此輪A股的調(diào)整，始于流動(dòng)性收緊的擔(dān)憂，導(dǎo)火索在于美債收益率上行的情緒影響，具體表現(xiàn)為抱團(tuán)股的承壓和殺跌。目前看，無(wú)論是指數(shù)還是抱團(tuán)股，都沒有調(diào)整充分，但從下跌力度和幅度看，指數(shù)調(diào)整或?qū)⒔咏猜暎珎€(gè)股還有一定的不確定性。所以，指數(shù)還有繼續(xù)下探新低的可能，但空間已經(jīng)不大了。

　　回到市場(chǎng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加速以及流動(dòng)性保持穩(wěn)定下，牛市行情并沒有結(jié)束。只不過(guò)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨勢(shì)以及流動(dòng)性邊際長(zhǎng)期收緊看，復(fù)蘇也進(jìn)入了后半程，牛市也進(jìn)入了后期。所以，接下來(lái)指數(shù)仍有反復(fù)甚至再次上行的可能，但全面牛市可能不再，更多的是局部性的部分板塊的牛市。因此，當(dāng)前要做的就是保持觀望，耐心等待市場(chǎng)階段見底信號(hào)出現(xiàn)，同時(shí)等待新的熱點(diǎn)和行情的啟動(dòng)。

　　機(jī)會(huì)方面，牛市后期可跟蹤幾個(gè)方向：1、金融股，其中重點(diǎn)跟蹤銀行。復(fù)蘇后期銀行業(yè)績(jī)改善，資產(chǎn)質(zhì)量提升，再加上流動(dòng)性收緊導(dǎo)致資金轉(zhuǎn)向低估值洼地避險(xiǎn)，所以相對(duì)低估值的金融板塊可能會(huì)吸引更多的機(jī)構(gòu)資金；2、部分周期股，比如有色等。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)復(fù)蘇還未結(jié)束，所以周期股仍有相對(duì)收益的機(jī)會(huì)，但此時(shí)不宜重倉(cāng)參與，跟多關(guān)注有色等同事具有催化題材的提振；3、消費(fèi)當(dāng)中的核心龍頭品種。牛市并未結(jié)束，估值不會(huì)一直到底，而且消費(fèi)股性價(jià)比相對(duì)較高，資金承載能力較強(qiáng)，也是基金被動(dòng)配置的最佳選擇之一。