今年A股誰最牛？除了醫藥還有誰！

　　以疫苗概念股為代表的醫藥股，在A股市場雄赳赳氣昂 昂地舉起了結構性牛市的大旗！ 周四，智飛生物(行情300122,診股)、沃森生物(行情300142,診股)等疫苗股繼續上漲，但高位回落，醫藥股還能買嗎？

　　醫藥股估值處于歷史相對高位

　　截至7月30日，申萬醫藥生物行業指數上漲近60%，而同期上證指數上漲7.8%，深證綜指上漲29%，創業板指上漲53%，醫藥生物板塊明顯跑贏市場主要股指。

　　與其他行業相比，醫藥生物板塊漲幅也處于領先地位。據統計，剔除今年上市次新股后，醫藥股以58%的平均漲幅位居首位，其次為食品飲料、農林牧漁等行業。

　　不僅如此，醫藥生物板塊內翻倍股比比皆是，成為了名副其實的牛股集中營。剔除今年上市新股后，醫藥生物板塊中有57只個股年內漲幅翻倍，占A股市場全部翻倍股比重近30%。排名第二的電子板塊翻倍股數量有22只，這一數量還不到醫藥生物板塊的一半。

　　具體來看，英科醫療(行情300677,診股)、碩世生物(行情688399,診股)、西藏藥業(行情600211,診股)、振德醫療(行情603301,診股)年初至今累計漲幅均超400%，英科醫療漲幅更是高達9倍以上。

　　這其中，疫苗板塊市場表現尤為搶眼。 據統計，年初至今疫苗板塊平均漲幅高達176%（剔除今年上市新股），遠遠高于醫藥板塊平均漲幅。疫苗企業中，西藏藥業、智飛生物、未名醫藥(行情002581,診股)等年內漲幅超200%。

　　目前來看，疫苗板塊火爆行情仍在上演，西藏藥業周四漲停，繼昨日漲停后智飛生物周四繼續上漲。

　　隨著醫藥板塊股價的一路上漲，其估值也高企。數據顯示，截至7月30日，醫藥板塊市盈率為60.32倍，近十年平均值為39倍，板塊估值已處于相對高位水平。

　　從市凈率來看，醫藥板塊當前市凈率為5.3倍，近十年平均值達4.45倍，板塊估值也處于高位水平。

　　結合個股來看，國農科技(行情000004,診股)、沃森生物、未名醫藥等個股市盈率高達千倍以上。

　　樹還能漲到天上去？

　　這波以疫苗股為代表的醫藥股行情，雖然看起來很美好，實際上，很多專門投資醫藥股的投資人士，也沒有享受到完完全全的行情，甚至有的早就因為覺得估值過高而出局了。

　　一位此前重倉疫苗股兩年的機構投資人士，也在一個多月前重倉的疫苗股漲停時賣出，“我們已經在逐步兌現醫藥股的收益了！”當時，這位機構投資人告訴證券時報記者，而當一個多月后，面對醫藥股接連大漲，甚至他重倉的那只疫苗股，在他賣出一個多月后，又大漲了一波，“只能說，我只能賺我能力范圍的錢。”這位機構投資者也有點遺憾地表示。

　　這波以疫苗為代表的醫藥股的大漲，首先還是因為在新冠肺炎疫情的背景之下，醫藥股業績仍在持續穩定增長，而疫苗股在新冠肺炎疫情疫苗出來之前，市場都對此抱有強烈預期：只要疫苗不出來，疫苗概念股就會反復持續炒作！本質上，醫藥股良好的業績增長預期驅動了本輪暴漲行情。

　　其次，以公募基金為代表的機構投資者“抱團”重倉醫藥股，不斷推高著醫藥股的估值水平。 在中美貿易摩擦頻頻的當下，科技股面臨“打壓”，醫藥股既符合中國進入人口老齡化時代、醫藥消費需求逐漸增大的現實，又符合未來產業發展的趨勢。中國正在從以“醫”為主進入以“療”為主的時代，各種生物科技和醫藥行業的結合，催生了不少生物制藥的細分行業，醫藥行業的體量和消費空間大大拓展，對醫藥行業投資邏輯的高度趨同化，使得機構在醫藥股的投資上“抱團”越來越緊。

　　“再好的行業和股票，如果一個勁地漲，也是不正常的，估值可以享受溢價，但不能不顧業績無限制地享受溢價，樹不能漲到天上去！” 深圳一家私募基金的董事長就表示，從今天疫苗股的表現來看，實際上高位回落就表明了已經有資金在出貨，醫藥股目前整體估值肯定是出現了一定泡沫，存在震蕩整理的需求。但從長遠來看，醫藥股肯定是未來若干年持續性的投資主題。

　　在新冠肺炎疫情防控的同時，醫藥行業會逐漸步入常態化發展，與此同時，第三批藥品帶量采購方案、高值耗材國家集采試點方案以及新一輪的醫保目錄談判工作等政策將陸續啟動，這些都將對醫藥行業帶來深刻變局，以創新藥械、創新服務產業鏈和生物制藥、體外診斷為代表的醫藥行業，會不斷誕生出新的投資機會。