美國通脹下供應鏈的真實情況如何？

　　高盛認為，盡管供應鏈和物流方面的挑戰將持續存在，并且運輸成本將在2022年初之前保持高位，這會對今年年底之前的消費者價格水平構成壓力，但隨著運輸瓶頸的解決以及價格趨穩，該因素對通脹的影響已經見頂。

　　供應鏈“崩潰”對生產產生負面影響，并導致價格大幅上漲

　　美國供應鏈問題的嚴重性，已讓美聯儲在過去幾個月里做了幾項地區性商業調查。大多數制造企業報告說，供應鏈中斷目前對生產產生了負面影響。

　　此外，亞特蘭大聯邦儲備銀行的調查顯示，38%的企業表示，供應商延誤程度為中度至嚴重。達拉斯聯邦儲備銀行的受訪者中，有49%的企業表示，供應商中斷大幅提高了投入價格。紐約聯邦儲備銀行的調查顯示，59%的受訪者表示，由于供應鏈中斷，他們找到了新的供應商，58%的人已經開始增加額外庫存。

　　需求復蘇和運輸問題是根源

　　高盛在最近的一份報告中總結了美國供應鏈“崩潰”的原因。

　　在深入研究后，高盛指出，盡管供應短缺影響了各種各樣的產品，但在大多數情況下，根源是相同的：

　　首先，由于需求復蘇速度快于預期，制造商措手不及，沒有提前訂購足夠的材料來滿足生產需求。

　　第二，在運輸服務受到新冠疫情的限制下，貨物需求增加，導致集裝箱供應不足，西海岸港口出現擁堵問題，導致航運長時間延誤。

　　基于此，高盛表示，即使當前的通貨膨脹正如美聯儲所說的那樣，確實是“暫時性的”，但通貨膨脹將在2021年下半年扭轉幾乎沒有可能。

　　家庭對商品需求繼續增加，新冠疫情繼續對運輸服務施壓，這種情況直到美國廣泛接種疫苗及其貿易伙伴使商品需求和供應正?；艜兴徑?。

　　不過，高盛和美聯儲預計，供應限制將對價格構成上行壓力，但對實體經濟活動的影響較小。

　　因為此輪的供應挑戰主要是由運輸驅動，而非生產限制，一些生產商開始通過空運代替海運，或開始通過其他港口重新進口。