金融界網(wǎng)站訊，白酒板塊低開(kāi)后快速拉升，酒鬼酒(行情000799,診股)、老白干酒(行情600559,診股)、古井貢酒(行情000596,診股)等均快速上漲。

　　從白酒行業(yè)的分化來(lái)看，“高端白酒向好，次高端白酒承壓”的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。華創(chuàng)證券食品飲料團(tuán)隊(duì)指出，相比高端白酒層次清晰的格局，次高端、中檔酒企將進(jìn)入白熱化競(jìng)爭(zhēng)的階段。中秋情況將影響經(jīng)銷(xiāo)商在秋糖選品決策，預(yù)計(jì)部分中小酒企退出，留出的渠道資源，反而將成為優(yōu)質(zhì)酒企擴(kuò)張的機(jī)遇。目前，茅臺(tái)、五糧液(行情000858,診股)的動(dòng)銷(xiāo)已經(jīng)恢復(fù)到了去年同期水平；國(guó)窖恢復(fù)到了去年同期80%左右，預(yù)計(jì)到中秋節(jié)前就能恢復(fù)到去年同期水平。

　　隨著對(duì)疫情影響的逐漸消化，加上9、10月份將會(huì)迎來(lái)中秋節(jié)、國(guó)慶節(jié)等節(jié)日節(jié)點(diǎn)，高端、次高端白酒的基本面或?qū)⒊霈F(xiàn)V形反轉(zhuǎn)。但從估值角度來(lái)看，根據(jù)《紅周刊》記者統(tǒng)計(jì)，申萬(wàn)白酒板塊的PE（TTM，中值）為38.9倍，高于2015年6月時(shí)的35.6倍和2018年年初的34.2倍。受疫情打擊的估值修復(fù)，目前已經(jīng)基本到位。

　　但與之前宏觀環(huán)境不同的是，流動(dòng)性寬松正在讓市場(chǎng)情緒保持亢奮。方正證券(行情601901,診股)食品飲料團(tuán)隊(duì)在7月27日發(fā)布的行業(yè)周報(bào)中指出，近期，白酒板塊的行情已經(jīng)超出了基本面和業(yè)績(jī)層面的因素，更多是來(lái)自流動(dòng)性寬松帶來(lái)的估值提升，以及市場(chǎng)給白酒板塊的確定性溢價(jià)。雖然疫情對(duì)白酒板塊二季度仍會(huì)有一些影響，但市場(chǎng)的預(yù)期已經(jīng)切換至明年。

　　該報(bào)告還表示，在牛市氛圍下，市場(chǎng)整體的估值水平會(huì)有所抬升，食品飲料龍頭業(yè)績(jī)確定性又高，估值中樞也會(huì)隨之水漲船高。加上近期發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告?zhèn)€股超預(yù)期居多，會(huì)進(jìn)一步聚集板塊人氣。

　　華創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)、食品飲料首席分析師董廣陽(yáng)在7月13日的直播中表示，就目前情況來(lái)看，茅臺(tái)酒價(jià)格還有上行的空間，所以股價(jià)沒(méi)有調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。“我們預(yù)計(jì)，茅臺(tái)40倍PE和愛(ài)馬仕估值在同一水平，但茅臺(tái)的增長(zhǎng)更強(qiáng)勁。”