農(nóng)銀匯理規(guī)模墊底四大行基金：凈利下滑4成 債基比例失衡
凈利下滑4成，債基比例失衡，投研團(tuán)隊(duì)單薄，農(nóng)銀匯理要如何應(yīng)對(duì)市場(chǎng)淘汰？
2019年3月，農(nóng)銀匯理基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱：農(nóng)銀匯理）原總經(jīng)理許金超正式榮升該基金公司董事長(zhǎng)，但擺在許金超面前的并不是一片坦途。
據(jù)企查查顯示，農(nóng)銀匯理由中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行，東方匯理資產(chǎn)管理公司及中國(guó)鋁業(yè)(行情601600,診股)股份有限公司共同出資組建，其中中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行為最大股東，持股51.67%。
據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)銀匯理2019年公司規(guī)模縮水180億元，被其他三大行旗下基金公司遠(yuǎn)拋身后，而略顯單薄的人才庫(kù)也為投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)出了一個(gè)難題。
業(yè)績(jī)下滑四成，債基比例失衡
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2019年農(nóng)銀匯理凈利潤(rùn)為2.67億元，同比下滑1.72億元，降幅逼近40%，低于同行6.90%。
另外，農(nóng)銀匯理權(quán)益類收入也一定程度落伍同行。比如截止2019年末，農(nóng)銀匯理凈資產(chǎn)31.67億元，平均ROE數(shù)據(jù)結(jié)果為8.8%。
而據(jù)WIND披露58家基金公司業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)顯示，其凈資產(chǎn)截止2019年末合計(jì)2103.19億元，平均ROE為12.97%，比同行業(yè)平均值低4.17%。除業(yè)績(jī)下滑，基金結(jié)構(gòu)規(guī)模也存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月30日，農(nóng)銀匯理管理規(guī)模為2274億元，比2019年底的2136億元上升了6.4%，但仍比2018年底管理規(guī)模低5%。2019年是農(nóng)銀匯理一次規(guī)模大滑坡，還需要公司今后更多的努力才能彌補(bǔ)。
而其中，農(nóng)銀匯理非貨幣規(guī)模主要來(lái)自債券型基金，股票基金市場(chǎng)規(guī)模出現(xiàn)萎縮。據(jù)WIND資訊顯示，截至2019年年底，農(nóng)銀匯理股票基金規(guī)模僅有50億元，比2015年63.93億元下降27%。
盡管股票基金規(guī)模在2020年6月30日出現(xiàn)回升，上升至52億元，但是相比債券型1287億元基金規(guī)模，前者近乎微不足道。而這一差距在近5年日益嚴(yán)峻。
據(jù)《每日財(cái)報(bào)》分析，農(nóng)銀匯理自2016年大幅擴(kuò)張債券型基金，主動(dòng)管理類基金卻只占一成容身之地，債基失衡抬高風(fēng)險(xiǎn)，成長(zhǎng)能力下降。
據(jù)wind最新數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)銀匯理基金的非貨幣公募基金月均規(guī)模也均超1000億元，權(quán)益類產(chǎn)品不足200億元。
子公司陷入“被違約沼澤”，資產(chǎn)負(fù)債或遇壓力
不僅母公司發(fā)展失衡，子公司也曾踩雷。
根據(jù)裁判文書網(wǎng)披露，2019年2月，上海市第一中級(jí)人民法院下發(fā)了4份《執(zhí)行裁定書》以及對(duì)應(yīng)的4份《民事判決書》。
據(jù)此得知，農(nóng)銀匯理子公司農(nóng)銀匯理（上海）資管公司旗下的“農(nóng)銀匯理資產(chǎn)-農(nóng)業(yè)銀行-遼寧省社會(huì)保障基金2號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”，曾認(rèn)購(gòu)陽(yáng)光凱迪新能源集團(tuán)有限公司面值95,000,000元的公司債“16凱迪債”。
據(jù)公告顯示，該債券發(fā)行總額18億元，單位面值100，期限五年，固定票面利率為6.8%，每年付息一次，到期一次還本。
然而，自2017年6月后，陽(yáng)光凱迪新能源公司再也未按時(shí)付清利息，實(shí)質(zhì)性違約已經(jīng)板上釘釘。對(duì)此，農(nóng)銀匯理（上海）資管公司上訴法院，請(qǐng)求解除合同并要求陽(yáng)光凱迪新能源公司償還本息。
雖然陽(yáng)光凱迪新能源公司對(duì)此上訴表示接受，但由于其長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)不力，債務(wù)纏身，沒(méi)有能力償還本息。
隨后，農(nóng)銀匯理（上海）資管公司要求法院強(qiáng)制執(zhí)行，但是法院給出回應(yīng)：“被執(zhí)行人陽(yáng)光凱迪新能源集團(tuán)有限公司暫無(wú)財(cái)產(chǎn)可供執(zhí)行，故本案無(wú)繼續(xù)執(zhí)行的條件，申請(qǐng)執(zhí)行人亦書面表示同意終結(jié)本次執(zhí)行程序。”
這無(wú)疑是拳頭打在棉花上，只能咽下啞巴虧，但是說(shuō)到底是一筆巨大違約案件。據(jù)媒體報(bào)道，該起違約資管計(jì)劃本金高達(dá)5.75億元，如果強(qiáng)制執(zhí)行始終無(wú)法落實(shí)，這塊重達(dá)5.75億元的債務(wù)會(huì)重重落在農(nóng)銀匯理身上，對(duì)現(xiàn)金流造成巨大威脅。
投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力單薄，人才流失雪上加霜
2019年3月，青島證監(jiān)局發(fā)布一則行政處罰書，該處罰書針對(duì)時(shí)任農(nóng)銀匯理基金投資部基金經(jīng)理助理劉嘉慶，對(duì)其采取“責(zé)令改正，并處十萬(wàn)元罰款”的行政處罰。
作為專業(yè)基金從業(yè)人員，劉嘉慶未向所屬基金公司申報(bào)投資情況并私自使用證券賬戶操縱交易，三年間合計(jì)交易金額近6億元。
據(jù)新浪財(cái)經(jīng)了解，截止2019年，農(nóng)銀基金成立11年，旗下有49只基金，基金經(jīng)理19人，平均每名基金經(jīng)理管理2.52只基金，基金經(jīng)理從業(yè)年限僅為3.56年。
《每日財(cái)報(bào)》發(fā)現(xiàn)，農(nóng)銀匯理近幾年業(yè)績(jī)下滑，與基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡與投研團(tuán)隊(duì)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)缺失，職業(yè)道德薄弱有很大關(guān)系，所以也造成人員頻繁變動(dòng)與流失。
據(jù)公開報(bào)道，過(guò)去5-6年間，農(nóng)銀匯理高層管理人員與基金經(jīng)理流動(dòng)都很頻繁，比如公司成立以來(lái)最大人事變動(dòng)，連任6年公司總經(jīng)理的許紅波因股東方另有任用而離職。
另外，有三名專門管理權(quán)益類產(chǎn)品的基金經(jīng)理在2014年卸下重?fù)?dān)選擇離職，對(duì)前面提到權(quán)益類基金產(chǎn)品不斷萎縮有一定影響。
除此，農(nóng)銀匯理熱衷啟用新人管理產(chǎn)品，比如農(nóng)銀匯理策略精選基金，該基金成立以來(lái)已經(jīng)三次換帥，歷任張惟、趙謙、張峰3位基金經(jīng)理。
據(jù)了解，這3位基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)不足，任職年限均在3年以下，且三位在任期間該只基金業(yè)績(jī)乏善可陳。數(shù)據(jù)顯示，截止2019年底，農(nóng)銀匯理策略精選基金累計(jì)增長(zhǎng)16.22%。
不管是頻頻換帥，還是被曝違規(guī)操作，都說(shuō)明了公司人才機(jī)構(gòu)管理體系的乏力與落后，所以如何在這個(gè)知識(shí)密度極高的行業(yè)不掉隊(duì)是農(nóng)銀匯理必須面對(duì)的問(wèn)題。對(duì)此《每日財(cái)報(bào)》將持續(xù)關(guān)注。