從行業(yè)情形來看，6-7月連續(xù)兩個月出現(xiàn)社消單月增速恢復放緩之后，8月單月再次步入提速恢復區(qū)間，并實現(xiàn)今年首次單月社消總額同比正增長。隨著全國大部分地區(qū)疫情病例“清零”，步入防控常態(tài)化，中央政府再三強調將“六穩(wěn)”與“六保”以及“國內大循環(huán)”落實到實際的決心與政策支持力度，國內經(jīng)濟將逐步恢復至前期增長軌跡，居民的消費信心以及國內消費市場活力穩(wěn)健恢復。伴隨“金九銀十”的傳統(tǒng)消費旺季回歸，消費者的需求以及消費積極性也將迎來新一輪提振：十月初迎來中秋、十一的雙節(jié)小長假，為消費者提供充足的消費時間和機遇。

　　商務部積極搭建消費促進平臺

　　商務部將在持續(xù)推進已出臺的促消費政策措施落地見效的基礎上，進一步發(fā)揮政策促進作用，同時積極搭建消費促進平臺，計劃于9月9日至10月8日，在全國范圍內統(tǒng)一組織開展“百城萬企促消費”全國消費促進月活動。截至9月16日，全國各省區(qū)市的179個重點城市、10萬余家企業(yè)積極參與，涉及實體門店和線上商戶200多萬家，商務部初步統(tǒng)計全國各地已開展了各具特色的消費促進活動1400多場；中秋、國慶假期期間，各地主要參與企業(yè)還將開展1300多場上下游、產供銷、內外貿企業(yè)廣泛參與的促消費活動，包括外貿出口轉內銷、老字號國潮、農產品(行情000061,診股)扶貧消費等等。長期來看，隨著居民就業(yè)保持穩(wěn)定，居民收入穩(wěn)步增加，國內消費環(huán)境逐步改善，疫情得到有效控制，后期整體消費有望持續(xù)復蘇。

　　投資建議

　　隨著國內疫情的發(fā)展總體向好趨勢，長期來看整體增速會經(jīng)鐘擺軌跡回歸至疫情前期的均值水平，消費市場規(guī)模仍會持續(xù)擴張。前期市場好看的超市行業(yè)、化妝品行業(yè)、電商及服務行業(yè)以及行業(yè)內的重點公司等均呈現(xiàn)出符合市場預期的表現(xiàn)。在此背景下，我們繼續(xù)維持前期全渠道配置的邏輯不變，同時建議增持超市、化妝品以及電商服務中的優(yōu)質標的：家家悅(行情603708,診股)（603708.SH）、珀萊雅(行情603605,診股)（603605.SH）、壹網(wǎng)壹創(chuàng)(行情300792,診股)和丸美股份(行情603983,診股)。

　　風險提示：政策推行效果不及預期的風險；疫情防控程度不及預期的風險。