影視行業個股有望受益

　　除大熱門《姜子牙》及《我和我的家鄉》外，今年的國慶檔還有《奪冠》、《急先鋒》、《一點就到家》、《木蘭：橫空出世》等影片，涵蓋了劇情片、動作片、喜劇片、動畫片等不同類型。上述影片背后有多家上市公司出品方，如中國電影(行情600977,診股)、文投控股(行情600715,診股)、北京文化、橫店影視(行情603103,診股)、幸福藍海(行情300528,診股)等。

　　上半年影視院線公司為受疫情沖擊最大領域之一，證券時報·數據寶統計顯示，11家影視院線上市公司今年上半年平均虧損3.42億元，僅依靠網劇收入的華策影視(行情300133,診股)和1月部分影片上映的光線傳媒少許盈利，中報歸母凈利潤分別為1.47億元、0.2億元。萬達電影(行情002739,診股)虧損金額最大，為15.67億元。

　　以二級市場表現來看，復工以來影視行業漲跌不一，光線傳媒復工以來漲幅最高，達19.34%，漲幅居前的還有幸福藍海、華誼兄弟(行情300027,診股)，漲幅分別為16.25%、9.73%，其中，華誼兄弟是今年頭號爆款電影《八佰》的出品方。橫店影視表現較差，下跌14.85%。國慶前日受預售票房表現影響，除光線傳媒外北京文化（《我和我的家鄉》出品方）、萬達電影（《我和我的家鄉》參與投資和制作）的漲幅都超過了4%。

　　國慶節塵埃未落，已有部分公司開始著眼于下半年乃至明年春節檔布局。與《姜子牙》同樣原定于春節檔上映的《唐人街探案3》由萬達電影主投，該片期待值超過《復仇者聯盟4》，成為貓眼平臺觀眾想看數歷史第一的電影。萬達電影表示，公司仍希望在春節檔上映《唐探3》。中國電影也參與了《唐探3》的出品，公司其他參投影片還有張藝謀執導的《懸崖之上》、重映版《流浪地球：飛躍2020特別版》等。

　　疫情影響下2020年票房損失嚴重，停工時間較長使生存能力弱的中小影院被淘汰。萬聯證券認為，疫情加速行業出清，院線整合有利于提升存留下來的影院平均盈利水平。從票房分布來看，低線城市占比不斷提升，建議關注低線城市布局的相關院線。

　　國泰證券認為，回顧歷史國慶檔表現，高票房主要由高口碑影片驅動。國慶假期多部大片集中放映成催化，有望實現行業的加速復蘇，影視及院線行業從基本面上來看出現觸底反彈的跡象。建議繼續密切關注國慶電影上線后口碑和票房表現，以及后續電影定檔情況。

　　此前《奪冠》票房符合預期水平，人們觀影意愿延續了《八佰》的熱度。開源證券認為，頭部新片帶動下，院線、影院廣告公司業績從二季度、三季度至四季度持續反轉的確定性增強，電影板塊進入底部修復第三階段，公司超額收益或更高。