三、 電動(dòng)車的影響：刺激力度空前，美國電動(dòng)車滲透率有望追趕中、歐

　　1、拜登政策內(nèi)容

　　主要從鼓勵(lì)國產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈、購置補(bǔ)貼、建設(shè)充電樁以及推動(dòng)專項(xiàng)領(lǐng)域電動(dòng)化4個(gè)方面來刺激美國汽車電動(dòng)化，但目前補(bǔ)貼細(xì)則和具體量化目標(biāo)尚未明確。

　　（1） 提議投資1740億美元，刺激電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。計(jì)劃將使汽車制造商能夠刺激從原材料到零部件的國內(nèi)供應(yīng)鏈，重組工廠以在全球競(jìng)爭(zhēng)，并支持美國工人生產(chǎn)電池和電動(dòng)汽車。

　　（2）出臺(tái)購置補(bǔ)貼。將為消費(fèi)者提供購買美國制造的電動(dòng)汽車的銷售折扣、退稅和稅收優(yōu)惠，同時(shí)確保這些汽車對(duì)所有家庭都能負(fù)擔(dān)得起，并由工作機(jī)會(huì)良好的工人生產(chǎn)。

　　（3）2030年前建50萬個(gè)充電樁。將為州、地方政府和私營部門建立撥款和激勵(lì)計(jì)劃，以在2030年前建立一個(gè)擁有50萬個(gè)充電樁的全國網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)推行強(qiáng)有力的勞動(dòng)力、培訓(xùn)和安裝標(biāo)準(zhǔn)。

　　（4）推動(dòng)運(yùn)輸車、公交、校車等公共用車電動(dòng)化。計(jì)劃更換5萬輛柴油運(yùn)輸車輛，并在能源部的支持下，通過美國國家環(huán)境保護(hù)局的一項(xiàng)新的兒童清潔巴士項(xiàng)目，使至少20%的黃色校車實(shí)現(xiàn)電動(dòng)化；推動(dòng)公交100%清潔化；聯(lián)邦車隊(duì)（包括郵政服務(wù)車隊(duì)）電動(dòng)化。

　　2、拜登政策與特朗普政府存在明顯差異性

　　特朗普否定氣候變暖、支持傳統(tǒng)化石能源，在任4年內(nèi)，無電動(dòng)化支撐政策出臺(tái)，反而將碳排放社會(huì)成本下調(diào)至1美元/噸；拜登2月底已經(jīng)將21年碳排放社會(huì)成本上調(diào)至51美元/噸。

　　3、拜登新政下，美國電動(dòng)車市場(chǎng)將結(jié)束盤整，迎來新一輪高增長期

　　美國電動(dòng)車銷量一直在30-36萬之間徘徊，近2年無增長。主要原因如下：

　　（1）供給端，除了特斯拉之外，近年來美國市場(chǎng)無比較有競(jìng)爭(zhēng)力的新車型出現(xiàn)。美國電動(dòng)車銷量從2018年后增長停滯，2019、2020年銷量分別為32萬、33萬，月度電動(dòng)車銷量滲透率在2-2.5%區(qū)間徘徊（每月銷量3萬輛上下），遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于中國（5.4%）和歐洲（8.9%，如果用20年當(dāng)年新車銷量看，電動(dòng)車滲透率達(dá)到12%）。考慮到美國2050碳中和目標(biāo)。我們認(rèn)為，拜登政策出臺(tái)后，美國電動(dòng)車滲透率將會(huì)快速趕上中國和歐洲。

　　2020年美國市場(chǎng)特斯拉銷量21萬輛，占比提升至62%。若剔除特斯拉，20年美國銷量為12萬輛，同比降低11%。從銷量排名可以看出，除特斯拉外，近四年其他車企缺乏具有吸引力電動(dòng)車型推出。Model 3、Y憑借高續(xù)航+智能化+平民價(jià)格成功快速占領(lǐng)市場(chǎng)。從公司季報(bào)中也可以發(fā)現(xiàn)美國傳統(tǒng)車企對(duì)電動(dòng)車重視度以及推進(jìn)遠(yuǎn)不及歐洲與中國車企。政策方面，ZEV積分政策有結(jié)構(gòu)性刺激作用，但新能源車積分總體過剩，增長主要依靠?jī)?yōu)質(zhì)供給驅(qū)動(dòng)。