光伏怎么就火了？
需要注意的是，目前行業個股的股價已經攀升到高位，最佳買點已經錯過
A股長假節后迎來開門紅，滬深指數高開，光伏板塊一飛沖天，光伏概念節后首日大漲接近6%，盤中接近40只光伏概念股漲停，可謂是火爆異常。
事實上，早在四月份，《每日財報》就曾撰文提示過光伏產業的投資機會，并對產業鏈進行了剖析，其中在文中點明要重點關注隆基股份(行情601012,診股)和中環股份(行情002129,診股)這兩家雙寡頭硅片企業。現在回看，其股價早已遙不可及，感興趣的朋友可以重新翻閱一下。
值得注意的是，10月13日，隆基股份發布公告，持股10.55%的大股東、同時也是實控人的一致行動人李春安擬減持不超3772萬股，擬減持數量不超過公司總股本的1%，可以說是在高位減持，套現金額高達30億元。
開門見山的說，A股光伏概念火爆的直接導火索就是光伏玻璃價格持續攀升，3.2mm規格高點已觸及40元/平米，而且目前看來，玻璃供需高度緊張的狀態在年底前很難顯著緩解。
但此輪光伏行情火爆的背后還有政策邏輯。在《每日財報》看來，9月份中國、歐盟陸續提出更積極的減排目標，與此同時，強力支持清潔能源戰略的美國總統候選人拜登勝選預期也在上升。9月25日以來，美股全球太陽能(行情000591,診股)ETF指數上漲35%，政策因素成為重要催化劑。
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為什么現在要大力推行光伏
從現實情況出發，光伏行業的快速發展很大程度上得益于全球政策對于環境保護力度的加大。近幾年歐盟多次出臺減排目標政策，2014年至2019年，歐盟2030年溫室氣體減排目標一直為40%；2018年，歐委會提出2050年實現“碳中和”的長期愿景，并在2020年3月以立法形式確立其為政治目標。
2020年9月11日，歐委會發布2030氣候目標計劃，正式提出將2030年溫室氣體減排目標由原有的40%提升至55%，并在2021年6月前完成相關立法審查，減排目標進一步上修。
相比特朗普在任期內先后撤銷奧巴馬政府的清潔能源計劃、退出巴黎協定、降低燃油車能耗要求等“逆潮流”行為，民主黨候選人拜登則在競選初期就提出了2萬億美元的“清潔能源計劃”，并提出將電力行業向可再生能源轉型的戰略。
而根據最新的消息，預計中國也將上調“十四五”可再生能源消費比例的規劃。根據此前的規劃，2020年非化石能源消費占比將達到15%，2030年將達到20%。國家在“十四五”期間將堅持清潔低碳戰略方向不動搖， 目前可以大面積推廣的清潔能源有兩個：一個就是光伏，另外一個是風電，而前者的碳排放只有傳統能源的10-17分之一左右。從2018年開始，中國光伏便領先世界，相應生產設備，生產工藝，生產成本均達到世界領先水平，且完全實現國產化，中國發展光伏勢不可擋。
根據BP Energy的數據，2019年全球可再生能源的電力占比不到10%，光伏發電占比更低，預計在3%-4%之間。分國家來看，2019年大部分國家的光伏發電占比仍然較低。德國、意大利的光伏發電占比略高，分別為9.0%、8.6%；中國、美國、英國的占比分別為 3.1%、1.8%、0.4%。很多人會有疑問，既然政策全部導向發展光伏，那么為什么在光伏始終沒有被大面積鋪開呢？答案很簡單：成本。平價上網是光伏行業的高頻詞匯。通俗解釋就是，光伏發電不用補貼上網就可以和其他能源發電競爭，平價上網就是當前光伏大規模裝機的基礎，這一目標已經基本實現。
數據顯示，2009年至2019年，光伏度電成本下降達89%，2019年光伏發電平均度電成本已至40美分/kWh，已經是各類電源中成本最低的電源之一。
技術進步成為驅動成本下降的主要因素，光伏系統成本降低主要由組件貢獻，組件在系統成本占比從2007年的60%降至2019年的38.5%。此外，2007-2012年，光伏發電由實驗性技術逐步邁向產業化，規模效益帶來的成本降幅較大。2015年后，金剛線、RCZ、PERC 技術滲透率提高，技術進步驅動下光伏產業再次迎來降本增效浪潮。
我國光伏產業的發展離不開國家補貼，從2011年起，國家光伏補貼已經持續了近10年。2011年，國內光伏的標桿電價在 1.15 元/千瓦時，2020 年競價項目的加權平均電價為0.372元/千瓦時，較2011年下降0.778元/千瓦時，降幅為67.7%。2021年開始，中國對光伏項目的補貼正式退出，光伏進入由內生性需求推動的市場化平價時代，大面積鋪設即將到來。
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簡析產業鏈現狀
光伏產業鏈大致可分為上游多晶硅、硅片，中游電池片、組件，以及下游光伏發電系統三大環節，在之前的文章中有過介紹，所以在這里《每日財報》重點說一下最新的一些現狀。而且鑒于目前行業個股的股價已經攀升到高位，最佳買點已經錯過，故不再介紹相關的投資機會。
多晶硅是光伏產品制造的基礎原材料，按照產品純度的不同，可分為工業硅、冶金級多晶硅、太陽能級別多晶硅、 及電子級別多晶硅。用于光伏生產的是太陽能級多晶硅，一般純度在6N-9N之間，多晶硅料經過融化鑄錠或者拉晶切片后，可分別做成多晶硅片和單晶硅片，進而用于制造晶硅電池。目前硅料分為國內和國際兩個區域市場，呈現出國內替代海外供應商的趨勢，協鑫、通威等國產硅料企業份額持續升高，國產替代穩步進行。
硅料企業成本梯度顯著，各企業間成本分化大，幾家頭部企業國產硅料成本遠低于平均水平，未來國內龍頭市占率會持續提升，海外企業逐步出局。硅片市場目前則呈現一個明顯的雙寡頭壟斷格局，隆基和中環是硅片市場上的兩家龍頭。2019年兩家市占率分別為37.7%與25.1%，在短期內，硅片市場將繼續維持雙寡頭格局。
電池市場格局比較分散，沒有絕對的龍頭。2019年全球電池產能207GW，前五大企業2019年產量市占率僅為37.9%，行業集中度為光伏產業鏈最低。在具體的公司層面，通威領先，晶科、隆基、愛旭、晶澳等眾多企業也緊隨其后。集中度也導致了電池片行業較低的毛利率，2019年3季度起，光伏電池片價格持續走弱，全年來看，單、多晶電池片價格降幅達24.2%和30.7%。
2019年上市公司電池片業務的加權平均毛利率僅18.9%，為產業鏈盈利最差的環節。重點說一下異質結電池，目前市場對異質結電池的關注度很高，相較當前行業主流的PERC電池，異質結電池具有高轉換效率、無光衰、雙面發電、溫度特性好等優勢，有望成為下一代主流高效光伏電池技術。
組件的主要任務是完成光伏發電單元的封裝及銷售給終端客戶，實現光伏產品利潤的最終兌現。由于組件環節技術壁壘較弱，行業集中度不高，排名前十的組件廠商出貨量的差距并沒有被拉開，市場競爭激烈。
《每日財報》要重點說一下最近比較火的光伏玻璃，玻璃今年處于供需緊平衡狀態。在需求端，今年的裝機需求在增加，2020年全球新增需求預計120GW以上，國內裝機有望40-45GW，海外需求復蘇情況良好。
此外，雙玻組件需求旺盛，目前滲透率已在30%以上，滲透率仍將逐季提升，所以玻璃增長速度會超越整個光伏裝機的增長速度。但在供給端，受疫情影響影響，今年龍頭公司的產能擴張速度低于預期，因此光伏玻璃供需處于緊平衡狀態，而光伏玻璃的價格也處于上漲的狀態，這一情況很可能持續到明年。
風物長宜放眼量，此輪光伏行情的短期驅動因素是光伏玻璃漲價，而長期的邏輯則是能源革命。根據彭博新能源預計，2050年可再生能源發電占比有望達到 62%，其中風電光伏的發電占比將達到48%，這才是決定整個光伏行業能否得到長期發展的根本。