“煤超瘋”有多厲害？現貨價格指數不發了！吃瓜群眾@永煤：煤價漲了你卻“雷”了

　　在年初驚現“負油價”之后，最近大宗商品價格開始蠢蠢欲動。在鐵礦石勢如破竹之際，“煤超瘋”也卷土重來。

　　11日早間，國內動力煤期貨主力合約開盤直接漲停。中國煤炭資源網近日更宣布，因煤價異常波動，為避免市場誤判，暫停發布部分現貨價格指數。

　　煤價這么火，永煤你怎么想？

　　臨近年末，坐擁千億資產、前一刻還在以AAA級國企正常發債的永煤控股突然“爆雷”本已足夠驚人，而此事發生在煤價大漲之際，更增添了幾分魔幻主義色彩。

　　“黑旋風”來襲 “煤超瘋”重現

　　商品市場正卷起一股“黑旋風”。

　　自11月中旬以來，國內鐵礦石期貨價格一路飆升，12月11日上午，鐵礦石主力合約擊穿千元關口，最高漲至1042元，一個月漲近40%。

　　來源：Wind

　　與此同時，“煤超瘋”卷土重來。

　　11日早間，國內動力煤期貨主力合約開盤直接漲停，刷新紀錄新高；同時，焦炭期貨主力合約盤中創出新高；前一日，焦煤期貨主力合約創出近4年新高……盡管隨后黑色系期貨多出現回調，但難掩近一個時期的強勁風頭。

　　現貨市場上，5月以來，煤價持續波動上漲。Wind顯示，動力煤方面，截至12月10日，秦皇島港5500大卡山西動力煤市場價報663元/噸，漲破650元/噸，創下近兩年新高。煉焦煤方面，自9月中旬以來，山西、河北、河南等主產地焦煤價格均出現不同程度上漲。

　　中國煤炭工業協會發布的煤炭價格指數顯示，截至12月4日，全國綜合煤價指數已重回160上方，至2019年5月下旬以來的高位，動力煤漲價現象尤其明顯。

　　發改委發聲：

　　鼓勵簽訂3年及以上合同

　　近期更有指數編制商直呼價格波動大，暫停了部分現貨價格指數發布。

　　據中國煤炭資源網，由于近期煤炭市場價格異常波動，為避免市場參與者對價格走勢形成誤判，從12月3日起開始暫停發布CCI5500、CCI5000、CCI4500現貨日指數。

　　圖片來源：中國煤炭資源網

　　值得一提的是，國家發改委近日印發《關于做好2021年煤炭中長期合同簽訂履行工作的通知》，進一步完善煤炭中長期合同制度，指導有關方面做好2021年中長期合同簽訂履行工作，保障煤炭穩定供應。

　　《通知》要求，產運需有關方面要加強銜接，堅持“基準價+浮動價”價格機制，及早完成年度合同簽訂工作，進一步提高簽約比例，鼓勵簽訂3年及以上的中長期合同。

　　多頭亢奮：配置煤炭板塊正當時

　　據了解，當前影響國內煤炭價格走勢的關鍵因素仍是供需。供應端要看國內產能增速及產量的季節性、進口政策，需求端要看火電耗煤、化工、建材等行業耗煤增速。

　　在需求側，當前經濟持續復蘇與冷冬供暖因素共同刺激煤炭消費；在供給側，疫情、安全檢查、環保等制約生產的因素不少，進口煤規模也因種種原因受限，供需關系變化之下，多頭情緒亢奮。

　　有賣方研究員斷言，未來一兩年，煤價都不太可能會回到讓電廠舒服的水平。作為煤炭漲價的直接受益者，煤炭企業投資價值被看好。

　　中信證券(行情600030,診股)近期發布報告稱，動力煤價超預期，板塊超額收益有望強化。

　　華西證券(行情002926,診股)發布報告稱，當前煤價易漲難跌，煤炭板塊順周期且估值仍低，龍頭煤企業績超預期+高分紅+低估值，股價修復空間仍巨大。

　　信達證券認為，當前正處在煤炭經濟新一輪周期上行的初期，基本面、政策面、公司面共振，現階段配置煤炭板塊正當時。

　　股票市場上，近期煤炭板塊表現不俗。

　　11日早間，A股市場三大股指高開，采掘板塊一度領漲。截至11日收盤，11月以來申萬采掘行業指數累計上漲13.52%。除了一路大漲的鄭州煤電(行情600121,診股)之外，盤江股份(行情600395,診股)、云煤能源(行情600792,診股)、大有能源(行情600403,診股)、安源煤業(行情600397,診股)近期也有較好表現。

　　來源：Wind

　　“尷尬”的永煤：“雷”在煤價上漲時

　　看到煤價這樣漲，此時此刻吃瓜群眾最想知道永煤怎么想。

　　在2020年收官階段，AAA級地方國企永煤控股意外炸雷引爆債券市場。11月10日，永城煤電控股集團有限公司（永煤控股）公告稱，因流動資金緊張，“20永煤SCP003”未能按期足額償付本息，構成實質性違約。

　　來源：公司公告

　　這是永煤控股首次發生債券違約。此后，該公司先后又有兩只超短融違約。

　　12月10日晚間，永煤控股發布公告稱，“19永煤CP003”應于2020年12月18日兌付本息，但由于公司流動資金不足，本期債券本息兌付存在不確定性。

　　據Wind數據，截至今年9月底，永煤控股總資產達1727億元。首次違約前20余天，永煤控股剛剛發行了一只10億元的中期票據，主體和債券評級均為最高等級的AAA。

　　作為地方重要國企，永煤控股一直得到較大的外部支持，其在債券市場上迅速“躺倒”讓人猝不及防。這事兒發生在煤價大漲之際更增添了幾分魔幻主義色彩。

　　評級機構中債資信點評稱，2020年下半年以來，煤炭價格保持高位，按照煤炭價格簡單估算，預計2020年10月，永煤控股煤炭業務月度經營活動凈現金流可超過10億元，公司短期流動性依然較好。

　　看到最近煤價大漲，有的債券“老司機”說：“這是要漲價去債務”，有人說：“這一幕戲，似曾相識”，還有人說：“還等什么，某省的煤炭債券買起來！”