近日，國家電網(wǎng)公司正式發(fā)布“碳達(dá)峰、碳中和”行動方案，提出未來將采取18項(xiàng)措施，為實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”貢獻(xiàn)力量。電力行業(yè)作為我國碳排放的首要來源，減排任務(wù)十分艱巨，而未來電力行業(yè)的減排任務(wù)主要取決于電網(wǎng)發(fā)展的速度與程度。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，國網(wǎng)公司積極響應(yīng)，回應(yīng)社會和行業(yè)各界的熱切期盼，發(fā)布清潔能源優(yōu)化配置、清潔能源并網(wǎng)消納、提高終端電氣化水平、降低自身碳排放、提升運(yùn)行安全和效率、深化國際合作六大方面共十八條舉措，一石激起千層浪，宣告“雙碳”愿景進(jìn)入全面落實(shí)階段。

　　事件驅(qū)動 國家電網(wǎng)發(fā)布行動方案

　　近日，國家電網(wǎng)發(fā)布“碳達(dá)峰、碳中和”行動方案。方案從打造清潔能源優(yōu)化配置平臺、做好清潔能源并網(wǎng)消納、提高終端消費(fèi)電氣化水平、降低自身碳排放水平等方面，為國網(wǎng)公司實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)指明了行動方向。

　　供給側(cè)方面，最大限度地開發(fā)風(fēng)光新能源，推動沿海核電建設(shè)。方案提出要最大限度開發(fā)利用風(fēng)電、太陽能(行情000591,診股)發(fā)電等新能源，堅(jiān)持集中開發(fā)與分布式并舉，積極推動海上風(fēng)電開發(fā);大力發(fā)展水電，加快推進(jìn)西南水電開發(fā);安全高效推進(jìn)沿海核電建設(shè)。2019年非化石能源占能源消費(fèi)比重達(dá)15.3%，比2018年增長1%，已經(jīng)提前一年完成“十三五”規(guī)劃目標(biāo)，按照此前的增速，2020年已達(dá)16%。按照方案要求，爭取2025、2030年，非化石能源占一次能源消費(fèi)比重將達(dá)到20%、25%左右。

　　消費(fèi)側(cè)方面，加快電能替代，加快工業(yè)、建筑、交通等重點(diǎn)行業(yè)電能替代，持續(xù)推進(jìn)鄉(xiāng)村電氣化，推動電制氫技術(shù)應(yīng)用。從2016年開展電能替代計(jì)劃以來，電能替代效果顯著，2017年、2018年全國電能替代量分別達(dá)1286億千瓦時(shí)、1577億千瓦時(shí)，占當(dāng)年全社會用電量比重達(dá)到2.0%和2.3%;電能占終端能源消費(fèi)比重從2015年的22.9%提高到2018年25.5%，年均提升近0.87個(gè)百分點(diǎn)。按此增速，預(yù)計(jì)2025年、2030年電能占終端能源消費(fèi)比重可順利達(dá)到30%、35%以上。

　　此外，方案提出要確保清潔能源裝機(jī)后可以及時(shí)并網(wǎng)，爭取到2030年公司經(jīng)營區(qū)風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量將達(dá)到10億千瓦以上。2020年底，公司經(jīng)營區(qū)清潔能源裝機(jī)7.1億千瓦，其中風(fēng)電和太陽能發(fā)電裝機(jī)4.5億千瓦，占比26%，比2015年提高14個(gè)百分點(diǎn)。按照方案，未來10年公司經(jīng)營區(qū)域內(nèi)的風(fēng)電和光伏裝機(jī)將提升550GW，年均增速8.31%。

　　行業(yè)前景 電網(wǎng)將成電力系統(tǒng)碳減排樞紐

　　值得注意的是，全國碳市場6月底前將啟動上線交易，目前明確納入首批碳交易范圍的有2200多家發(fā)電企業(yè)，市場規(guī)模有望超千億元。隨著電力企業(yè)碳交易啟動，電網(wǎng)作為連接電力生產(chǎn)和消費(fèi)的網(wǎng)絡(luò)平臺，將成為電力系統(tǒng)碳減排的核心樞紐。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，《碳排放權(quán)交易管理辦法(試行)》2月1日起正式施行，標(biāo)志著以電力企業(yè)為對象的首個(gè)履約周期正式啟動。電網(wǎng)作為電力系統(tǒng)的樞紐平臺，一方面憑借獨(dú)家掌握的海量發(fā)電、用電和跨省區(qū)送電數(shù)據(jù)，可有力支撐全國碳市場相關(guān)政策制定、規(guī)則設(shè)計(jì)和碳配額計(jì)算。另一方面，電網(wǎng)企業(yè)還可為產(chǎn)業(yè)鏈上下游提供碳減排服務(wù)，切入碳排放核查、碳資產(chǎn)管理和碳資產(chǎn)開發(fā)等市場，市場空間巨大。

　　除此之外，根據(jù)此前國家電網(wǎng)發(fā)布的重磅文件，“十四五”期間特高壓工程建設(shè)還將加快推進(jìn)，國家電網(wǎng)將新增的跨區(qū)輸電通道將以輸送清潔能源為主，將規(guī)劃建成7回特高壓直流，新增輸電能力5600萬千瓦。

　　國網(wǎng)方面表示，實(shí)現(xiàn)“碳中和”的核心是控制碳排放。能源燃燒是我國主要的二氧化碳排放源，占全部二氧化碳排放的88%左右，電力行業(yè)排放約占能源行業(yè)排放的41%，減排任務(wù)很重。我國95%左右的非化石能源主要通過轉(zhuǎn)化為電能加以利用。電網(wǎng)連接電力生產(chǎn)和消費(fèi)，是重要的網(wǎng)絡(luò)平臺，是能源轉(zhuǎn)型的中心環(huán)節(jié)。

　　值得一提的是，國家電網(wǎng)董事長辛保安近期表示，未來五年，國家電網(wǎng)將年均投入超過700億美元，推動電網(wǎng)向能源互聯(lián)網(wǎng)升級，促進(jìn)能源清潔低碳轉(zhuǎn)型，助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)。按照目前的匯率計(jì)算，國家電網(wǎng)未來五年投資數(shù)額或超過2.26萬億元。考慮匯率變動因素，與國家電網(wǎng)2016年至2020年基建投資累計(jì)完成數(shù)額2.38萬億元相比，實(shí)際差距并不大。

　　投資邏輯 三條核心建設(shè)主線把握機(jī)會

　　我國實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)任重道遠(yuǎn)，一方面我國從“碳達(dá)峰”到“碳中和”的過渡期僅有30年，短于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體;另一方面，我國尚處于工業(yè)化階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與碳排放仍存在強(qiáng)耦合關(guān)系。

　　電力行業(yè)作為我國碳排放的首要來源，減排任務(wù)十分艱巨，而未來電力行業(yè)的減排任務(wù)主要取決于電網(wǎng)發(fā)展的速度與程度。在此背景下，國網(wǎng)公司積極響應(yīng)，回應(yīng)社會和行業(yè)各界的熱切期盼，發(fā)布清潔能源優(yōu)化配置、清潔能源并網(wǎng)消納、提高終端電氣化水平、降低自身碳排放、提升運(yùn)行安全和效率、深化國際合作六大方面共十八條舉措，一石激起千層浪，宣告“雙碳”愿景進(jìn)入全面落實(shí)階段。

　　中信證券(行情600030,診股)指出，可把握三條電網(wǎng)未來建設(shè)主線。第一，跨區(qū)域輸送能力與儲能建設(shè)。第二，區(qū)域內(nèi)擴(kuò)容、保護(hù)監(jiān)測及調(diào)度能力。第三，電網(wǎng)數(shù)字化升級。低碳化、數(shù)字化的能源系統(tǒng)，將促進(jìn)電網(wǎng)企業(yè)加速利用大數(shù)據(jù)，對海量數(shù)據(jù)(行情603138,診股)進(jìn)行挖掘，從而提高電網(wǎng)資產(chǎn)運(yùn)行效率并提供多種用戶側(cè)服務(wù)，為提高全社會能效提供解決方案。因此，在經(jīng)歷了“十三五”階段大量新興技術(shù)融合試點(diǎn)后，未來五年電網(wǎng)有望逐漸進(jìn)入數(shù)字化的規(guī)模化應(yīng)用階段，行業(yè)空間穩(wěn)步開啟。

　　對于具體投資標(biāo)的，中信證券表示，展望電網(wǎng)“十四五”建設(shè)投資，結(jié)構(gòu)側(cè)重疊加總量維穩(wěn)。沿著上述三條核心建設(shè)主線，重點(diǎn)推薦國電南瑞(行情600406,診股)、許繼電氣(行情000400,診股)、國網(wǎng)信通(行情600131,診股)、平高電氣(行情600312,診股)，建議關(guān)注思源電氣(行情002028,診股)、特變電工(行情600089,診股)、中國西電(行情601179,診股)。

　　財(cái)信證券表示，“3060”碳中和戰(zhàn)略背景下，作為全球最大的公共事業(yè)企業(yè)，國網(wǎng)公司發(fā)布的“碳達(dá)峰、碳中和”行動方案將為行業(yè)提供更加清晰的發(fā)展方向。建議繼續(xù)關(guān)注下游的風(fēng)電和光伏電站運(yùn)營商，如太陽能、福能股份(行情600483,診股)、吉電股份(行情000875,診股)和金風(fēng)科技(行情002202,診股)等，維持行業(yè)“同步大市”評級。

　　首創(chuàng)證券表示，光伏板塊建議關(guān)注上游推薦垂直一體化龍頭隆基股份(行情601012,診股)以及今年受益于硅料供給因素的通威股份(行情600438,診股)，下游推薦逆變器龍頭陽光電源(行情300274,診股)。風(fēng)電板塊建議關(guān)注大容量機(jī)組、陸上平價(jià)基地、海上風(fēng)電是未來十年的主題，推薦整機(jī)龍頭金風(fēng)科技、明陽智能(行情601615,診股)，風(fēng)電零部件龍頭日月股份(行情603218,診股)、中材科技(行情002080,診股)。電力設(shè)備方面推薦特高壓交、直流、柔性直流和能源消費(fèi)側(cè)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的一二次設(shè)備與能源互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈龍頭國電南瑞、國網(wǎng)信通、良信股份(行情002706,診股)，建議關(guān)注國網(wǎng)英大(行情600517,診股)、許繼電氣、特變電工。