隨著生豬生產(chǎn)的恢復(fù)和出欄量的增加，豬肉價格已經(jīng)連續(xù)7周下降。不過，大型生豬養(yǎng)殖企業(yè)繼續(xù)擴大產(chǎn)能。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，大型養(yǎng)殖企業(yè)成本存在下降空間，有望減少生豬價格下降對業(yè)績的影響。

　　豬價持續(xù)下跌

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，10月12日-16日，16省（直轄市）瘦肉型白條豬肉出廠價格總指數(shù)的周平均值為每公斤38.05元，較10月9日的每公斤39.75元下跌4.3%，同比跌18.6%，較上周跌幅擴大8.4個百分點。

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部總經(jīng)濟師、發(fā)展規(guī)劃司司長魏百剛表示，隨著生豬生產(chǎn)快速恢復(fù)、出欄量增加，豬肉價格已連續(xù)7周回落。截至9月底，全國生豬存欄達到3.7億頭，恢復(fù)到2017年末的84%；能繁母豬存欄達到3822萬頭，恢復(fù)到2017年末的86%。

　　之前，受非洲豬瘟疫情影響，國內(nèi)生豬存欄下滑，供求關(guān)系緊張，生豬價格持續(xù)上漲。生豬養(yǎng)殖盈利水平提升，生豬養(yǎng)殖企業(yè)取得較好業(yè)績。而進入2020年，我國非洲豬瘟疫情明顯減弱。

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，今年3月以來，生豬出欄連續(xù)7個月環(huán)比增長；1-9月份豬肉進口量328.6萬噸，同比增長132.2%。

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局副局長陳光華稱，綜合考慮生豬生產(chǎn)恢復(fù)情況、豬肉進口、消費需求變化等因素，明年元旦春節(jié)期間豬肉供應(yīng)量同比會增長30%左右，價格總體上將低于上年同期水平。

　　頭部企業(yè)忙擴產(chǎn)

　　盡管豬肉價格下降，但生豬養(yǎng)殖企業(yè)擴張步伐并沒有停止。牧原股份(行情002714,診股)近期公告，擬出資設(shè)立橫縣牧原、沙洋牧原、江都牧原、義安牧原4家生豬養(yǎng)殖子公司和牧原科工1家飼料子公司，由子公司牧原糧貿(mào)出資設(shè)立原料孫公司牧原生物。上述6家新公司注冊資本各擬定為2000萬元。

　　牧原股份在接受投資者調(diào)研時表示，目前公司已成立的屠宰類子公司規(guī)劃產(chǎn)能為3000萬頭左右。公司會根據(jù)未來養(yǎng)殖產(chǎn)能的布局，在養(yǎng)殖產(chǎn)能較密集的區(qū)域優(yōu)先規(guī)劃布局屠宰廠。截至9月底，公司生豬存欄量1800萬頭左右，其中能繁母豬存欄量221.6萬頭。

　　2020年以來，5家生豬養(yǎng)殖企業(yè)的擴產(chǎn)計劃投資近200億元。其中，牧原股份計劃投資51億元用于23個生豬養(yǎng)殖項目，19億元用于4個生豬屠宰項目。新希望(行情000876,診股)擬投資18.26億元新建設(shè)3個生豬養(yǎng)殖項目。

　　進入10月份，溫氏股份(行情300498,診股)和大北農(nóng)(行情002385,診股)加入大手筆投資行列。溫氏股份擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金不超過98.75億元。其中，62.52億元用于養(yǎng)豬項目。大北農(nóng)擬發(fā)起設(shè)立總規(guī)模為100億元的產(chǎn)業(yè)發(fā)起基金，首期10億元用于支持河北生豬養(yǎng)殖項目。

　　正邦科技(行情002157,診股)早在6月份就宣布了擴產(chǎn)計劃。公司擬募集資金總額不超過80億元，其中32.19億元用于發(fā)展生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。正邦科技在2019年年報中表示，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)繼續(xù)以擴大規(guī)模為首要任務(wù)，今年生豬出欄目標為900萬-1100萬頭。

　　平抑“豬周期”

　　華西證券(行情002926,診股)研報顯示，我國的“豬周期”約為3-4年。本輪豬周期自2018年6月開始，目前時長為28個月，為“上行期”，預(yù)計2020年四季度開始步入“下行期”。春節(jié)之前，豬肉將呈現(xiàn)“供需兩旺、供給放量”；從春節(jié)后到明年年中，出欄量將全面增加，供給大幅上升。節(jié)后對于豬肉的需求將進入淡季，預(yù)計豬價將較大幅度下跌。

　　財信證券指出，牧原股份是“自繁自養(yǎng)一體化”養(yǎng)殖龍頭企業(yè)，成本控制能力突出。當前，公司生豬育肥成本約為14元/公斤，仔豬成本約為350-400元/頭。未來，隨著生豬出欄量的增加、非洲豬瘟防控成本的下降以及智能化養(yǎng)殖技術(shù)的運用，養(yǎng)殖成本存在下降空間。公司有望依靠成本管控能力，減少生豬價格下降對業(yè)績的影響。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，隨著龍頭企業(yè)不斷拓展產(chǎn)能，大型或超大型養(yǎng)豬企業(yè)獲得一定的市場占有率之后，會抑制市場價格情緒性波動，市場信息更加透明，有利于避免“豬周期”而引起的豬價快速不合理上漲或下跌。不過，目前已上市的前十家豬企出欄量還不到全國總出欄量的10%。