對應估值提升也料將同步。

　　口子窖（603589）布局消費升級風口

　　公司2019年在產(chǎn)品策略、渠道操作等方面進行改革，效果初顯。公司是省內(nèi)市占率第二的品牌，品牌高度仍存、廠商關(guān)系穩(wěn)定、消費者基本盤穩(wěn)固，仍具有相當?shù)母偁帉嵙Γ春霉靖母锖蟮陌l(fā)展?jié)摿Αｉ_源證券指出，安徽省200-300元價位段白酒市場快速擴容，該價格帶已成為省內(nèi)消費主流市場，公司該價位段產(chǎn)品線布局留有空檔。因此2019年7月公司針對性的推出了兩款新品，豐滿產(chǎn)品線。新品作為戰(zhàn)術(shù)性產(chǎn)品，積極參與200-300元價位段競爭。口子窖10年、口子窖20年仍為公司戰(zhàn)略性產(chǎn)品，健康增長，布局下一個消費升級風口。

　　天味食品（603317）產(chǎn)能開始釋放

　　公司火鍋底料和川菜調(diào)料合計收入占比超過90%，近年來公司業(yè)績加速增長。公司營收從2015年的8.69億元增加到2019年的17.27億元，期間復合增長率為18.73%；歸母凈利潤從2015年的1.42億元增加到2019年的2.97億元，期間復合增長率為20.26%。川財證券指出，公司通過多年品牌建設，當前通過“大紅袍”、“好人家”雙品牌驅(qū)動，并穩(wěn)步推進產(chǎn)品創(chuàng)新從而保持市場領(lǐng)先地位。整體來看，近年來火鍋、川菜等餐飲業(yè)態(tài)消費熱度提升帶動復合調(diào)味料持續(xù)高速發(fā)展。公司產(chǎn)品、渠道齊發(fā)力，當前產(chǎn)能釋放有望助力業(yè)績高增長。

　　新乳業(yè)（002946）業(yè)績增長有望延續(xù)

　　公司著重發(fā)展低溫乳制品，通過重點布局、輻射周邊的發(fā)展方式，通過優(yōu)勢區(qū)域布局開拓市場業(yè)務。作為區(qū)域型城市乳企的領(lǐng)導者，公司堅持“聚低溫、講新鮮、向高端”的產(chǎn)品策略，以低溫鮮奶、低溫酸奶產(chǎn)品為主導，積極培育低溫奶市場，不斷提升低溫奶產(chǎn)品在公司銷售產(chǎn)品中的比重，符合乳制品行業(yè)未來的發(fā)展方向和消費升級趨勢。川財證券指出，疫情對公司業(yè)務短期將產(chǎn)生一定影響，但并不會影響公司優(yōu)秀的成長性，公司“鮮戰(zhàn)略”執(zhí)行力強，并購管理能力優(yōu)秀，未來也有望向其他區(qū)域拓展。隨著公司產(chǎn)能釋放以及并購企業(yè)效益改善，業(yè)績有望持續(xù)增長。

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　　建材：需求回暖券商建議超配

　　全年基建投資增速趨穩(wěn)，地產(chǎn)投資韌性猶存，建材行業(yè)全年有機會。國信證券(行情002736,診股)分析師黃道立指出，疫情發(fā)生后，短期需求承壓不改行業(yè)長期趨勢。在全面復工下，宏觀政策托底，新增項目和存量項目推動下游趕工，建材板塊仍可積極做多；在今年中期策略中，我們再次強調(diào)，從宏觀政策、貨幣以及行業(yè)運行各項指標來看，整體需求無憂，行業(yè)運行良好，可以更積極的超配建材板塊。

　　細分領(lǐng)域來看，水泥板塊備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。華安證券(行情600909,診股)分析師石林指出，在7月下旬強降雨結(jié)束后，預計相關(guān)地區(qū)水泥需求將開始復蘇。華東地區(qū)熟料價格跌幅縮窄，水泥均價企穩(wěn)，預計后續(xù)隨需求回暖價格即將觸底反彈。另外，長江中下游強降雨結(jié)束對水路運輸?shù)幕謴鸵仓陵P(guān)重要。以海螺水泥(行情600585,診股)為代表，依托長江黃金航道進行水運的水泥企業(yè)發(fā)貨也將進一步回升。

　　整體來看，今年以來多領(lǐng)域重大投資項目加快推進，尤其是總投資規(guī)模巨大的一批重大項目也開始加快謀劃。下半年基建領(lǐng)域增量項目將陸續(xù)開工，基建需求釋放將使三季度、四季度投資節(jié)奏逐步加快，雨季結(jié)束后的水泥旺季值得期待。石林建議在水泥板塊中，關(guān)注區(qū)域集中度高、價格彈性大的品種，受益標的包括海螺水泥、冀東水泥(行情000401,診股)、祁連山(行情600720,診股)、寧夏建材(行情600449,診股)。此外，竣工產(chǎn)業(yè)鏈當前是較好的布局時點，建議關(guān)注相其后端建材偉星新材(行情002372,診股)、永高股份(行情002641,診股)、蒙娜麗莎(行情002918,診股)、三棵樹(行情603737,診股)。

　　潛力股精選

　　冀東水泥（000401）受益區(qū)域發(fā)展

　　公司在京津冀地區(qū)，水泥熟料產(chǎn)能份額達到54%。2019年華北地區(qū)水泥供給和需求均有收縮，同時華北區(qū)域水泥價格上漲低于市場預期，導致業(yè)績增速低于預期。2020年無大事件影響，業(yè)績有望保持較好彈性。同時，公司自身費用存在繼續(xù)下降的預期。東方證券(行情600958,診股)指出，中性預計2020年河北水泥需求1.10億噸，同比增長7.4%。以浦東新區(qū)為參照，雄安新區(qū)建設將長期拉動水泥需求，長期水泥需求有望達1783 萬噸。預計雄安新區(qū)2020年水泥需求約為487萬噸，公司在雄安周邊有水泥熟料產(chǎn)能642萬噸，將充分受益雄安發(fā)展。

　　祁連山（600720）新增需求大增

　　公司在甘肅、青海地區(qū)市占率達41%、24%左右，是當?shù)佚堫^企業(yè)，也是當?shù)厮嗑皻舛忍嵘诵氖芤嬲摺Ｍ瑫r，2020年底，公司西藏兩條生產(chǎn)線預計投產(chǎn)，產(chǎn)能相較于目前將增長10%左右，為公司提供持續(xù)增長動能。同時，公司西藏地區(qū)實現(xiàn)本地產(chǎn)銷后，運輸費用有望下降，從而使得盈利能力進一步提升。華西證券(行情002926,診股)指出，2020年甘肅省年度計劃投資1779億元，同比提高33%，計劃新開工項目50個。測算2020年新開工重點項目全年有望帶來水泥新增需求961萬噸，相當于2019年產(chǎn)量的21.8%，如果考慮到續(xù)建及預備項目則提振空間更大。

　　永高股份（002641）業(yè)績將重回高增長

　　2018年管材CR5市占率僅為21.5%，市場集中度依舊比較低，但隨著精裝修滲透率以及地產(chǎn)集中度快速提升，存量博弈時代下行業(yè)集中度有望加速提升。作為行業(yè)產(chǎn)能第二大企業(yè)，公司集規(guī)模、品牌、渠道等優(yōu)勢于一體，B端業(yè)務有望進入爆發(fā)期，市占率快速提升，2019年500強房企品牌首選躍居管材第三位，同比提升12個%，產(chǎn)品質(zhì)量及品牌價值深受客戶認可。太平洋(行情601099,診股)證券指出，行業(yè)需求穩(wěn)定增長，舊改將帶來新的增量。就公司而言，短期成本下行帶來業(yè)績彈性，中期精裝修+地產(chǎn)集中度提升倒逼市場份額提升，低估值管材龍頭重回增長快車道。

　　蒙娜麗莎（002918）逐步釋放產(chǎn)能

　　公司投資的廣西藤縣生產(chǎn)基地布局11條先進制造生產(chǎn)線，明年全部投產(chǎn)后，單藤縣基地將新增8800萬方產(chǎn)能。到2021年，公司總部將再新增3條高性能陶瓷大板生產(chǎn)線，將成為行業(yè)陶瓷板生產(chǎn)線數(shù)量最多的陶瓷企業(yè)。新生產(chǎn)線的損耗低，產(chǎn)品標準化程度高，在降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本的同時能顯著提升產(chǎn)品質(zhì)量。東北證券(行情000686,診股)指出，公司 2020 年一季度營收同比下降19.75%，隨著疫情穩(wěn)定，需求在二季度至四季度逐步釋放。在5月份時，全年累計銷量已經(jīng)實現(xiàn)了同比正增長，后期銷量的提升能夠有效抵消前期疫情影響下的營收下降。

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　　農(nóng)林牧漁：近八成個股預喜

　　一季度業(yè)績表現(xiàn)靚麗的農(nóng)林牧漁板塊上半年延續(xù)高增長態(tài)勢。截止目前從已披露中期業(yè)績預告的36家上市公司來看，27家上半年凈利潤同比實現(xiàn)正增長，占比高達75%。其中有20股預計凈利潤將出現(xiàn)翻番，占披露總數(shù)的56%。細分領(lǐng)域來看，養(yǎng)殖業(yè)依舊是業(yè)績增長最快的領(lǐng)域。

　　在農(nóng)林牧漁板塊中，生豬板塊被普遍看好。方正證券分析師程一勝指出，本輪周期的核心邏輯在于非洲豬瘟帶來的產(chǎn)業(yè)格局重塑。在非瘟疫情防控常態(tài)化的背景下，豬價有望持續(xù)保持較高的水平。防疫體系完善、成本管控能力強的公司將持續(xù)享受高盈利期并實現(xiàn)快速擴張。從二季度開始，頭部企業(yè)已經(jīng)開始逐步放量，進入三季度，出欄量的增速將會更加明顯。重點推薦牧原股份(行情002714,診股)、新希望(行情000876,診股)，推薦溫氏股份(行情300498,診股)，正邦科技(行情002157,診股)、天康生物(行情002100,診股)、天邦股份(行情002124,診股)等。

　　其他板塊中，程一勝表示，受益于肉類缺口，雞肉需求長期看將會持續(xù)提升，行業(yè)供需格局決定了雞價中樞上移。持續(xù)推薦白雞深加工龍頭圣農(nóng)發(fā)展(行情002299,診股)和黃雞冰鮮龍頭湘佳股份(行情002982,診股)，建議關(guān)注益生股份(行情002458,診股)、仙壇股份(行情002746,診股)、民和股份(行情002234,診股)、立華股份(行情300761,診股)、禾豐牧業(yè)(行情603609,診股)。此外，重視糧食安全，一旦轉(zhuǎn)基因玉米商業(yè)化推廣，將提升玉米種子的價格，帶來行業(yè)的擴容。同時，轉(zhuǎn)基因技術(shù)研發(fā)投入費用較高、研發(fā)周期較長將大幅提升行業(yè)的壁壘，龍頭企業(yè)受益，重點推薦隆平高科(行情000998,診股)、大北農(nóng)(行情002385,診股)，其次荃銀高科(行情300087,診股)、登海種業(yè)(行情002041,診股)。

　　潛力股精選

　　牧原股份（002714）生豬出欄量有望加快

　　公司計劃2020年生豬出欄量為1750萬-2000萬頭，同比增長71%-95%。資金情況好轉(zhuǎn)，公司貨幣資金、經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額逐季增加，資產(chǎn)負債率下降到40%，2020年資本開支計劃為200億元左右，主要用于擴張生豬養(yǎng)殖業(yè)務。西部證券(行情002673,診股)指出，公司土地儲備充足，豬舍建設加快，2019年底固定資產(chǎn)189億元，同比增長39%，環(huán)比增長21%；在建工程86億元，同比增長134%，環(huán)比增長73%。種豬有序擴張，截至2019年底公司母豬存欄約200.3萬頭。資金、土地、種豬產(chǎn)能充足，為2020年公司高出欄量保駕護航。

　　新希望（000876）禽苗產(chǎn)能增長20%

　　公司養(yǎng)殖效率高、成本低，盈利能力強。2019年公司在高外購仔豬占比的情況下，依然實現(xiàn)了434元/頭的頭均盈利，其已經(jīng)正常運營中的豬場頭均盈利高達623元/頭，在同行業(yè)中領(lǐng)先。天風證券指出，公司作為國內(nèi)畜牧養(yǎng)殖龍頭，憑借強大的資金、管理、技術(shù)優(yōu)勢，生豬養(yǎng)殖量將繼續(xù)快速擴張，預計公司2020-2022年出欄量達到900萬、1700萬、2500萬頭。同時，在非瘟生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能大幅去化背景下，禽產(chǎn)業(yè)鏈有望景氣延續(xù)至2021年。公司禽產(chǎn)業(yè)板塊全面推進做精，種苗產(chǎn)能持續(xù)擴張，預計2019年禽苗產(chǎn)能同比增長20%以上。

　　湘佳股份（002982）產(chǎn)業(yè)鏈不斷延伸

　　公司專注于黃玉肉雞產(chǎn)業(yè)鏈，通過不斷延伸產(chǎn)業(yè)鏈，目前已經(jīng)實現(xiàn)了從“養(yǎng)殖到屠宰到渠道銷售”的一體化經(jīng)營，持續(xù)提升產(chǎn)品附加價值。天風證券指出，截止2019年公司活禽產(chǎn)能為5000萬羽，冰鮮禽肉產(chǎn)能達3萬噸。公司未來三年將繼續(xù)增加養(yǎng)殖規(guī)模，到2022年底預計實現(xiàn)1億羽的優(yōu)質(zhì)家禽養(yǎng)殖規(guī)模。銷售端，公司冰鮮禽肉產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡現(xiàn)已覆蓋全國20省市，品牌優(yōu)勢逐步凸顯。未來三年公司將進一步鞏固冰鮮市場在黃羽肉雞行業(yè)中的領(lǐng)先地位，加速終端銷售網(wǎng)絡建設，力爭實現(xiàn)黃羽肉雞冰鮮產(chǎn)品及調(diào)理品年銷售收入25億元。

　　隆平高科（000998）業(yè)績或?qū)⒏纳?

　　公司是國內(nèi)領(lǐng)先的“育繁推一體化”種業(yè)企業(yè)，雜交水稻種子業(yè)務位居全球前列，玉米、辣椒、黃瓜、谷子、食葵種子業(yè)務位居國內(nèi)前列。開源證券指出，2019年以晶兩優(yōu)及部分擬推廣新品種為代表的雜交水稻種子質(zhì)量顯著提高，公司雖受水稻收購價走低影響，營業(yè)收入下降，但仍維持行業(yè)領(lǐng)先水平。2020年水稻最低收購價格略有上漲，公司作為國內(nèi)水稻種業(yè)龍頭業(yè)績或?qū)⒏纳啤６唐趤砜矗居型芤嬗谒炯坝衩追N子行業(yè)回暖帶來的利潤增厚，中長期來看，公司轉(zhuǎn)基因技術(shù)儲備充足，轉(zhuǎn)基因商業(yè)化背景下公司成長空間打開。