在新冠疫情猛烈反撲背景下，印度作為全球原料藥重要供應地將勢必受到影響，印度衛(wèi)生部25日公布的數(shù)據(jù)顯示，該國單日新增349691例新冠肺炎確診病例，近期連創(chuàng)新高，最近三天確診超過了100萬，累計報告新冠肺炎確診病例1696萬例，僅次于美國，單日新增創(chuàng)紀錄的2767例新冠肺炎死亡病例。

　　而國內原料藥企業(yè)被受市場關注，美諾華(行情603538,診股)已經(jīng)連續(xù)兩個交易日漲停。

　　作為國內特色原料藥龍頭，華海藥業(yè)(行情600521,診股)的股價從去年9月高位以來，已經(jīng)下挫了50%，股價達到去年3月份位置。證券時報·e公司記者注意到，4月25日，在披露2020年年報業(yè)績的同時，華海藥業(yè)表示將原料藥業(yè)務保留在上市公司體內。

　　叫停原料業(yè)務調整

　　回溯來看， 2016年6月，華海藥業(yè)計劃調整內部業(yè)務架構，將分別設立三家全資子，來分別承接原公司川南一、二分廠及汛橋分廠原料藥業(yè)務，同時授權公司管理層具體辦理上述原料藥業(yè)務轉移的所有事宜。對于此舉，華海藥業(yè)表示系業(yè)務規(guī)模不斷擴大，為提升管理效率，理順上市公司架構；而項目實施地點、人員等均未發(fā)生實質性變化，不影響公司的正常經(jīng)營。

　　不過，對于原料藥業(yè)務轉移，華海藥業(yè)最新已經(jīng)叫停。據(jù)介紹，現(xiàn)基于當前的政策變化及部分原料藥業(yè)務轉移承接推進過程中的相關問題，為更好的符合公司未來發(fā)展規(guī)劃，確保公司健康持續(xù)發(fā)展，公司董事會決議終止原該轉移事項，也就是說，該部分原料藥業(yè)務依舊保留在上市公司母公司中。

　　公司表示將通過持續(xù)完善業(yè)務分管體系以及制度建設，切實加強原料藥業(yè)務的管理監(jiān)督，符合公司的發(fā)展要求，未損害公司及全體股東的利益。

　　記者注意到，華海藥業(yè)以原料藥起家，但是該業(yè)務的收入占比逐漸下降。綜合對比來看，原料藥及中間體的銷售貢獻從2011年的七成，到2016年已經(jīng)降低到50%以下，而成品藥銷售規(guī)模逐步提升，2017、2018年均超過了一半。

　　歷史最高凈利潤

　　綜合最新年報來看，原料藥構成業(yè)績的重要貢獻業(yè)務之一。2020年華海藥業(yè)實現(xiàn)歸母凈利潤約9億元，同比增長六成，增速是營收的三倍，凈利潤規(guī)模創(chuàng)歷史最高水平，基本每股收益0.64元。

　　對于這份成績，華海藥業(yè)表示主要是主要系原料藥業(yè)務及國內制劑業(yè)務銷售大幅增長影響所致。據(jù)介紹，去年面對疫情導致的全球經(jīng)濟下挫，銷售團隊緊抓歐洲市場恢復的契機，精耕重點客戶，開辟新興市場，積極拓展新客戶，其中，氯沙坦鉀、厄貝沙坦和纈沙坦實現(xiàn)銷售收入同比增長約 139%，亞非拉市場原料藥銷售實現(xiàn)同比增長約 76%。

　　受纈沙坦事件影響，華海藥業(yè)曾被歐洲藥典委員會暫停厄貝沙坦、氯沙坦鉀原料藥CEP證書；2019年公司獲得恢復了所有沙坦類產(chǎn)品的歐盟市場供應，但相關影響還未徹底消除。

　　近期消息稱“公司纈沙坦美國患者索賠8個億，官司失敗”，華海藥業(yè)股價4月7、8日連續(xù)跌停，最后公司回應因纈沙坦雜質事件所引起的多起訴訟事項及山德士仲裁事項仍在推進過程中，案件尚未開庭，訴訟及仲裁結果尚存在不確定性，公司無法準確判斷訴訟事件及仲裁事件可能對公司造成的影響。

　　本次年報顯示，公司原料藥產(chǎn)品毛利同比下降 1.05 個百分點，主要系受匯率大幅波動等因素影響原料藥產(chǎn)品價格下降及產(chǎn)品銷售結構變動影響。其中心血管類、抗艾類及其他類銷售及成本均有較大增幅，主要是因沙坦類產(chǎn)品 CEP 證書的恢復，帶動公司原料藥產(chǎn)品銷售大幅增加影響。

　　研發(fā)方面，去年公司全年通過國內審評審批原料藥 2個，主流國家新注冊申報 8 個。質量研究團隊完成各類重大研究課題 537 項，進一步深化對基因毒雜質的系統(tǒng)研究；同時，公司明確了原料藥在源頭工藝設計時，研發(fā)要充分考慮規(guī)模化生產(chǎn)的可行性，加強和中試、生產(chǎn)的協(xié)同效應，切實加快原料藥研發(fā)成果的產(chǎn)業(yè)化。

　　謝治宇大力買入

　　從最新業(yè)績來看，今年一季度，華海藥業(yè)凈利潤實現(xiàn)2.55億元，同比增長15.6%，環(huán)比有所下滑；而資金持股分化。

　　一季報顯示，前十大股東中，謝治宇再度展示了加倉了華海藥業(yè)，其中興全合宜從去年三季報以來持續(xù)增持成為第三大股東，僅次于實控人陳保華和周明華，興全合潤也新進入成為第四大股東；另外，興全商業(yè)持也新進為第五大股東。

　　相比謝治宇的大力買入，陸股通與社保資金持股比例均下降。其中，社保持股從去年年末的2.15%降至1.3%。

　　從市場表現(xiàn)來看，總市值55億元的美諾華近期更為強勁，4月22、23日連續(xù)漲停；華海藥業(yè)從2020年9月以來，持續(xù)下跌，4月12日跌至18.23元/股，近期企穩(wěn)。

　　華創(chuàng)證券表示，近年來國內不斷趨嚴的環(huán)保政策，以及帶量采購的沖擊，使得眾多不能達到環(huán)保規(guī)范的中小原料藥及中間體企業(yè)開始逐步退出市場。虧損企業(yè)數(shù)量從2018年以來已出現(xiàn)較明顯增長。行業(yè)去產(chǎn)能和集中化已經(jīng)悄然開始。

　　國海證券(行情000750,診股)表示，中國原料藥產(chǎn)業(yè)是中國醫(yī)藥(行情600056,診股)新制造的核心方向之一，具有自身升級與承接全球產(chǎn)業(yè)鏈轉移的雙重成長性，看好2021年原料藥行業(yè)迎來戴維斯雙擊，給予行業(yè)推薦評級。