不服就干！三四線白酒抱團(tuán)“撒酒瘋” 比“茅五洋”猛烈得多！原因是這樣的…
“股市只有兩種科技，濃香型和醬香型；只有兩種投資，高端酒投資和低端酒投資。”
白酒股已經(jīng)成為近幾年最正確的投資選擇，特別是頭部白酒和強(qiáng)二線白酒等。但近期三四線白酒也開啟了進(jìn)攻之勢，而且來的更猛烈。
周四，白酒板塊再次大漲！而且三四線白酒掀起漲停潮，金種子酒(行情600199,診股)、青青稞酒(行情002646,診股)等酒企業(yè)也紛紛漲停。在這波三四線白酒的上漲中，既有部分白酒公司三季度疫情影響緩解，業(yè)績好轉(zhuǎn)的預(yù)期影響，還有資本驅(qū)動和公司改革驅(qū)動的因素，但更明顯的是游資炒作身影。
面對暴漲，周四多家白酒公司發(fā)布公告提醒投資者：公司經(jīng)營并無重大變化，注意投資風(fēng)險。
青青稞酒連續(xù)兩日漲停，公司11月12日晚公告，近期公司經(jīng)營情況及內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境未發(fā)生重大變化；公司、控股股東和實際控制人不存在關(guān)于公司的應(yīng)披露而未披露的重大事項，或處于籌劃階段的重大事項。
金徽酒(行情603919,診股)11月12日晚間也公告稱，公司股票近期漲幅較大， 自2020年10月9日至11月12日累計上漲204.47%。公司目前生產(chǎn)經(jīng)營一切正常，較前期不存在重大變化或異常情況。公司當(dāng)前股價對應(yīng)靜態(tài)市盈率為101.97，市凈率為10.59，明顯高于同行業(yè)平均市盈率、市凈率水平，二級市場交易和估值受多方面因素影響，股票漲跌波動風(fēng)險較大，公司特別提醒投資者，注意投資風(fēng)險。
三四線白酒漲停潮
白酒板塊繼續(xù)大漲，只是這次耀眼的并非名酒，而是三四線白酒的漲停潮。
11月12日，wind白酒指數(shù)大漲超5.07%，19家白酒公司除了停牌的*ST皇臺外，有17家白酒公司上漲，但主角卻不再是茅臺、五糧液(行情000858,診股)，而是其它之前并不被重視的三四線白酒公司。青青稞酒、金種子酒、迎駕貢酒(行情603198,診股)、金徽酒、伊力特(行情600197,診股)、老白干酒(行情600559,診股)、ST舍得(行情600702,診股)紛紛漲停，而且，金徽酒連續(xù)3天漲停，青青稞酒連續(xù)2天漲停。反倒是貴州茅臺(行情600519,診股)、瀘州老窖(行情000568,診股)、山西汾酒(行情600809,診股)、洋河股份(行情002304,診股)、五糧液等龍頭落了下風(fēng)，漲幅不足1%，五糧液甚至微跌0.46%。在白酒行情帶動下，紅酒公司莫高股份(行情600543,診股)、黃酒代表會稽山(行情601579,診股)等也漲停。
回看wind白酒指數(shù)，在疫情影響下的3月下旬，指數(shù)一度跌至年內(nèi)最低點30009.32點，之后迎來一波連續(xù)拉升，7月15日漲至60682.35高點，期間A股白酒公司可謂全線上漲，尤其是大象再度起舞、名酒漲幅靠前，貴州茅臺漲71%，五糧液漲109%，瀘州老窖漲86%，其余的如酒鬼酒(行情000799,診股)、山西汾酒、水井坊(行情600779,診股)、古井貢酒(行情000596,診股)等均漲超100%。從7月16日至9月末白酒指數(shù)進(jìn)入震蕩期，期間15家白酒公司股價下跌，包括茅臺、五糧液，三四線白酒則跌幅居前。
進(jìn)入10月之后，這波三四線白酒的猛烈漲幅開始出現(xiàn)，特別是11月之后，金徽酒和ST舍得在10月份以來的25個交易日漲幅分別達(dá)204%和74%；金種子酒10月份以來也漲超40%；迎駕貢酒、老白干酒、伊力特11月份以來9個交易日分別漲超57.29%、43.87%和41.61%。
但從業(yè)績上來說，這些三四線白酒并未得到有力支撐。近兩日連續(xù)漲停的青青稞酒今年前三個季度連續(xù)虧損，前三季股虧損達(dá)6431萬元，這也是公司上市后前三季度業(yè)績首度出現(xiàn)虧損；金種子酒在2019年半年報時就出現(xiàn)虧損，并受到極大關(guān)注，之后的報告公司也一直虧損，今年前三季度已經(jīng)虧損超億元；金徽酒、老白干酒、迎駕貢酒等今年前三季度營收和凈利潤均雙雙下降。
階段性改善與變革
眾所周知，在2016年以來的這波白酒黃金期內(nèi)，白酒分化一直是最大特點，高端白酒吸金又吸睛，大眾酒王順鑫農(nóng)業(yè)(行情000860,診股)憑借強(qiáng)勁全國化的趨勢曾被追捧。而部分三四線白酒，其市場被強(qiáng)勢白酒擠占，在資本市場也長期被忽視，至今券商研報仍鮮見看好弱勢白酒的。
但不得不說，在經(jīng)歷陣痛后，部分三四線弱勢白酒也在謀求變局。從短期業(yè)績情況來看，今年的疫情對白酒行業(yè)來說打擊最大恰恰是這些區(qū)域弱勢白酒，部分三四線白酒在第三季度確實出現(xiàn)業(yè)績改善跡象，迎駕貢酒雖然前三季度業(yè)績?nèi)韵禄噍^中報下滑幅度已縮窄，并在第三季度迎來反彈，公司第三季度實現(xiàn)營收8.62億元，同比增長12.40%，增幅大于去年同期的8.93%；凈利潤1.99億元，同比增長27.80%，雖然沒有去年三季度同期增幅大，但明顯高于二季度的利潤數(shù)據(jù)，反彈顯著；老白干酒則是在今年前兩季度營收和經(jīng)歷均雙雙下滑的基礎(chǔ)上，第三季度環(huán)比、同比均實現(xiàn)較大增長；ST舍得第三季度盈利1.47億元，不但同比增長幅度超過去年同期，也實現(xiàn)了相對二季度的環(huán)比增長。
二三線白酒公司三季度受疫情影響緩解、業(yè)績環(huán)比改善，也是不少券商分析師在對白酒三季報的點評。天風(fēng)證券(行情601162,診股)周四發(fā)布的研報也指出年初白酒板塊受疫情影響較大，板塊整體業(yè)績增速放緩。目前來看逐季度環(huán)比改善趨勢明顯，增速不斷提升。三季度以來疫情形勢逐漸緩解，餐飲聚會及商務(wù)宴請等消費場景逐步恢復(fù)，國慶及中秋雙節(jié)來臨進(jìn)一步拉動白酒消費，產(chǎn)品動銷狀態(tài)好轉(zhuǎn)。
另外對于部分三四線白酒的炒作還有資本和改革因素的推動。
10月份以來漲幅居首的金徽酒，復(fù)星系的豫園股份(行情600655,診股)剛剛?cè)胫鞒蔀榭毓晒蓶|，并且在9月份時為進(jìn)一步鞏固控制權(quán)，復(fù)星系公司又發(fā)起要約收購，持股比例由30%增至38%，復(fù)星系人馬也在10月末宣布進(jìn)入金徽酒董監(jiān)高管理層。另一只近期的明星股ST舍得，則是遭間接控股股東天洋控股占用資金的影響告一段落，9月末重組高管層，舍得酒業(yè)“老將”張樹平、蒲吉洲分別出任公司董事長以及副董事長兼總裁。
另外，在落伍之后，去年以來部分三四線白酒公司也確實在積極布局變革。2020年初，因虧損受到關(guān)注的金種子酒突然宣布換帥，第三代“掌門人”賈光明臨危受命，同時聘任張向陽為公司總經(jīng)理，賈光明屬于空降，之前有著多年當(dāng)?shù)卣畽C(jī)構(gòu)工作背景，張向陽則是金種子酒銷售業(yè)務(wù)出身；青青稞酒則是在戰(zhàn)略上明顯有所轉(zhuǎn)向與聚焦，其發(fā)布的2020年戰(zhàn)略方向時明確提出“青甘一體化”戰(zhàn)略，品類則聚焦青稞白酒；伊力特也稱已全面啟動改革，并表示緊圍繞白酒主業(yè)，堅決清理不具競爭力的控參股企業(yè)，強(qiáng)化核心競爭優(yōu)勢。
游資炒作明顯
但不得不說，對于已經(jīng)掉隊的弱勢區(qū)域白酒來說，機(jī)會和時間已經(jīng)不多。部分近期漲勢迅猛的白酒公司依然面臨嚴(yán)峻形勢。
在業(yè)績普遍好轉(zhuǎn)的第三季度，少數(shù)區(qū)域白酒公司業(yè)績?nèi)栽趷夯Ｇ嗲囡茊稳径葼I業(yè)收入1.92億元，同比下降32.45%；凈利潤為虧損2924.62萬元，同比下降675.51%。伊力特第三季度，實現(xiàn)營業(yè)收入約為3.64億元，同比下降36%；凈利潤5625元，同比下降44%。這兩家白酒公司第三季度的營收和凈利無論同比還是環(huán)比均明顯下降。金種子酒在第三季度雖然營收同比、環(huán)比增幅明顯，但凈利潤虧損5065萬元，同比、環(huán)比下降明顯。
無論怎樣，分化依然是當(dāng)下白酒的進(jìn)行時，高端酒、次高端酒、強(qiáng)勢區(qū)域白酒被看好。中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對白酒三季報情況就分析稱，今年的業(yè)績表現(xiàn)凸顯了強(qiáng)者恒強(qiáng)弱者恒更弱的定論。除了行業(yè)前六位的名優(yōu)白酒以外，其他排名靠后的、區(qū)域型的白酒企業(yè)將承受較大壓力。
對于近期部分白酒公司的大漲，有市場人士指出，更多的是基于技術(shù)面而非基本面。天風(fēng)證券近期研報也表示，白酒投資進(jìn)入炙熱階段，關(guān)注補漲品種強(qiáng)需求。在外圍因素不穩(wěn)定的環(huán)境下，白酒板塊持續(xù)受市場青睞。區(qū)域白酒是基于公司環(huán)比改善、相應(yīng)高端產(chǎn)品起量業(yè)績提升的預(yù)期提高相應(yīng)拔估值的行情。
證券時報e公司記者也發(fā)現(xiàn)，在這些三四線白酒的瘋狂行情中，游資助推作用明顯。而且從換手率上來看，這些三四線白酒也明顯較高，以11月份以來的換手率來看，老白干酒、金徽酒、金種子酒、伊力特較高，分別為117%、78%、61%、60%。
以近日連續(xù)漲停的青青稞酒為例，其11月11日和12日的龍虎榜單中，華鑫證券上海分公司、財通證券(行情601108,診股)杭州上塘路營業(yè)部等知名游資營業(yè)部均連續(xù)上榜買入榜，其中華鑫證券上海分公司也是今年極為活躍的游資營業(yè)部，近一年上榜次數(shù)876次，在11月12日該營業(yè)部還參與了紅酒公司莫高股份的交易。而且青青稞酒11月11日首次漲停的5家買入營業(yè)部有4家分布在長三角區(qū)域，除了上面2家營業(yè)部，還有中信證券(行情600030,診股)杭州延安路營業(yè)部、浙商證券(行情601878,診股)臺州環(huán)城東路營業(yè)部，也是較活躍的營業(yè)部。
另外，在迎駕貢酒11月12日的龍虎榜中，華泰證券(行情601688,診股)總部和中金財富證券北京宋莊路營業(yè)部也均進(jìn)入買入榜單。金徽酒在10月份以來6次上榜龍虎榜，參與迎駕貢酒的華泰證券總部營業(yè)部也多次出現(xiàn)在金徽酒近期榜單中，此外，招商證券(行情600999,診股)深南動力營業(yè)部、招商證券上海牡丹江路營業(yè)部、東方財富(行情300059,診股)拉薩團(tuán)結(jié)路第二營業(yè)部、東方財富拉薩東環(huán)路第二營業(yè)部、東方財富拉薩團(tuán)結(jié)路第一營業(yè)部等知名游資營業(yè)部均現(xiàn)身其中。
中泰證券(行情600918,診股)近期也表示，近期三線酒補漲較多，并預(yù)計是對經(jīng)濟(jì)修復(fù)邏輯的確認(rèn)，估值有一定修復(fù)空間，但2021年全年來看酒企分化趨勢不變，行業(yè)仍將是結(jié)構(gòu)性機(jī)會。