8大全球車企中期業績直擊：盈利下滑是主旋律
如何縮減財務支出，扭轉市場業績成為車企共同的問題
隨著上半年各大車企財報出爐，不難發現，營收縮減，利潤下滑依然是全球車企的主旋律。根據財報顯示，之所以面臨如此巨大虧損，眾多車企認為根本原因是新冠疫情全球市場的肆虐橫行，導致全球車企暫閉工廠、減員求穩，給供應鏈、生產造成了一定沖擊。
與此同時，疫情也導致了市場需求下挫，不確定性大大增加，對車企來說，收縮成本，提升效益，更加關注盈利能力成為主攻方向。在技術布局上，電動化和數字化、自動駕駛技術仍然是重點聚焦方向，而在目前節節虧損的節奏下，對于車企的現金流無疑將是一大考驗。
下面我們通過財報，為解讀一下最新的汽車行業發展狀況。
雷諾巨虧600億元，聯盟關系趨緊張化
最近，雷諾發布了2020年上半年財報，報告顯示，雷諾上半年共銷售汽車126萬輛，銷量下降35%，銷量的大幅下滑直接影響到了雷諾營業收入。營運虧損20億歐元（約164億元人民幣），凈虧損72.9億歐元（約600億元人民幣），這是雷諾汽車成立以來遭遇的最大虧損，成為全球主流車企中虧損最高的企業。
針對上半年業績虧損，雷諾認為，除受到新冠疫情影響因素外，更受日產汽車嚴重拖累影響。雷諾副總裁克洛蒂德？德爾博斯（Clotilde Delbos）直言，將近73億歐元的虧損中，有48億歐元（約394元人民幣）為日產拖累所致。今年因為疫情影響，日產汽車放棄向雷諾汽車支付股息，導致后者盈利狀況惡化。加上疫情導致的雷諾工廠的停工政策，也是其產銷量下降的原因之一。
而作為雷諾長久以來的“利潤奶牛”聯盟方日產和三菱日子也不好過。財報顯示，2020財年第一財季（4~6月），日產汽車全球銷量大跌48%，營收遭遇腰斬，創下日產11年來首次在財年開端就出現虧損。在聯盟中被邊緣化的三菱汽車，虧損同樣糟糕。2020財年第一財季（4~6月），三菱汽車出現了1760億日元（約合人民幣117億元）的凈虧損，營收也同比下滑57%。
事實上，最早雷諾、日產、三菱聯盟是為了優勢互補，增強市場競爭能力，共同對付其他車企，實現利益最大化。不料遭遇戈恩事件后，又遭受疫情影響，加之自2018年以來，全球汽車銷量進入下行壓力。導致雷諾如今面臨巨額虧損，而甩鍋指責日產，有可能使原本就脆弱的聯盟關系降至冰點。未來如何緩和聯盟內部緊張的關系，如何通過優勢互補進一步加強三家公司的競爭力和盈利能力，將考驗著雷諾和日產掌舵者的手腕。
對于下半年，雷諾強調，鑒于歐洲和新興市場的疫情仍存在不確定性，集團無法對其2020年經營狀況做出可靠預測。而面對中國，雷諾正在實施戰略更新，東風雷諾退出中國市場之后，雷諾將在中國市場聚焦輕型商用車和電動汽車領域。其中輕型商用車將與華晨雷諾金杯合作，電動化方面則與易捷特和江鈴集團合作。
沃爾沃利潤暴跌117.9%，與吉利汽車合并計劃暫停
7月21日，沃爾沃汽車公布2020上半年財報。財報顯示，沃爾沃汽車上半年銷量為26.9萬輛，同比下滑20.8%，營業收入為1118億瑞典克朗，同比下跌14.1%；營業利潤更是盈轉虧，同比暴跌117.9%，為-9.89億瑞典克朗。
從銷量上看，今年上半年沃爾沃全球共銷售新車269962輛，較去年同期的340826輛減少21%。但從區域市場上看，沃爾沃在中國、美國等地區市場依然搶占了較大市場份額。尤其在中國市場的表現，沃爾沃在華1-6月累計銷量為65,601輛，同比下降約3%，優于整體市場跌幅。不過今年第二季度，沃爾沃在華增長有所恢復。特別是今年6月，沃爾沃在華銷量繼續保持增長態勢，同比上漲14.1%達到1.5萬輛。
對此，沃爾沃首席執行官Samuelsson表示：“上半年的低迷只是暫時的。我們預計下半年將會實現強勁復蘇，公司的Recharge電動汽車系列也讓我們在迎接行業新趨勢方面占據有利位置。”
值得注意的是，沃爾沃在業績發布的同時，也宣布了與吉利汽車合并計劃的暫停公告。根據公告，由于吉利汽車計劃在科創板上市，兩者的合并計劃已暫時擱置，擬將在今年秋季恢復合并談判。業內人士認為，一旦合并成功，沃爾沃品牌中國化，還能享受中國汽車產業政策紅利。另外，不久前據德國報道，沃爾沃首席執行官漢肯塞繆爾森表示，考慮到中美貿易摩擦，沃爾沃不再將中國生產的汽車出口到美國以及歐洲市場中銷售，并透露旗下在華國產車型只會在中國市場銷售。
捷豹路虎虧損4.13億英鎊，中國、北美市場成亮點
捷豹路虎公布的2020/21財年第一季度（2020年4月至6月）中，本財季捷豹路虎全球累計銷量為74067臺，同比下滑42.24%，實現營業收入29億英鎊，息稅前利潤虧損4.13億英鎊，息稅前利潤率達到3.5%。
具體銷量方面，捷豹路虎全球銷售的74067輛車中，中國、北美市場表現尤為顯著，成為一大亮點，在中國市場，奇瑞捷豹連續4個月實現銷量環比上漲，6月銷量比5月增長10%。在美國市場，捷豹路虎有所回暖，6月份銷量同比增長了2.2%。而英國銷量下滑69.5%，低于英國汽車行業整體降幅（70.1%）。
不過，雖然捷豹路虎虧損，但很會省錢止損。并一直推進降本增效，目前第一財季已完成本財年原定目標的80%，達成12億英鎊的運營績效改善，全財年降本增效目標提升至25億英鎊。財報同時顯示，捷豹路虎在全球范圍的運營已經處于全面恢復進程中。尤其中國整個車市大環境，自4月開始已經連續三個月同比正增長，7月預計仍將保持10%以上增幅。這對車企來說，無疑是難得的向好轉機。捷豹路虎全球CEO施韋德博士（Prof Sir Ralf Speth） 表示：“面對全球諸多挑戰，捷豹路虎仍將持續推出卓越的新產品，有序推進電動化創新，同時依托降本增效等多個財政及運營方面的有效措施，有望盡快克服疫情所帶來的影響，實現長期而可持續的健康發展。”
大眾巨虧14億歐元，預計全年回報率低于 9%
堪稱全球第一大造車企業的大眾集團，虧損也在所難免。大眾集團發布2020年上半年財報顯示，上半年總共虧損14億歐元（115.3億人民幣）。上年同期為盈利96億歐元。扣除一次性項目后，營業虧損達8億歐元，上年同期為盈利100億歐元。營收下降23.2%，從上年同期的1252億歐元降至961億歐元。而令其雪上加霜的是，大眾上半年因“柴油排放門”丑聞所產生的特殊項目支出達到6.87億歐元。
在銷量上，上半年大眾汽車集團全球累計銷量389.31萬輛，同比下滑27.4%。第二季度營收411億歐元（約489億美元），比上年同期的652億歐元下降了37%。雖然大眾汽車在第二季度開始陷入虧損，盡管為了減少產量而削減成本并重新關閉工廠，但還是沒能逃脫虧損的結果。
從中國市場看，根據乘聯會公布的數據，一汽-大眾上半年累計銷量為844351輛，同比下滑2.9%。不僅財務、銷量業績紛紛下滑，大眾汽車集團內部高管團隊近期面臨人事替換動蕩。
首席財務官弗蘭克·維特表示：“由于新冠病毒大流行，2020年上半年是我們公司歷史上最具挑戰性的一年”。大眾汽車集團預測2020年全年銷量、銷售收入相比2019年都會有所下滑，但全年營業利潤仍有希望擺脫虧損，只是回報率會低于此前預測的9%。
PSA集團虧損近14億元人民，面臨市場萎縮等多重挑戰
7月28日，PSA集團公布了上半年財報數據。PSA集團上半年實現營業收入251.2億歐元，其中集團汽車業務的營業收入為195.95億歐元，占比達78%，涉及標致、雪鐵龍、DS、歐寶及沃克斯豪爾5大品牌。
利潤方面，上半年PSA集團調整后經營利潤為5.17億歐元，下降了84.5%，經營利潤率為2.1%。其中汽車業務的調整后經營利潤為7.31億歐元，下降了72.5%，利潤率為3.7%。
PSA集團銷量用慘淡來形容一點也不為過，中國銷量為2.2萬臺（標志10462臺，雪鐵龍11387臺，DS 113臺），下降了62.4%。目前在中國只有0.3%的市場份額，PSA在中國市場和消費者信心不斷下降，生存之難可想而知。且PSA集團在上半年財報中預計，2020年預計中國汽車市場整體下降10%。
盡管面臨銷量下滑、市場萎縮等多重挑戰。根據PSA集團規劃，從2025年開始，PSA集團將實現旗下全系車型的電氣化 ，其中，50%的車型到2021年底將實現電氣化。同時在華繼續縮減成本，加大電動化攻勢，比如最近PSA獲長城汽車(行情601633,診股)旗下蜂巢能源購買合同，將為PSA旗下中國及全球電動汽車配套，采購量預計超過7GWh。
戴姆勒營收下滑29%，凈虧19億歐元
近日，戴姆勒集團公布了第二季度財報，受新冠病毒影響市場大幅萎縮，營收下滑了29%，僅為302億歐元，去年同期的數據則是427億歐元。息稅前利潤為負16.82億歐元，去年同期為負15.58億歐元。
調整后息稅前利潤為負7.08億歐元，去年同期為24.47億歐元。凈虧損19.06億歐元，去年同期為凈虧12.42億歐元。
從銷售終端來看，作為戴姆勒最主要的業務板塊，梅賽德斯-奔馳乘用車及廂式貨車上半年全球銷售額同比下滑15%，經調整后息稅前利潤同比銳減87%。此外，公司新興的移動出行業務板塊也受到疫情沖擊，上半年收入同比減少16%，經調整后息稅前利潤同比下滑62%。
除了銷量銳減，戴姆勒耗費巨大資金進行收購和業務整合，導致財務上出現巨大虧損。為應對嚴峻的經濟形勢，戴姆勒集團準備削減旗下的卡車和超跑項目預算，同時，戴姆勒集團計劃加大削減成本的力度，預計在2022年之前裁員超過1萬名員工。
戴姆勒股份公司董事會主席康林松表示，經歷了充滿挑戰的第二季度后，戴姆勒汽車銷售開始出現復蘇跡象，特別是消費者對高端乘用車和電動車的需求增加。公司將繼續改善成本，向電動化和數字化方向發展。預計，若今年下半年經濟持續復蘇，并且主要銷售市場不出現新一波疫情，公司全年仍有望盈利。
日產汽車凈虧189億元，近20年首次出現連續虧損
據日本共同社報道，日產汽車28日發布2020財年第一季度，即2020年4到6月合并財報，顯示凈虧損2855億日元（約合人民幣189億元），這是日產近11年來首次在財年第一季度出現虧損。日產汽車表示，預計在2020財年，即2020年4月到2021年3月期間凈虧損6700億日元（約合人民幣445億元）。導致日產近20年首次出現連續虧損。
日產社長兼首席執行官內田誠在Q1財報說明會上表示，受新冠疫情影響，全球汽車市場需求驟降，日產銷量嚴重下滑，工廠開工率也大幅下降，經營形勢非常嚴峻。除裁員、降薪之外，關閉了其在國外工廠并大幅削減20%的產能。
即便如此，日產汽車對今年的成績依然不看好，其預計在2020財年中（2020年4月-2021年3月），營業收入將下降20%，整體虧損將達到4700億日元（約合人民幣309.6億元），汽車銷量也將下降16.3%，這也是日產汽車在近幾年整體跌勢最大的一次。
銷量方面，2020財年第一季度日產汽車在全球的銷量減少到 64.3 萬輛，與 2019 年同期減少 47.7%。其中，日本本地的銷量減少 33.7%、美國市場減少 49.5%，中國合資公司則是減少 39.9%。但是，由于中國車市銷售穩步復蘇，銷售額也同比實現增長，同比增長約4%，市場份額增加了0.5個百分點，達到6.2%。
為扭轉經營頹勢，日產汽車已積極調整經營策略，針對回報率較低的業務進行重組，削減過剩產能，優先并重點發展市場、產品和技術三大領域。預計完成年初定的2020年銷售目標估計存在不少差距。對于被稱為日產 “臺柱子”的中國市場，依然加大中國市場拓展力度，在剛結束的成都國際車展上，東風日產發布“智聯未來”計劃，將全面加速日產智行在中國的落地推進。
總結
從上半年財報來看，疫情后對各大車企影響嚴重，在整個經濟形勢下挫背景下，各大車企如何縮減財務支出，扭轉市場業績成為全球車企共同面對的主要問題。
目前好消息是，作為全球車企重要的戰略市場之一——中國，疫情發展已獲得較好控制，各車企恢復情況不斷好轉，不過歐美疫情還在蔓延，預計短時內還有很多不確定性。顯然，各大車企面臨的挑戰還得繼續。